4화. 튀르키예 대선, 향후 정치 및 경제 전망

홈 경제 경제 시장 분석

2023년 5월 30일 경제 이슈 분석

시리즈 총 4화

2023.05.30

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

민주화에 대한 기대가 커지는 모습이었지만, 에르도안에 대한 민심이 재확인
에르도안, 러시아 및 사우디와 친분 유지할 경우 EU 및 미국과의 관계 차질 예상
주요 도시에서 승리를 거두지 못한 여권, 민심 회복에 총력
금리인하로 인한 외환보유고 감소, 리라화 가치 하락, 인플레이션 심화 악순환 지속
대부분의 투자은행, 에르도안의 저금리 통화정책 당분간 이어질 것으로 전망
시장, 새롭게 결정될 내각 및 경제관련 부처 인사에 주목
에르도안 대통령, 당선 확정 후 ‘국제적인 신뢰’ 강조
에르도안 대통령, 방위산업 및 의료산업 중심으로 경쟁력 확보해 나갈 것으로 예상
포퓰리즘 공약 이행위해, 막대한 재정이 필요할 것으로 전망
부정선거 의혹, 언론 억압, 투표권 미보장 등 선거에 대한 의견 분분
클르츠다로을루 측에서 별다른 반박을 내놓지 않고 있어 정치적 혼란은 없을 전망
다만 민족주의 성향의 결집으로 일부 민족, 난민에 대한 강경정책 강화 예상

서구 민주화의 시작이 될 기회였으나, 민심 속에 깊게 뿌리내리고 있는 이슬람 근본주의로 인해 이슬람 술탄의 독재가 이어지는 상황으로 전개

에르도안은 현행과 같이 대통령 중심제를 고수하며 정부 수반, 집권당 총재, 국가경찰 총수, 군 총사령관을 모두 겸임하는 독재 체제를 이어갈 것으로 예상
특히 에르도안은 러시아의 푸틴 대통령, 사우디아라비아의 반 살만 왕세자와 친분을 유지하고 있어 튀르키예와 러시아 및 사우디 관계가 강화될 것으로 예상
*2022년 인플레이션이 악화되자 빈 살만은 중앙은행에 50억 달러를 지원
*러시아 국영기업 로사톰 (Rosatom)도 2022년 7월, 원자력발전소 건설비용 50억 달러를 지원하며 리라화 안정에 기여
다만 유럽연합 (EU)이 튀르키예의 가장 큰 무역파트너이자 중요한 투자원이라는 점을 감안해, 노골적인 친 러시아 정책을 자제할 수도 있다는 전망도 상존
*EU와 관계에서 스웨덴의 NATO 가입 동의 여부가 첫번째 관문이 될 전망
*에르도안 대통령이 미국산 F-16 전투기 구매에 대한 美의회의 지지를 얻기 위해 스웨덴 문제에 보다 적극적인 모습을 보일 것으로 전망
이번 선거에서 에르도안 대통령은 수도 앙카라를 비롯한 이스탄불 등 주요 도시에서 승리하지 못한 만큼 향후 민심 회복이 중요할 것으로 예상

에르도안 대통령이 재집권으로 비전통적 경제 및 통화정책이 이어질 것으로 예상되는 만큼, 튀르키예 경제는 앞으로도 어려운 상황이 이어질 전망

대통령의 통화정책 및 경제에 대한 통제가 강화될수록 외국인 투자자의 對튀르키예 투자는 위축할 것으로 전망
*에르도안은 높은 금리가 인플레이션을 촉발한다는 주장 하에 저금리를 유지하고 있어, 인플레이션은 가속하고 재정은 불안해지는 흐름이 예상
*특히 1차 대선 이후, CNN과의 인터뷰에서 물가상승 억제를 위해 지금과 같은 금리인하 기조를 이어갈 것일라고 선언한 만큼 現정책이 유지될 가능성
또한 리라화 약세가 이어지면 재정적자 및 무역적자를 악화할 우려가 있으며, 중앙은행이 통화가치 방어에 나서면 외환보유고가 추가로 감소할 우려도 상존
*모건스탠리 (Morgan Stanley)는 에르도안의 임기가 연장되고, 비전통적인 저금리 정책을 고수할 경우 리라화 가치가 연간 29% 폭락할 수 있다고 경고
*웰스파고 (Wells Fargo)도 리라화가 앞으로 몇 주 동안 급격하게 하락세를 보이고 2분기 내내 매도세를 유지, 달러당 23까지 약세를 보일 것으로 전망
에르도안 대통령은 선거가 임박하자 대규모 지원책 및 경제개발 정책을 발표하며 민족주의 유권자 및 경제적 어려움에 놓인 유권자의 표를 획득
*은퇴 연령자에 대한 지원책, 공공 근로자 최저임금 45% 상향, 가정용 천연가스 무상공급, 조기 연금 수령 등
이 같은 공약을 이행하기 위해서는 막대한 재정이 필요할 것으로 예상되고, 지원확대가 물가상승을 부채질할 수 있을 것으로 우려
HSBC는 現정책이 유지된다면 재정적자가 GDP의 5%를 상회할 수 있으며, 해외자금에 대한 의존도와 부채상환에 대한 부담도 커질 수 있다고 경고

리라화 가치, 지난 10년 동안 90% 가량 하락

자료: Bloomberg, KB국민은행

튀르키예 주가지수 및 CDS 프리미엄 추이

자료: Bloomberg, Infomax, KB국민은행

다만 그 동안의 경제정책이 에르도안 행정부에 대한 지지율 하락의 근본적인 원인으로 지적된 만큼, 민심을 돌리기 위한 정책전환 가능성도 배제할 수 없는 상황

일부에서는 2024년 3월 지방선거를 앞두고, 민심을 고려한 에르도안 행정부가 전통적인 경제방식으로 잠시 돌아설 가능성도 제시
*바클레이즈 (Barclays)는 2023년 연간 물가상승률이 36%에 이를 수 있다며 점진적인 속도의 금리인상이 필요할 것이라고 지적
이르면 이번 금요일 발표될 내각 구성에서, 경제정책 방향성을 엿볼 수 있을 전망
*선거 결과 발표 이후, 에르도안 대통령이 시장친화적 성향의 前재무장관 메흐메트 심섹 (Mehmet Simsek)을 만난 것으로 확인
*또한 당선 연설에서 새로운 경제부처가 ‘국제적인 신뢰 (International Credibility)’를 가질 것이라고 강조한 만큼 귀추가 주목

방위산업 및 전시, 의료 산업 중심으로 투자를 확대하며 국제시장에서의 경쟁력을 확보해 나갈 것으로 예상

에르도안 당선자는 튀르키예를 역내 군사 강국으로 만들고자 하는 의지를 보인 만큼 방위산업 개발 및 발전에 집중할 것으로 예상
*그는 선거 당시 공약에서도 자국생산 제품에 대한 지원과 방위산업을 전면 내수화 할 것이며 국제 의료시장에서의 점유율을 확대하겠다고 강조
다만 선거를 위해 내놓은 포퓰리즘적인 정책이 약해져 있는 정부 재정을 악화할 수 있다는 우려가 있어, 공약 이행 여부에 주목할 필요
*또한 공약대로 공공직무 근로자의 임금이 대폭 인상될 경우, 추가 물가상승도 배제할 수 없는 상황이라는 점에 주의

선거 결과 발표 이후에도 선거 결과에 대한 잡음으로 사회적 혼란 예상되었으나, 결선투표 이후 아직까지 클르츠다로을루 측의 반박이 없는 상황

선거감시단인 유럽안보협력기구 (OSCE)가 에르도안 現대통령과 여당이 부정하게 선거에 개입한 증거를 내세우며 공정하지 못한 선거에 대한 주장을 펼치는 상황
먼저 2023년 2월 발생한 튀르키예 대지진 생존자의 투표권을 보장하기 위한 적절한 조치를 취하지 않아 공정한 선거가 이뤄지지 않았다고 지적
또한 反정부 진영의 인사를 투옥하고 일부 정당에 대한 탄압 및 편향적인 언론 보도로 다른 진영을 불리한 상황에 놓이게 했다는 점을 지적
클르츠다로을루 후보는 올해 치러진 선거는 최근 수 년 안에 치러진 선거 중 가장 불공정한 선거였다고 비난했지만, 아직까지 선거 결과에 대해 반박하지 않는 모습
다만 결선투표에서 민족주의 성향의 시난 오안 후보의 지지층이 에르도안의 승리를 도운 만큼, 쿠르드 족 및 시리아 난민에 대한 강경 정책이 강화될 전망
*민족주의성 성향간 결집에 따른 사회 및 정치적 혼란 가중 우려

#에르안 #정치적 #유럽안보협력기구 #조사분석 #투표권

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB Star FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

조은

KB국민은행 이코노미스트