FOMC 이후 긴축 종료 전망에 달러/원 환율 급락

• 지난주 미국 11 월 FOMC 정례회의 결과는 시장 예상에 부합한 기준금리 동결 , 더 중요한 것은 파월 의장이 추가 금리인상에 대해 강조하지 않았다는 점임
• 물론 금리인하도 논의하지 않고 있다고 발언함. 하지만 이번 회의 결과에 대해 시장에서는 완화적 으로 해석 , 미국 장기금리가 하락하고 달러화는 약세를 보였으며 , 달러 원 환율은 급락함
• 2024년 말 연방 금리 선물 (FFR)이 4.6%를 하회, 장기금리 조정이 예상되며 , 다음 금리 레벨은 4.5% 수준으로 9월 FOMC 이후 금리 레벨. 이는 앞으로 발표될 미국 경제지표 , 특히 고용과 물가지표 결과에 따라 금리 영향, 금리 조정으로 달러 강세 압력은 완화될 전망

•  이번 주 달러 원 환율은 FOMC 이후 지속되는 역외 매도세와 비농업 고용지표 부진에 의한 미국채 금리 하락 연동되어 하락 압력 우위 예상
• 미 경제 지표 부진과 더불어 이스라엘 하마스간 분쟁이 중동 전역으로 확전되지 않는 모습 보이면서 유가 역시 하락하며 달러 강세 제한되는 모습
• 미국채 10년물 금리 60일 이평선 부근인 4.5%, 달러 원 환율은 NDF종가가 200일 이평선인 1,308원 부근에 도달해 있는 만큼 기술적 반등의 여지가 있으나 유의미하게 하회할 경우 추세전환으로 인식되어 추가 하락 가능성이 있을 것으로 전망
• 이번 주 달러 원 환율 예상 거래 범위 1,275원 ~ 1,325원

금리스왑 (IRS ), 미국 FOMC 회의 이후 미국 장기금리 조정에 국고채 금리 및 IRS 금리도 낙폭 확대

• 지난주 IRS 금리는 미국 FOMC 회의 결과가 완화적 으로 해석되고 미국 국채 수급 부담도 완화됨에 따라 미국 장기금리 급락과 국내 채권금리 하락에 IRS 금리도 장기 위주로 큰 폭 하락 마감함
• 이번주 IRS 금리는 주요 이벤트 및 주목할 지표가 발표되지 않을 것으로 예상되는 가운데 국제유가와 미국 장기금리 조정 여부가 관건 , 지난주 금리 낙폭 확대로 일부 되돌림이 예상되어 IRS 금리는 장기 위주로 반등할 전망
   

통화 스왑 (CRS), 거래량이 많지 않은 가운데 장기 위주로 매수 물량 유입 등에 금리 조정 폭은 제한적

• 지난주 CRS 금리는 미국 장기금리 조정과 국내 채권금리 하락 동조화 흐름이 나타났으나 , 장기 위주로 매수 물량이 유입되며 금리 하락폭은 제한되는 모습을 보임
• 이번주 CRS 금리는 거래량이 많지 않은 가운데 국제 관계 및 주요 경제지표 결과에 따라 동조 , 시장 금리 및 IRS 금리와의 격차 축소로 일부 반등할 것으로 예상됨