[오전 주요 국제금융뉴스] (18일)

▲골드만 "연준, 11월에도 금리인상 없을듯"

- 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 11월에도 기준금리를 올리지 않을 것으로 보인다고 미국 골드만삭스가 전망했다. 17일(현지시각) 외신에 따르면 골드만은 지난 16일 발간한 투자 노트에서 "다음 주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 향후 미국 경제성장률 전망치를 상향 조정할 것"이라면서도 "11월에는 고용시장이 추가로 리밸런싱을 겪게 될 것으로 보이는데 이는 인플레이션에 좋은 소식이기 때문에 연준은 기준금리 인상을 포기할 것"이라고 내다봤다. 다만 골드만의 전략가들은 "이번 FOMC에 공개되는 연준의 점도표상으로 여전히 다수의 위원은 1회 추가 인상을 그리고 있을 것"이라고 예상했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장에서 연준이 9월 회의 때 기준금리를 동결할 가능성은 99%를 가리키고 있다. 현재 5.25~5.50% 범위인 기준금리가 오는 10월 31일부터 11월 1일까지 이틀간 열리는 FOMC에서 동결될 가능성도 현재 약 72%로 집계되고 있다.

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▲"파월, 금리 인상 없이도 美 증시 강타할 수 있다"

- 이번 주 미국 연방준비제도(Fed)가 정책 금리를 동결할 것으로 예상되는 가운데 제롬 파월 연준 의장이 여전히 주식시장을 흔들수 있다는 전망이 나왔다. 마켓워치는 17일(현지시간) 파월 의장의 발언이 지난 8월 잭슨홀 연설과 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견에서 한 말과 비슷할 것으로 예상된다면서도 이달 FOMC 이후 기자회견과 수정된 점도표가 시장을 움직일 수 있다고 내다봤다. 인터랙티브 브로커스의 스티브 소스닉 수석 전략가는 "공포지수로 알려진 빅스(VIX)는상대적으로 낮은 수준"이라면서도 "안주하는 시장은 때때로 부정적인 충격에 더 취약할 수 있다"고 경고했다. 실제 시카고상품거래소(CBOE)의 변동성 지수 VIX는 미 증시가 주간 연속으로 손실을 기록했음에도 14 아래에서 마감했다. 현재 투자자들은 연준이 내년 중반에 금리 인하를 시작할 것으로 예상한다.

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▲美 부채에 대한 오해 5가지…"생각만큼 나쁘지 않아"

- 올해 미국 부채가 사상 처음으로 32조 달러(약 4경2천600조 원)를 넘어서면서 미국이 심각한 부채 문제를 겪는 것처럼 보이지만 이에 대한 몇 가지 오해가 있으며 생각만큼 상황이 나쁘지는 않다는 진단이 나왔다. 17일(현지시간) 비즈니스인사이더(BI)에 따르면 팬데믹 기간 엄청난 지출로 인해 국가 부채가 32조 달러를 넘어섰으며 의회예산국(CBO)은 향후 10년 이내에 부채가 50조 달러에 달할 것으로 예상한다. 그러나 전문가들은 미국 부채를 둘러싼 오해가 있으며 이는 실제보다 더 심각하게 보일 수 있다고 말했다. 우선 미국이 32조 달러를 당장 갚아야 한다는 오해다. 노벨 경제학자 폴 크루그먼은 실제로 국가가 대규모 부채를 완전히 상환하는 것은 드문 일이라고 말했다. 의회 예산관리처에 따르면 작년에 미국은 부채 상환에 3천950억 달러의 비용이 들었는데 이는 국내총생산(GDP)의약 1%에 해당하는 금액이다.

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▲WSJ "中 경제 상황, 과거 日보다 심각할 수 있다"

- 중국의 경제 상황이 과거 1990년대 일본의 침체와 비슷한 상황에 처해 있으며 어떤 면에서 일본보다 해결하기 어려운 문제에 직면했다는 진단이 나왔다. 월스트리트저널(WSJ)은 17일(현지시간) 중국이 인구 통계부터 공공부채, 지정학적 긴장까지 일본도 겪지 못한 도전에 직면했다며 이같이 전했다. 향후 몇 년간 중국의 경제 성장률이 1990년대 일본을 훨씬 웃돌 가능성이 크다는 연구에도 경제학자들은 중국이 더 강력하게 대처하지 않으면 일본과 비슷한 장기적인 침체에 빠질 수 있다고 경고했다. 씨티그룹의 요한나 추아 수석 아시아 이코노미스트는 "지금까지 중국의 정책 대응은 '일본화(Japanification)'를 향한 궤도에 오를 수 있다"며 "중국의 성장이일본보다 더 급격하게 둔화할 수 있다"고 전했다. 오늘날 중국은 30년 전 일본의 높은 부채 수준과 인구 고령화, 디플레이션 조짐 등 많은 유사점을 공유하고 있다.

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▲모건스탠리 "美주택시장 둔화 심화할 것"

- 모건스탠리는 미국 모기지금리(주택담보대출)가 적용되기까지 시차가 발생하며 주택시장이 앞으로 더 둔화할 것으로 전망했다. 17일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 모건스탠리의 짐 이간 미 주식상품 리서치 공동 헤드는 최근 팟캐스트에 출연해 "모기지 금리가 실제 거래에 적용되기까지 평균 7주가 걸린다"며이같이 내다봤다. 이는 지난달 2001년 최고치까지 뛴 모기지금리가 실 주택 구매에 적용되기까지는 시간이 더 걸린다는 의미다. 이간 헤드는 주택시장 지표인 케이스·실러 주택 가격 지수 역시 가격이 지표에 반영되기까지 두 달의 시차가 발생한다는 점도 지적했다. 그는 "8~10월의 모기지 금리가 적용된 주택 거래는 지수에 12월까지 반영되지 않을 수 있다"고 설명했다. 모기지 금리는 주택 가격과 주택 구매자의 소득수준 등 여러 가지를 고려해 정해진다.

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▲S&P500 선물, FOMC 앞두고 저가매수세에 소폭 상승

- 18일 아시아 시장에서 미국 주가지수 선물은 연방공개시장위원회(FOMC)를 대기하며 소폭 상승했다. 연합인포맥스 지수선물 통합화면(화면번호 6520)에 따르면 한국 시각으로 이날 오전 10시 7분 기준 E-Mini S&P500 선물은 전장 대비 0.18% 상승한 4,506.00에, E-Mini 나스닥 100 선물은 전장보다 0.16% 오른 15,417.00에 각각 거래됐다. 지수 선물은 이번 주 FOMC를 대기하며 관망세가 짙은 가운데 저가 매수세에 소폭 상승했다. 지난주 미 증시는 주간 단위로 하락하며 다우존스30산업평균지수를 제외하고, 2주 연속 약세를 보이면서 매수세가 일어난 것으로 보인다. 다만, FOMC를 앞두고 상승 폭은 제한적이었다. 대다수 투자자는 이번 주 FOMC에서 연방준비제도(연준·Fed)가 금리를 동결할 것으로 예상하고 있으며, 시장의 관심은 연준이 향후 금리 경로에 대해 어떤 힌트를 줄지다.

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▲웰스파고 "디즈니, 자산 매각 나서면 주가 상승할 것"

- 투자은행 웰스파고는 월트 디즈니(NYS:DIS)가 자산매각에 나선다면 주가가 상승할 것으로 전망했다. 17일(현지시간) 미국 경제매체 CNBC에 따르면 스티븐 카할 웰스파고 애널리스트는 방송에 출연해 "디즈니의 마이너스 상장 사업들을 매각한다면 주가에 도움이될 것"이라고 말했다. 그의 발언은 디즈니가 계열사 ABC를 미국 로컬 미디어그룹 넥스타(NAS:NXST)에 매각하는 방안을 논의 중이라는 보도 이후 나왔다. 넥스타는 ABC와 그 계열사들을 인수하는 데 100억달러를 제시한 것으로 알려졌다. 그는 "디즈니의 스트리밍 사업은놀이공원 다음으로 디즈니의 미래 사업이지만, 그밖에 성장하지 않는 사업들은 디즈니가 굳이 보호하려고 하지 않고 있다"고 설명했다. 디즈니의 케이블 채널 계열사들의 가치는 1990년대와 2000년대 초 이후 하락세를 걸어왔다.

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▲BoA증권 "월가 반대로 해라…S&P500 내년에 25% 뛸 것"

- 미국 주식시장이 강세 신호를 보내고 있다며 향후 12개월 안에 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수가 25% 이상 뛸 수 있다고 뱅크오브아메리카증권(BoAS)이 분석했다. 17일(현지시각) BoAS의 사비타 수브라마니안 수석 전략가가 최근 공개한 투자노트에 따르면 월가 분석가들 사이에서 장기 이익 성장 기대치는 역대 최저 수준에 가까워졌다. 이는 비관론이 월가에 만연했다는 뜻인데 전형적으로비관론이 득세할 때마다 주식시장은 오히려 극적인 상승세를 보였다는 게 그의 분석이다. 수브라마니안은 "밸류에이션은 강력한 장기전망 도구지만 시장심리는 단기 수익을 예측하는 데 더 적합한 수단"이라며 "월가의 장기 성장 전망치는 2022년부터 하락했고 현재 코로나19 팬데믹(대유행) 때의 최저치 부근까지 내려왔는데 이는 오히려 상당한 주식 수익을 시사하고 있다"고 분석했다.

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▲[뉴욕채권-주간] 유가·파업 변수 복잡…FOMC, 인상 같은 동결될까

- 이번주(18~22일) 뉴욕 채권시장은 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 변동성을 키우는지 주목할 것으로 보인다. 시장의 컨센서스는 동결로 쏠렸지만, 챙길 만한 요인들이 많다. 국제유가 상승과 전미자동차노조(UAW) 파업이라는 변수까지 휩싸였다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 올해 추가 금리인상에 대한 힌트를 주는지가 관건이다. 점도표를 통한 중장기 금리 경로 역시 관심사다. 연합인포맥스 해외금리(화면번호 6533)에 따르면 15일 10년 만기 미국채금리는 4.3314%를 기록했다. 한 주 새 6.33bp 상승했다. 주 후반으로 갈수록 금리가 높아져 지난주 마지막 거래일의 금리는 지난 8월 21일(4.3379%) 이후 최고치를 나타냈다. 2년물 금리는 5.0368%로 전주보다 6.30bp 올랐다. 30년물 금리는 8.21bp 높아진 4.4192%를기록했다. 이달 들어 미국채 금리는 꾸준한 상승세다. 미국 경제지표는 뉴욕채권시장에 비우호적이었다. 8월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.7% 올라 시장예상치(3.6%)와 전월(3.2%)을 모두 웃돌았다.

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▲위안화 약세에 30억달러 깨졌다…中 부동산개발사 '내우외환'

- 경기 침체라는 내우(內憂)를 겪는 중국 부동산 개발사들에 달러 강세라는 외환(外患)까지 들이치고 있다. 위안화 가치가 하락하면서, 이들의 손실이 약 30억달러(약 4조원)에 달할 것으로 분석됐다. 18일(현지시간) 닛케이아시아 조사에 따르면 코로나 팬데믹이 발생한 2020년 이전 계약 기준 중국 부동산 개발사 24곳의 올해 상반기 순 환차손(환율 변동에 따른 손실)은 212억5천만위안(27억5천만달러)로 추정됐다. 통계에 포함된 부동산 개발사들은 모두 중국 본토 상위 30위에 속한 곳이다. 닛케이아시아가 분석한 환차손은 최근 달러-위안화 환율이 16년 만에 최저치로 떨어졌을 때의 수치를 바탕으로 한 것이다. 당시 시점에서 평가 손실을 매긴 것이다.실제 환차손은 외화 부채 등의 만기에 따라 달라질 수 있다고 매체는 부연했다. 역외 달러-위안은 수출 등 중국 경제지표 부진에 중국인민은행(PBOC)-외환시장의 대립이 격화하면서 7.36위안 이상으로 급격히 뛰었다(연합인포맥스가 2023년 9월 8일에 오전 11시 23분에 송고한 '역외 달러-위안 연고점 급반등…역내 위안 2007년 이후 최저(종합)' 기사 참고). 지금은 이때보다 낮아진 7.27위안 부근에서 오르내린다.

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▲"소비 추진력 불어넣을 것"…국경절 연휴에 고무된 中

- 중국이 국경절-중추절 연휴를 준비하는 소비자들의 움직임에 고무되고 있다. 실시간으로 보이는 데이터가 소비 확대를 나타내고있다며, 경제 살리기가 탄력을 받을 것으로 진단했다. 중국공산당 기관지 인민일보 계열의 영문매체 글로벌타임스는 17일(현지시간)중국 여행 플랫폼 쿠나르의 통계를 인용해 국경절-중추절 연휴 동안 국내 인기 호텔에 대한 예약(9월15일 기준)이 코로나 이전 같은 기간 대비 514% 급증했다고 보도했다. 중국 국경절 연휴는 오는 29일부터 시작된다. 중국 국가철도그룹은 지난 15일에 2천288만장의 기차표를 판매했다. 일일 판매 신기록이다. 이날은 8일간 연휴인 '골든위크' 시작일에 대한 사전 판매가 시행된 날이다. 연휴 기간에 열차 승객은 1억9천만명에 달할 것으로 예상된다. 국내 항공편 이용 고객은 하루 평균 196만명, 8일간 총 1천568만명까지 추정된다. 모두 코로나이전보다 확대한 수치들이다. 항공권 가격이 코로나 전보다 32.7% 올랐지만, 넘치는 수요가 동반됐다.

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▲"포드·GM, UAW 파업에도 주가 선방했지만 채권은 매도 시달려"

- 포드 모터(NYS:F)와 제너럴 모터스(NYS:GM) 주가가 전미자동차노조(UAW)의 파업에도 선방했지만 이들 기업의 채권은 매도 압력에 시달리고 있다고 마켓워치가 15일(현지시간) 보도했다. 15일 GM 주가는 전일 대비 0.86% 상승한 33.95달러를, 포드 모터는 0.08%하락한 12.61달러를 기록했다. UAW가 포드와 스텔란티스, GM 등 3대 업체의 3개 공장에서 동시 파업에 돌입했지만 주가는 큰 타격을 받지 않았다. 반면 본드클릭 미디어 서비스의 데이터에 따르면 포드와 GM 채권은 지난 10일간 매수 압력보다 더 높은 매도 압력에 노출된 것으로 나타났다. 특히 포드 채권에 대한 매도세가 GM 채권 매도세보다 컸다. 스텔란티스(NYS:STLA)는 반대로 미 달러 표시 채권에 강한 매수세가 유입됐다. 마켓워치는 스텔란티스가 포드와 GM보다 부채 규모가 적다고 지적했다. 매체는 채권 투자자들이 주식 투자자들보다 더 스마트하다는 평가를 받는데, 이는 원금 상환이 가능한지 여부를 알기 위해 채권 투자자들이 회사의 재무 상태와 현금 흐름에 초집중하기 때문이라고 설명했다.

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▲댄 나일스 "Arm보다 엔비디아 선호"

- 미국 유명 헤지펀드 매니저이자 헤지펀드 사토리 펀드의 설립자인 댄 나일스는 반도체주와 관련해 Arm(NAS:Arm)보다 엔비디아(NAS:NVDA)를 선호한다고 밝혔다. 나일스는 17일(현지시간) CNBC의 '스쿼크박스 아시아' 프로그램에서 AI 투자와 관련해 Arm보다 엔비디아를 "훨씬 더 소유하고 싶다"고 말했다. 그는 엔비디아 매출의 75%가 데이터센터에서 발생하는 반면 Arm은 매출의 15% 정도만이 AI에서 발생한다고 지적했다. 나일스는 Arm의 매출이 이번 분기에 10% 증가하고 향후 증가세가 가속화될 것으로 보이지만 170%의 매출성장세가 기대되는 엔비디아보다는훨씬 낮은 수준이라고 평가했다. 나일스는 "위험 대비 보상 측면에서 지금 Arm을 매수하기엔 문제가 있다"고 말했다. 그는 이달 들어 엔비디아 주가가 7% 이상 하락한 데 대해 "매우 건전한 조정"이라고 덧붙였다. 한편 나일스는 AI 관련 추천 종목으로 양호한 매출 증가세가 예상되는 알파벳(NAS:GOOGL), 메타(NAS:META), 아마존(NAS:AMZN), 인텔(NAS:INTC) 등을 꼽았다.

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▲[뉴욕환시-주간] FOMC 확인 후 달러 강세 탄력 주목

- 달러화 가치는 이번 주(18일~22일) 최근 강세에 대한 부담에 숨 고르기를 나타낸 후 통화정책 이벤트로 강세 흐름을 이어갈 수 있다. 글로벌 외환 시장은 19∼20일 예정된 9월 연방공개시장위원회(FOMC)를 주된 변수로 주목하고 있다. 기준금리 동결에 대한 전망이 우세하나 최근 경제 지표에서 강한 미국 경제와 고착화된 인플레이션이 확인된 만큼 점도표와 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 기자회견 내용에 따라 달러화가 변동성을 나타낼 수 있다. 다만 달러 인덱스가 주간 단위로 9주 연속 상승세를 나타내 이에 대한 부담은 상단 저항으로 나타날 수 있다. 이번 주에도 국제유가 추이와 엔화 약세에 따른 일본은행(BOJ) 개입 경계 등이 중요한 가격변수로 작용할 수 있다. 지난 주 달러화는 주 초 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재의 매파적 발언 영향에 약세를 나타냈으나 견조한미국경제를 확인하며 하루 만에 강세를 회복했다.

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▲"중롱신탁, 中 국유기관과 협력해 운영 문제 대응 중"

- 중롱(中融)국제신탁이 국유기관 두 개와 협력해 운영 및 관리 문제에 대응하고 있는 것으로 나타났다. 17일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 중롱신탁은 지난 15일 "복수의 대내외 요인으로 회사가 신탁상품 일부의 대금을 예정대로 지급하지 못했다"고 인정하고 "이에 대응하기 위해 국영 대기업 중신(中信·CITIC) 그룹이 소유한 CITIC신탁과 중국건설은행이 소유한 CCB신탁과 일 년간 협력하기로 했다"고 전했다. 중롱신탁은 이 같은 협의는 정부의 구제금융이 아니며 두 국영기업이 신탁상품의 대금을 부담하지 않을 것이고 협의가 조기에 종료되거나 연장될 수 있다고 덧붙였다. 중롱신탁의 대금 미지급 문제는 올해 중반쯤부터 불거졌다. 이에따라 중국의 2조9천억달러(약 3천851조2천억원) 규모 신탁업이 중국 부동산 위기에 피해를 보는 다음 업종이 될 수 있다는 우려를 키웠다. 작년 연례보고서에 따르면 중롱신탁 부동산 부문에 자산의 11%를 보유했었다.

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