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시장 예상치를 상회한 PCE 물가.
후퇴한 금리인하 기대감
1월 미국 PCE 물가지수가 전월대비 0.6% 상승하며 시장 예상치 (0.4%)를 상회, 지난 6월 이후 최고치를 기록했습니다.
에너지 부문이 2.03% 상승한 영향이지만, 서비스 물가도 전월대비 0.6% 상승 (전년대비 5.7%)하면서 미국의 물가가 쉽게 둔화되고 있지 않은 점이 확인되었습니다.
핵심 PCE 물가지수도 전월대비 0.6% 상승하면서 시장 예상치 (0.5%)를 상회했습니다. 전년대비로도 PCE와 핵심 PCE는 각각 5.4% 및 4.7%로 시장 예상치 (각각 5.0% 및 4.3%)를 웃돌았습니다.
미국 PCE 물가지수 추이
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자료: Bloomberg , KB증권
이에 따라, 최종금리 전망은 높아지고 금리인하 기대감은 대부분 후퇴했습니다.
미국 최종 기준금리 전망 상향
최근 물가 부담과 더불어 연준 위원들의 매파적인 발언이 지속되면서 연방기금금리 선물시장에서는 최종금리를 5.50%를 넘어 일부 5.75%까지도 반영하고 있습니다. (3월 1일 기준)
KB증권은 미국의 최종 기준금리 (terminal rate)를 5.25%로 전망하고 있으며, 일부 시장에서 제기되고 있는 6%까지 갈 가능성은 낮다고 판단합니다.
미국 최종 기준금리 전망 상향
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자료: Bloomberg, KB증권
때문에, 최종금리가 5.25% 또는 5.5%로 상승하더라도 지난해만큼 금융시장에 큰 충격을 주지는 않을 것으로 전망합니다.
차트로 보는 증시
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자료: Bloomberg, KB증권
자료: Refinitiv, KB증권
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