[7월 2주차] 금주 국내외 경제 전망

홈 경제 경제 시장 분석

시리즈 총 4화

2024.07.08

읽는시간 4분

핵심 내용 요약

중국과 미국의 6월 물가지표와 주 후반 한국은행 금통위 개최
중국 6월 물가는 전월보다 소폭 개선, 여전히 약한 수요에 디플레이션 압력 지속
미국 6월 소비자물가도 전월과 유사한 전월비 0.1~0.2% 상승, 가솔린 가격과 중고차 가격 등 물가지표 하락
11일 한은 금통위 개최, 금리인하 소수의견 여부가 관건, 환율 상승과 수입물가 반등에 선제적 금리인하 가능성 낮아
미국 6월 소비자물가 결과가 관건, 예상 하회할 경우 9월 금리 인하 확률 상승

금주 국내외 경제 전망

미국의 물가압력 둔화 확인과 한국은행의 덜 완화적일 금통위

금주에는 중국과 미국 등에서 물가 지표가 발표될 예정이다. 10일 수요일에는 중국 6월 소비자물가 및 생산자물가 상승률, 11일 목요일 저녁에는 미국 6월 소비자물가 상승률이 발표된다. 또한, 11일에는 한국은행에서 금융통화위원회(이하 금통위)도 열린다.
중국 6월 물가는 전월보다 개선되겠지만 여전히 낮은 수준이 예상된다. 6월 소비자물가 상승률은 전년동월대비 0.4% 상승하여 전월치 0.3%를 소폭 상회할 것이며, 생산자물가 상승률은 전년비 0.8% 하락하여 여전히 마이너스 물가가 예상된다. 중국의 낮은 물가는 식품과 에너지 등 공급 요인의 둔화 영향도 있지만, 그보다는 수요가 약한 영향이 더 크다.
11일 발표될 미국 6월 소비자물가는 전월비 0.1% 상승, 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가는 0.2% 상승할 전망이다. 이는 이전 5월 소비자물가 상승률과 유사하다. 대표적으로 미국의 6월 가솔린 평균가격이 갤런당 3.87달러를 기록하여 전월 4.0달러 보다 하락했다.

맨하임 중고차 가격지수 역시 전월비 0.3% 하락했는데, 중고차 가격은 2월부터 5개월 연속 하락 추세이다. 이를 감안하면 6월에도 미국의 소비자물가는 시장 예상에 부합하는 수준이거나 예상치를 하회할 가능성이 높다.
11일 한국은행 금통위에서는 금리인하의 소수의견이 몇 명 있을지가 관건이다. 최근 정부의 금리인하 가능성 시사, 이창용 한은 총재의 물가 둔화 발언으로 8월 금리인하 전망이 나오고 있다.

하지만 높은 달러/원 환율과 최근 반등하고 있는 수입물가, 유류세 인하 폭 축소 등은 물가 하방을 제약하는 요인이다. 더욱이 미국의 금리인하가 확실하지 않는 가운데 무리하게 선제적으로 금리인하를 단행할 명분은 적다.
이에 금주에는 중국과 미국의 물가 지표를 확인하면서 한국은행의 금통위 결과에 따른 시장의 평가가 중요하다. 특히 미국의 6월 소비자물가가 예상치를 하회할 경우 시장은 9월 금리인하 기대를 더욱 높일 것으로 판단된다.

그림 1. 미국 6월 가솔린 가격과 중고차 가격 모두 하락

자료: Bloomberg, KB국민은행

그림 2. 한국 물가 둔화 중에 최근 수입물가 다시 상승

자료: Bloomberg, KB국민은행

#6월 물가지표 #한국은행 금통위 #디플레이션 #물가압력 둔화 #금리인하 기대

더 많은 콘텐츠가 궁금하신가요? KB스타FX에서 콘텐츠 더 보기

본 자료는 경제 및 금융 여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석 자료이며 오직 “정보제공”만을 목적으로 합니다. 따라서 KB국민은행 이외의 독자 혹은 고객의 투자 상담이나 투자결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙자료로 사용될 수 없으며, 고객의 최종적인 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 또한, 본 자료에서 제시된 어떠한 예측이나 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행 직원은 투자 권유 또는 투자 관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정 업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한, 본 자료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.

문정희

KB국민은행 자본시장그룹 이코노미스트

매일, 매주, 매월, 분기별 환율 정보와 함께 국제외환시장을 분석하고 전망합니다.