미 CPI 예상 상회 , 시장 영향은 제한적

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2월 4주차 한눈에 보는 증시

2023.02.21

읽는시간 4분

예상치를 소폭 상회한 미 CPI,
주거 제외 서비스 물가는 둔화

미국 1월 소비자물가는 전월대비 0.5% 증가하며 12월(0.1%)보다 상승폭이 확대되었습니다. 전년대비 헤드라인은 6.4%, 핵심 소비자물가는 5.6% 증가하면서 컨센서스를 소폭 상회했습니다.

2월 FOMC에서 주거 제외 서비스물가가 중요하다고 언급한 가운데 에너지 및 주거 제외 서비스물가는 0.26% 증가하면서 전월보다 상승세가 둔화되었습니다.

주거 제외 서비스 물가 상승률

자료: Bloomberg , KB증권

최근 시장이 예상하고 있는 미국의 최종 기준금리가 상향 조정되고 있는 가운데, 1월 고용 발표 이후 높아졌던 주거 제외 서비스 물가에 대한 우려가 소폭 완화되면서, 연준의 추가 긴축 우려는 일단락될 것으로 전망됩니다.

주거물가가 약해지면 인플레이션
하락세는 뚜렷해질 전망

주거 물가는 1월에도 강한 상승세를 보였습니다. 1월 소비자물가의 전월 대비 변화율 중 주거 물가가 기여한 비율은 헤드라인 기준 63.9%로 매우 높았습니다.

만약 주거 물가가 전월과 동일했다면 소비자물가는 전월 대비 0.2% 상승에 그쳤을 상황입니다.

주거 물가의 기여도가 매우 높았던 CPI

자료: Bloomberg, KB증권

지금은 주거 물가가 인플레이션에 크게 기여하고 있지만, 주거를 제외한 항목들의 물가 압력은 이미 약해지고 있으며, 주거 물가 상승세가 약해지면 인플레이션 하락세는 뚜렷해질 것으로 전망됩니다.

차트로 보는 증시

1. 달라진 배당의 순서, 이제부터 ‘알고 산다’

지난 1월 31일 정부가 발표한 ‘배당절차 선진화’에 따르면, 지금까지는 배당락 이후 DPS가 결정됐지만 앞으로는 DPS가 얼마인지 알고 배당주를 사서 배당을 받을 수 있습니다.

주가를 움직이는 재료로써도 이번 발표는 중요한 변화입니다.

배당절차 선진화 '이전 배당절차'를 보여주는 표. 최종배당액이 확정되지 않은 채 주식거래.

자료: 금융위원회, KB 증권 / 주: DPS 주당배당금

2. 달라진 배당절차 대응전략

개선된 배당절차 하에서 배당투자가 편해진 만큼 파급력은 줄어들어 웬만한 DPS 서프라이즈에는 주가가 반응하지 않을 수도 있습니다.

하지만, 예상을 뛰어넘기가 어려워졌을 뿐, 넘기만 한다면 주가는 강하게 상승할 수 있습니다.

배당절차 선진화 이후 '현행 배당절차'를 보여주는 표. 배당여부 및 배당액을 알고 투자결정.

자료: 금융위원회 , KB 증권

#KB증권리서치센터 #CPI #소비자물가 #배당투자 #변화율

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