[2023 보고서] 투자자 관점으로 '챗GPT 등장' 분석한 키움증권

(서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 올 한해 가장 많은 관심을 받은 이슈 중 하나는 사람처럼 묻고 답하는 생성형 인공지능(AI) 챗GPT의 등장이다.

어떤 질문에도 척척 대답을 내놓는 챗GPT의 등장으로 전 세계가 열광했고 다양한 산업에서 챗GPT의 활용에 대한 연구가 진행됐다.

키움증권은 '챗GPT: 다가온 AI세상'이라는 보고서를 내고 투자자의 관점으로 챗GPT의 등장을 분석했다.

오혁진 키움증권 연구원은 "언어 모델 시장의 성장은 단기적으로는 빅테크, 클라우드, 데이터센터, 광통신 관련 기업에 수혜일 것"이라며 "장기적으로는 퀀텀컴퓨팅, 추론형AI 개발기업들에 관심을 가져야 할 것"이라고 말했다.

키움증권이 분석한 챗GPT의 등장이 투자자에게 주는 중요한 시사점은 5가지다.

우선 챗GPT의 기능적 한계는 분명하나, 구글과 다른 방식으로 언어 모델을 상용화할 수 있는 가능성을 대중에게 먼저 설득했다는 점에서 의미가 크다고 평가했다.

이어 챗GPT의 성공에도 언어 모델을 가장 사업적으로 잘 활용하는 방법은 여전히 '디지털광고'라고 지적했다.

실제 마이크로소프트 역시 오픈AI 기술을 디지털 광고 플랫폼인 검색엔진 방에 가장 먼저 적용하려 하고 있고 언어모델을 활용해 디지털 광고 플랫폼의 트래픽을 늘리고, 타겟팅 성능을 향상하면 매출이 증가할 수 있을 것으로 보고 있다.

키움증권은 매개 변수 천억개가 넘는 대규모 언어 모델을 활용한 사업으로 수익성을 낼 수 있는 기업은 이미 대규모 시장을 확보한 빅테크 기업으로 제한될 가능성이 높다고 예상했다.

매개 변수가 작다면 대중이 놀랄 만한 기능을 선보일 수 없고, 매개 변수가 크다면 비용 역시 크기 때문이다.

또한, 딥러닝 기반의 언어 모델들이 주류를 이루고, 해당 언어 모델들이 대중화된다면 단기적으로 가장 큰 수혜는 슈퍼컴퓨터 클러스터를 만드는 데 필요한 제품 및 서비스를 판매하는 기업들이 될 것이라고 예측했다.

이에 단기적으로는 클라우드, 데이터센터, 광통신 산업 성장의 수혜 주들을 찾을 필요가 있다고 조언했다.

장기적으로는 딥러닝 기반의 언어 모델이 한계는 퀀텀 컴퓨팅 산업의 발전이나, 딥러닝과 달리 인간과 유사한 방식으로 학습하는 추론형AI 기술의 등장으로 극복될 것이라고 예상했다.

키움증권은 해외뿐만 아니라 국내 기업들의 AI 기술 대응 현황도 분석했다.

현재 국내는 SKT와 KT, LG, 네이버, 카카오 등 IT 대기업들을 중심으로 챗GPT로 대표되는 생성AI 기술에 대한 연구와 비즈니스 모델 개발 투자를 진행하고 있다.

또한, 정부에서도 최근 혁신의 가능성을 보여준 생성 AI 기술에 대한 관심이 높아지면서 향후 AI 기술 생태계 조성을 목적으로 대규모의 자본 투자가 진행될 것이라고 전망했다.

이에 혁신 기술로 무장한 중소형AI 기반 기업에 주목할 필요가 있다고 강조했다.

키움증권은 최근 챗GPT가 시선을 끌면서, 국내AI 관련 업체들의 주가도 급등세를 지속했다며 대기업들의 투자가 이어지면서 향후 성장산업으로 투자자들의 관심을 받아온 로봇 산업과 같은 흐름을 보일 것으로 예상했다.

키움증권의 '챗GPT: 다가온 AI세상' 보고서는 한명의 애널리스트가 작성한 것이 아니라 오혁진, 김학준, 이한결 스몰캡 애널리스트 3명과 이원주 미국주식 애널리스트, 조애원, 황현정 RA(리서치 어시스턴트)가 함께 협업했다.

키움증권은 AI뿐만 아니라 메타버스, 로봇, 가상자산 등 새로운 트렌드에 대해 애널리스트들의 역량을 모아 주요 주제를 협업한 업종별 협업 보고서를 내놓고 있다.

다른 증권사 리서치센터와 비교해 글로벌 리서치, 스몰캡 기업 리서치도 활성화해 차별적인 분석을 내놓는 데 특화돼 있다.

키움증권 관계자는 "리테일 업계 1위인 만큼 개인투자자 요구에 부합하기 위해 다른 증권사들과 차별화한 리서치 리포트를 제공하기 위해 노력하고 있다"고 전했다.

shjang@yna.co.kr