- 5월 연방공개시장위원회는 기준금리를 5~5.25%로 25bp 인상
- 향후 기준금리는 경제지표에 따라 결정 하겠다고 밝혔으나, 기준금리가 이 미 금년말 점도표 예상치 수준으로 높아졌고, 물가도 낮아지는 흐름이어서 금리 인상 사이클은 사실상 마무리되었다고 판단
5월 FOMC 25bp 금리 인상
2023.05.04
읽는시간 4분
5월 FOMC 기준금리 5.25%로 인상
미 연준 기준금리 5.00%로 25bp 인상
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Source: 블룸버그
연준, 연내 금리 인하 가능성 부정
- 연준은 추가 인상 가능성에 대해서는 모호한 입장인 반면 연내 금리 인하에 대해서는 명확하게 부정. 물가 둔화 속도는 완만할 것으로 예상되고 주거를 제외한 서비스 부문의 물가 둔화는 아직 확인이 되지 않았기 때문
금년말 기준금리 인상/인하 예상 횟수와 미국채 10년물 수익률
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Source: 블룸버그
물가 보다는 경기
- 물가 압력이 완화되고, 금리 인상 사이클도 사실상 마무리됨에 따라 향후 금 융시장 흐름은 경기 여건에 좌우될 것으로 판단됨
- 경기흐름상 현재는 침체국면 후반부에 위치하고 있으며, 아직 회복 국면에는 진입하지 못하고 있는 상황으로 판단됨(OECD 경기 선행지수 기준)
미국 ISM 제조업 지수와 소비자물가 상승률
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Source: 블룸버그
시사점
- 이번 인상이 마지막일 것이라는 전망은 이미 예상되었기 때문에 인상 사이클 종료에 따른 단기적 효과는 미미할 전망
- 중장기적으로 물가와 금리 보다 경기 요인이 더 중요해짐
- 연준의 연내 인하 가능성 부인에 따라, 인하기대 되돌림에 따른 단기적인 시장 금리 상승 가능성이 있지만, 인플레이션 압력 완화, 금리 인상 종료, 경기 둔화 환경은 장기적으로 채권에 긍정적
- 주식은 금리 인상 사이클 종료는 긍정적이지만, 경기와 실적 여건상 주식이 추세적으로 상승하기에는 아직 이른 상황
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