[오전 주요 국제금융뉴스] (27일)

▲라자드 수석 "증시, 내년 대선 준비해야…2024년은 달라"

- 역사적으로 월스트리트는 백악관에 누가 입성하는지에 관해 무심했으나, 2024년 11월 미국 대통령 선거는 증시와 세계 경제에 큰 영향을 미칠 수 있어 이에 대비해야 한다는 목소리가 나오고 있다. 24일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 라자드의 로널드 템플 수석 시장 전략가는 인터뷰에서 "미국이 우크라이나에 대한 자금 지원과 지원을 계속할지 여부는 기본적으로 투표에 달려 있다"며 이같이 강조했다. 2천160억 달러 규모의 자산 운용사인 라자드의 '2024년 글로벌 전망'에서 로널드 템플은 다가오는 미 대선을 세계 경제와 주가에 큰 영향을 미칠 수 있는 '분수령'으로 꼽았다. 특히 학자들에게 역대 최악의 대통령 중 한 명으로 꼽히는 도널드 트럼프가 집권한 2016년부터 2021년까지 S&P 500지수는 공화당의 감세 정책, 강력한 성장, 역사상 최저 수준의 금리에 힘입어 50%나 급등했다. 2021년 조 바이든이 취임한 이후에도 높은 인플레이션과 아직 현실화하지 않은 경기 침체에 대한 월가의 우려에도 S&P 지수는 19% 더 상승했다. 템플은 비즈니스인사이더와의 인터뷰에서 2024년 대선이 세계 지정학적 균형에 큰 영향을 미칠 수 있어 중요하다고 강조했다. 미 외교협회(Council of Foreign Relations) 자료에 따르면 바이든 집권 하에서 의회는 전쟁으로 폐허가 된 우크라이나에 약 750억 달러를 보냈다.

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▲[금통위 인터뷰] 바클레이즈 "연준 점도표 대기…내년 2Q 인하 가능성"

- 바클레이즈는 한국은행이 오는 30일 금융통화위원회에서 기준금리를 동결할 것으로 예상했다. 손범기 바클레이즈 이코노미스트는 27일 연합인포맥스와의 인터뷰에서 "위원 간 정책적 사고 차이에도 만장일치 결정이 내려질 것"이라며 "노골적인 반대투표는 금리 인하가 임박했다는 강한 신호로 해석될 수 있기 때문"이라고 전했다. 그는 "한은이 내달 미국 연방준비제도(Fed)의 점도표가 더 명확해지는 것을 기다리는 데 만족할 것"이라고 덧붙였다. 손 이코노미스트는 한은의 첫 번째 금리 인하가 내년 10월에 이루어질 것으로 내다봤다. 다만, 수출 개선과 경상수지 흑자 회복으로 인해 한은이 외환 상황에 대한 우려를 덜고 국내 상황에 더 집중할 수있는 만큼 연준보다 먼저 조처를 할 수 있다고 전했다. 그는 "물가가 내년 2분기부터 3% 미만으로 둔화할 것으로 예상하는 상황에서 한국도 2분기부터 인하할 여지가있을 것"이라며 "여전히 리스크 균형은 좀 더 이른 인하 쪽으로 기울어져 있다"고 말했다. 그는 내년 상반기 불확실성 요인으로 ▲연준의 조기 인하 위험 ▲한국 총선 ▲위원 임기 만료 등에 따른 금통위 대규모 재편 가능성 등을 꼽았다.

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▲WSJ "사상 최대 기록한 MMF 잔액…주식·채권 강세 신호"

- 11월 미국 머니마켓펀드(MMF)의 투자자 잔액이 사상 최대치를 기록한 가운데일부 전문가들은 쌓이는 현금이 주식과 채권에 강세 신호이자 잠재적인 순풍이 될 것으로 내다봤다. 월스트리트저널(WSJ)은 26일(현지시간) "이달 고무적인 인플레이션 보고서에 연착륙 베팅이 강화하면서 기술주부터 투기 등급 회사채까지 모든 자산이 상승세를 보였다"며 "투자자들이 주식과 채권 펀드에 현금을 쏟아붓고 있다"고 전했다. 이달 들어 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 8.7%, 나스닥 종합 지수는 11% 상승했다. 10년물 국채금리는 거의 50bp 하락했다. 기술주 중심의 나스닥-100지수를 추종하는 인베스코의 QQQ 상장지수펀드(ETF)는 이달 13일 주간에 사상 최대 자금 유입을 기록했으며, 하이일드 회사채 지수를 추종하는 펀드도 이달 중순 사상 최대 주간 자금 유입을 기록했다. 투자회사 연구소에 따르면 기관과 투자자가현금 등 MMF에 예치한 금액은 5조7천억 달러에 달하며, 이 중 상당수는 5% 이상의 수익률을 기록하고 있다. 월스트리트 일부에서는 인플레이션 전망이 계속 개선된다면 현금이 주식과 채권에 잠재적인 강세 요인이 될 것으로 내다봤다.

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▲美 국채금리, 亞서 상승 출발…유로 국채 매도세

- 27일 아시아 시장에서 미국 국채금리는 급등세로 거래를 시작했다. 지난 거래일 미국 국채금리는 추수감사절과 블랙프라이데이로 거래 시간이 축소된 가운데 유럽 국채 매도세에 상승세를 보였다. 연합인포맥스 해외금리 현재가(화면번호 6531)에 따르면 이날 오전 10시 4분 현재 미국 10년물 국채금리는 뉴욕 전장 대비 3.72bp 오른 4.5086%를 기록했다. 같은 시각 통화정책에 민감한 2년물 금리는 2.15bp 오른 4.9806%, 30년물 금리는 2.77bp 오른 4.6302%였다. 전 거래일 미 국채금리는 유럽 국채 매도세에 상승했다. 특히 독일 10년물 국채수익률이 상승하면서 연휴 동안 상대적으로 거래가 줄어든 미국 국채수익률도 덩달아 상승했다. 독일 정부는 연방헌법재판소의 올해와 내년 예산 위헌 결정에 따른 후속 조처로 올해 예산에 대해헌법에 규정된 부채제동장치를 적용하지 않기로 했다고 밝혔다. 부채제동장치를 적용하지 않는 근거를 마련하고자 사후적으로 예산위기 상황을 선포할 예정이다. 이에 독일 정부는 기금 등으로 돌린 특별예산을 본예산에 통합한 추가경정예산안을 내주 의결할 계획이다. 유로존에서 금리를 장기간 높게 가져갈 것이라는 발언이 이어진 점도 유로존 국채 수익률 상승을 뒷받침했다.

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▲중국 1~10월 공업이익 전년비 7.8% 감소…감소폭 축소(상보)

- 중국 제조업 수익성이 감소세를 이어갔으나 연초 이후 누적 감소 폭이 꾸준히 축소돼 개선의 조짐이 나타났다. 27일 중국 국가통계국에 따르면 올해 1∼10월 공업기업이 실현한 이윤 총액이 전년 동기보다 7.8% 감소했다고 발표했다. 이는 지난 1~9월 9.0% 감소에 비해서 축소됐다. 10월 공업이익은 전년 대비 2.7% 증가했다. 중국의 내수 진작 노력에 힘입어 중국 대기업들의 이익이 계속 개선됐다. 1~10월누적 매출은 전년 대비 0.3% 증가해 올해 들어 처음으로 성장세를 기록했다. 공업이익은 공업 분야 기업들의 수익성 동향을 나타내는 지표다. 통계국은 매출 2천만 위안 이상의 기업을 대상으로 매달 이 지표를 산출해 발표한다.

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▲[뉴욕환시-주간] 달러 약세 흐름 이어갈까…美PCE·파월 주목

- 이번 주(11월27일~12월1일) 달러화 가치는 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인상이 끝났다는 전망에 약세 흐름을 이어갈 것으로 예상된다. 다만, 오는 30일 발표되는 미국 10월 개인소비지출(PCE) 지표와 주 후반에 예정된 제롬 파월 연준 의장의 발언에 따라 변동성이 커질 수 있다. 지난주 달러화는 추수감사절 연휴로 거래가 한산한 가운데 연준의 금리 인상이 끝났다는 전망이 이어지며 하락세를 이어갔다. 지난 24일 달러-엔 환율은 149.466엔으로 전주 대비 0.15% 하락했다. 같은 날 유로-달러 환율은 1.09430달러로 전주 대비 0.32% 상승했고, 주요 10개국 통화에 대한 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 103.376으로 전주 대비 0.46% 하락했다. 달러화는 3개월래 최저치까지 하락하며 한 주를 시작했지만, 주 중반 들어서 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서의 매파적 신호를 확인하며 소폭 강세로 돌아섰다. 11월 FOMC 의사록에서 연준은 인플레이션이 확실하게 하락하는 것을 확인할 때까지 제약적 기조를 유지할 것임을 재확인했다. 하지만, 연준이 금리 인상을 종료했다는 전망 자체에는 영향을 주지 못하며 달러화는 다시 약세로 돌아섰다.페드워치에 따르면 시장참가자들은 12월 FOMC에서 연준이 금리를 동결할 가능성을 95.5%로, 25bp 인상할 가능성을 4.5%로 반영하고 있다.

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▲혼다, 美서 안전벨트 결함으로 어코드·HR-V 30만대 리콜

- 일본 완성차 제조업체 혼다자동차(NYS:HMC)가 2023~2024년 어코드와 HR-V 차량을 리콜한다. 26일(현지시간) AP통신 등 주요 외신에 따르면 혼다는 앞좌석 안전벨트 프리텐셔너의 부품 일부가 누락돼 이러한 조치를 취한다고 미국 도로교통안전국(NHTSA)이 밝혔다. 부품 누락으로 인해 차량이 충돌했을 때, 승객이 제대로 고정되지 않을 위험성이 있다. NHTSA는 차량 조립과정에서 오류로 이 결함이 생길 수 있다고 설명했다. 지난 16일까지 혼다로부터 총 7건의 관련 사항을 접수했다고 전했다. 이로 인한 부상이나 사망 보고는 없었다. 총 30만대 이상의 차량이 리콜 대상이다. 앞으로 모든 리콜 대상 차량에 대한 검사와 부품 무상 교체가 진행될 예정이다. 자리로 수리를 마친 경우, 비용을 돌려받을 수 있다. 리콜 대상 차량의 소유자에게는 내년 1월 8일부터 우편으로 통지서가 발송될 방침이다. 혼다는 "대다수의차량은 점검만으로 충분할 것"이라며 "부품 교체가 필요한 차량은 1% 미만일 것"이라고 말했다.

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▲스위스중앙은행, 3분기에 AMC·애플·엔비디아·테슬라 주식 매도

- 스위스중앙은행이 지난 분기에 뉴욕증시에서 AMC 엔터테인먼트 홀딩스(NYS:AMC)를 비롯해 애플(NAS:AAPL), 엔비디아(NAS:NVDA), 테슬라(NAS:TSLA)의 주식을 매도했다고 미국 투자 전문 매체 배런스가 26일(현지시간) 보도했다. 배런스가 미국 증권거래위원회(SEC) 자료를 분석한 바에 따르면 스위스중앙은행은 올해 3분기에 AMC 엔터테인먼트 홀딩스의 보유 주식 중 73%가량을 처분했다. 한 분기 동안 총 82만8천750주를 매도했다. 이로써 AMC 엔터테인먼트 홀딩스의 주식을 30만주 정도만 보유하게 됐다. AMC는 올해 주식 병합과 보통주 매각 등을 거치면서 주가가 대폭 하락했다. 불어나는 손실에 중앙은행들의 손절성 매도 역시 빠르게 진행된 것으로 보인다. 스위스중앙은행은 애플의 주식을 올해 3분기에 660만주 정리했다. 보유 주식은 5천60만주로 집계됐다. 이외 엔비디아 주식은 97만6천200주를 매각해 3분기 말에 790만주를 지니게 됐다. 같은 기간 테슬라의 주식은 110만주를 팔아 총 920만주의 보유량을 기록했다.

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▲[뉴욕채권-주간] 디스인플레 확인될까…파월 발언도 주목

- 이번 주(11월27일~12월1일) 뉴욕 채권시장은 연방준비제도(연준·Fed)가 선호하는 물가 지표 결과와 제롬 파월 연준 의장 발언, 국채 입찰 결과에 주목할 것으로 보인다. 연합인포맥스 해외금리(화면번호 6533)에 따르면 24일 미국 10년 만기 국채금리는 4.4714%로 전주 대비 3.11bp 상승했다. 통화정책에 민감한 2년물 국채 금리는 4.9591%로 5.44bp 상승했고, 30년물 금리는 4.6025%로 1.08bp 올랐다. '인플레이션이 확실하게 하락하는 것을 확인할 때까지 제약적 스탠스를 유지해야 한다'는 내용의 의사록이 공개됐음에도 금리 인상 종료 기대감이 지속되면서 국채금리는 주초 하락세를 나타냈다. 하지만 추수감사절 휴일 전후로 거래가 한산해진 가운데 독일 예산 위기로 유럽 채권금리가 오르면서 24일 미국 국채금리도 덩달아 상승했다. 독일 연방헌법재판소가 독일 정부의 올해와 내년 예산이 헌법에 위배돼 무효라고 결정함에 따라 연립정부가 대혼란에 직면했다. 독일 재판소는 코로나19 위기 대응 예산 600억유로를 기후변화 대응 예산으로 전용하기로 결정한 독일 정부의올해와 내년 예산안은 헌법에 위배돼 무효라고 결정했다. 이에 따라 이를 명목으로한 부채조달이 불가능해졌다. 헌재는 이에 더해 각 연도 예산안에 대해 각각 연방의회 심사를 받아야 한다고 명시했다.

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▲[금통위 인터뷰] ING "11월 동결 지속…내년 연말 3.0%까지 인하"

- 네덜란드계 금융사 ING는 한국은행이 11월에도 금리 동결을 이어갈 것으로 전망했다. 강민주 ING 수석 이코노미스트는 27일 연합인포맥스와의 인터뷰에서 "한은이 내년 2분기 중 금리 인하를 시작해 4분기 연말 기준으로 3.00%까지 인하할 것"이라며 이같이 내다봤다. 강 이코노미스트는 "한은의 금리 인하에는 국내 거시 경제 변수가 보다 큰 영향력을 행사할 것"이라며 "물가 상승률이 2%대로 돌아오고 고금리에 따른 소비 및 투자 부진이 가시화될 경우 미국과 별개로 금리 인하 결정을 내릴 수 있다고 본다"고 말했다. 다만 내년 2분기 중 금리 인하를 시작한다고 해도미국과의 금리차, 가계 대출 추이 등을 감안해 인하 속도는 매우 더딜 것으로 봤다. 내년 혹은 내후년 한국은행의 금리가 중립 수준에 도달하지 못할 것이라고 보는 이유로는 "과도한 가계 부채에 대한 대응과 한국의 잠재 성장률이 선진국 대비 낮아졌을 때 통화 정책을 어떻게 운용할 것인가에 대한 고민이 커질 수 있기 때문"이라고 강 이코노미스트는 설명했다. 그는 이어 "단기적 금리 역전이 아닌 장기적인 시계에서 금리의 역전이 한국 경제에 미칠 파급효과에 대한 우려가 통화 정책에 중요한 요소로 작용할 것"이라고 말했다.

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▲내년 7.6조 달러 美 부채 만기가 몰려온다…"금리 압박 가중"

- 무려 7조6천억 달러(약 9천925조 원)의 미국 공공 부채의 만기가 1년 이내 도래할 것으로 예상되면서 금리 압박이 가중되고 있다. 26일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 "미국 전체 미결제 정부 부채의 거의 3분의 1이 향후 12개월 이내에 만기가 도래할예정"이라며 이같이 분석했다. 슬록 이코노미스트가 공유한 차트에 따르면 이같이 단기적으로 만기가 도래하는 미국 공공 부채의 비중은 팬데믹 당시 수준으로 꾸준히 증가했으며 7조 6천억 달러라는 금액은 2021년 초 이후 최고치다. 이는 또한 미국 국내총생산(GDP)의 4분의 1 이상을 차지한다. 특히 최근 몇 년 동안 미 연방 적자가 폭발적으로 증가한 가운데 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 긴축에 따라 지난 1년 반 동안 차입 비용이 치솟아 부채 상환 비용도 증가했다. 미 재무부는 3분기에만 1조 달러의 국채를 입찰에 부쳤다. 재무부가 이달 초 최근 분기별 상환 계획을 발표한 이후 내년에 만기가 도래하는 미국 부채는 계속 증가할 수 있다고 매체는 지적했다.

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▲日 닛케이, 연준 금리 인상 종료 기대에 상승

- 27일 일본증시에서 닛케이225 지수는 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 국면이 종료됐다는 기대에 상승 출발했다. 오전 9시 32분 현재 대형 수출주 중심의닛케이225 지수는 전일 대비 61.45포인트(0.18%) 상승한 33,686.98에 거래됐다. 도쿄증시 1부를 모두 반영한 토픽스 지수는 4.38포인트(0.18%) 상승한 2,395.32를 나타냈다. 일본 증시는 연준 금리 인상 종료 기대에 따른 뉴욕 증시 강세를 반영해 상승 출발했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 117.12포인트(0.33%) 상승한 35,390.15로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 또한 전장보다 2.72포인트(0.06%) 오른 4,559.34에 마감했다. 특히 다우 지수가 지난 24일 8월 초 이후 최고치를 기록하면서 일본 증시에서도 매수세가 이어지고 있다. 미국의 제조업 지표는 위축세로 돌아섰다. S&P 글로벌에 따르면 11월 미국의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 49.4로 잠정 집계돼 전월의 50.0과 시장 예상치인 50.2를 밑돌았다. 수치는 석 달 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌고, 50을 밑돌면서 제조업 경기가 위축 국면으로 돌아섰음을 시사했다.

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▲모건스탠리 "美 주택구매여력, 내년 하반기부터 개선될 것"

- 모건스탠리의 엘렌 젠트너 수석 이코노미스트는 내년 하반기부터 미국 주택구매여력이 개선될 것으로 관측했다. 25일(현지시간) 마켓인사이더에 따르면 젠트너 이코노미스트는 "내년 상반기 주택 판매는 부진할 것으로 예상하지만 하반기와 2025년에는 주택구매여력 향상으로 인해 (주택 판매) 활동이 회복될 것"이라고 말했다. 젠트너 이코노미스트는 내년 주택 공급 증가도 주택구매여력 개선이 나타날 것이라는 신호가 될 것이라고 언급했다. 지난 일 년간 미국 주택시장에서는 주택담보대출(모기지) 금리가 급등하면서 관망세가 연출돼 주택 재고가 부족했었다. 모건스탠리는 그간 시장에 나오는 기존 주택 수가 줄며 신규 건설이 추가 공급의 주요 원천이 되었는데 내년 주택건설활동이 더 강세를 보일 것이라고 진단했다. 젠트너 이코노미스트는 "주택 재고가 늘어나며 수요 증가 효과를 상쇄해 주택 가격은 완만한 하락세를 보일 것이고 2025년까지 금리도 낮아지면 기존 주택 판매가 (증가세가이어질 것임을 설득력 있게 보여줄 만큼) 늘어날 것"이라고 설명했다. 지난 10월 미국 국채금리가 큰 폭으로 오르면서 모기지 금리도 8%대를 기록하기도 했었다.

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