미 장기금리의 '5%' 저항과 달러화 반락

오늘의 달러/원 환율 1,338~1,348원 전망

2023.10.24

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미 장기금리와 달러화 조정에 역외환율 40원대로 하락
글로벌 동향, 미 국채 금리와 유가 하락에 위험회피 완화, 달러도 약세
마켓 이슈, 미국채 10년물 금리의 5%에서 반락, 상단이 높지 않을 전망

달러/원 환율, 미 장기금리와 달러화 조정에 역외환율 40원대로 하락

전일 달러/원 환율은 역외환율 반영하여 소폭 하락 출발했으나, 역외에서 미 국채 금리가 다시 상승하고, 국내 채권금리 상승, 증시는 하락하는 등 조정을 보임에 따라 달러/원 환율도 다시 상승, 종가는 1.3원 상승한 1,353.7원에 마감함

NDF 역외 환율은 미국 장기금리가 5%를 상회한 후 다시 하락하고 국제유가도 3% 이상 하락하는 등 위험회피완화, 달러화 약세에 9.0원 하락한 1,342.5원에 호가됨

금일 달러/원 환율은 미국채 금리 하락과 유가 하락, 증시 반등 및 역외환율 큰 폭 하락을 반영하여 1,340원대 초중반에서 등락할 것으로 예상됨. 이-팔 전쟁에도 임시 휴전 가능성과 원유 생산 차질 우려가 제한되며 유가는 다시 80달러대 중반으로 하락함

미국 장기금리도 단기 급등에 따른 조정으로 반락함. 하지만 아직 지정학적 위험과 미 금리 상승세가 전환되었다고 보기 어려워 환율은 40원대를 상회할 전망

금일 주요 환율 전망

2023년 10월 24일, 금일 주요 환율 전망.

전망: KB국민은행 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

2023년 10월 24일, 달러/원 환율 주간 추이.

자료: 인포맥스

글로벌 동향, 미 국채 금리와 유가 하락에 위험회피 완화, 달러도 약세

전일 미 달러화는 유로화 및 일본 엔화, 영국 파운드화 등에 대해 모두 약세를 보임. 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 0.52% 하락한 105.60pt를 기록함

시장에서 가장 주목하는 미국 국채 10년물 금리는 아시아 시장에서 5%를 상회하기도 했으나, 뉴욕증시에서는 채권 과매도 인식과 저가 매수 등으로 오히려 하락함. 미국채 금리는 장기 위주로 하락하여 10년물 금리는 7.8bp 하락한 4.849%로 낮아짐. 미국채 금리 반락으로 뉴욕증시는 소폭 반등했으며, 달러화는 유로 등 상대국과의 금리차 축소로 약세를 보임

오는 26일 발표될 미국 3분기 GDP 성장률이 소비와 투자 등의 호조로 전분기보다 개선되겠지만 4분기에는 위축될 것으로 예상됨. 국제유가는 이-팔 전쟁 지속에도 미국과 UN 등에서 임시 휴전을 촉구한다는 소식에 3% 이상 하락함

주요 통화 전일 동향

2023년 10월 24일, 주요 통화 전일 동향.

자료: 인포맥스, NDF 환율 = 현물환율 + 1개월 스왑포인트 주: 달러화 (DXY) - 유로화 (57.6%), 일본 엔 (13.6%), 영국 파운드 (11.9%), 캐나다 달러 (9.1%), 스웨덴 크로나 (4.2%), 스위스 프랑 (3.6%)

마켓 이슈, 미국채 10년물 금리의 5%에서 반락, 상단이 높지 않을 전망

미국 뿐만 아니라 전세계 채권시장에서의 대표 금리인 미국 국채 10년물 금리가 전일 장중 5% 를 상회했으나, 이후 반락하여 4.8%대로 낮아짐. 불과 2개월 동안 미국 장기금리는 80bp 이상 급등하며 추세적으로 강한 상승 흐름을 보임

미국 장기금리 상승 배경으로는 첫째, 국제유가 상승에 따른 인플레이션 위험에 대비, 특히 국채 인플레이션에 대한 보상을 의미하는 물가연동채 (BEI) 금리가 큰 폭 상승함. 둘째는 미국 연준의 고금리 장기화를 반영, 내년 금리인하 기대 약화도 장기금리 상승에 영향. 마지막으로 미국 재정적자에 따른 국채 발행 등 채권 공급 우위의 가격 하락임

또한 채권 공급 우려에 따른 채권 매도 압력도 강화됨. 결국 이 세 가지 요인이 꺾이거나 전환되어야 채권금리가 하락할 것임. 다만, 과도한 금리 상승으로 내년 말 연준 목표 금리인 5.1%는 강한 저항이 될 것으로 예상됨

미국 연방기금금리 선물 (FFR) 만기 수익률

2022년 4월부터 2023년 10월까지의 미국 '목표금리'를 나타낸 그래프. 미국채 10년물 금리가 5%를 상회하던 중, 반락하여 4.8%대로 하락하였다.

자료: Bloomberg

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

2023년 10월 24일, 주요 경제지표 일정.

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문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.

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