<딜링룸 24시…챙겨봐야 할 국제경제뉴스>

▲미니애폴리스 연은 '연착륙까지 경로 짧을 수도…고용 둔화 예상'

- 미국 고용시장이 실업률은 거의 늘지 않고, 빈 일자리(구인 수요)는 줄어들면서 경제 연착륙 시나리오의 특징이 보이고 있는 가운데 앞으로 고용이 더 둔화할 수 있다고 미니애폴리스 연방준비은행 이코노미스트가 분석했다. 4일(현지시간) 미니애폴리스 연방준비은행(연은)에 따르면 사이먼 몬게이 선임 리서치 이코노미스트는 "연착륙을 향한 남은 경로가 공식 데이터에 표시된 것보다 짧을 수 있다"면서도 고용이 점차 더 둔화될 수 있다고 내다봤다. 보고서에 따르면 이코노미스트는 빈 일자리(구인, 수요)와 이직률(구직, 공급)의 관계를 나타내는 베버리지곡선을 조정 전과 후로 비교했다. 팬데믹 기간을 조정하지 않은 빈 일자리 수를 적용할 경우 베버리지 곡선은 여전히 실업률보다 빈 일자리수가 상당히 높게 나타난다. 이를 보면 실업률이 크게 증가하지 않더라도 지속적으로 빈 일자리수 감소가 나타날 수 있다고 이코노미스트는 설명했다. 이와 달리 팬데믹 기간이 조정된 빈 일자리수를 적용한 베버리지곡선을 보면 미국 경제는 실업률이 증가하기 시작하는지점에 들어서고 있는 것으로 나타났다. 이코노미스트는 "이 시점에서 빈 일자리 수가 더 냉각되면 경제는 베버리지 곡선을 따라 오른쪽 아래로 움직일 것"이라고 예상했다. 경제가 냉각되면서 고용주가 신규 채용 의지를 잃으면 그만큼 빈 일자리는 더 줄어들 것으로 예상됐다. 빈 일자리 수가 적게 감소하더라도 실업률은 상대적으로 더 크게 증가할 것이라고 봤다.

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▲버진 갤럭틱 주가, 브랜슨 "추가 투자 없다" 소식에 17%↓

- 상업용 우주 여행 기업 버진 갤럭틱 홀딩스(NYS:SPCE)의 주가가 리처드 브랜슨 버진 그룹 회장이 버진 갤럭틱에 더는 자금을 투자하지 않겠다고 밝히면서 17% 이상 하락 중이다. 4일(현지시간) 마켓워치에 따르면 미 동부시간 오후 2시 34분 현재 버진 갤럭틱의 주가는 전장보다 16.88% 하락한 1.95달러를 기록 중이다.전날 브랜슨 회장은 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 버진갤럭틱에 충분한 자금이 있어야 한다고 언급하면서도 자신은 더는 버진갤럭틱에 투자하지 않을 것이라고 밝혔다. 브랜슨이 2004년에 창립한 버진 갤럭틱은 지난달 대형 우주선 '델타' 개발을 위해 내년 중반까지 18개월간 상업용 비행을 일시 중단하고, 185명가량을 감원한다고 발표했다. 버진 그룹 산하 버진 인베스트먼츠는 버진 갤럭틱의 2대 주주로, 지분은 7.69% 보유하고 있다. 버진 갤럭틱의 최대 주주는 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스이다.

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▲바클레이즈, 연준 내년 4회·총 100bp 금리 인하 예상

- 바클레이즈는 연방준비제도(연준·Fed)가 내년에 기준금리를 4회 인하하고,내후년에도 금리를 4회 인하할 것으로 예상했다. 4일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 바클레이즈는 미국 경제가 내년에도 회복세를 유지할 것이라며 이에 따라 연준은 내년 금리 인하에 신중한 태도를 보일 것이라고 말했다. 바클레이즈는 그럼에도 내년 2분기부터 상당한 완화 사이클을 시작할 것이라며 내년에 금리를 100bp 인하하고, 2025년에도 100bp 추가 인하할 것으로 예상했다. 연준의 기준금리는 현재 5.25%~5.50%이다. 바클레이즈는 연준이 2026년에도 금리를 추가 인하한 뒤 기준금리를 2.75%~3.00% 수준에서 금리 인하를 멈출 것으로 예상했다. 이는 2026년에는 금리 인하폭을 50bp가량으로 예상한 것이다. 반면 ING의 애널리스트들은연준이 내년에는 금리를 25bp씩 6회, 총 150bp 인하할 것으로 예상했다. UBS는 이보다 더 공격적인 금리 인하를 예상하고 있다. UBS는 연준이 내년 말까지 기준금리를 275bp 인하할 것으로 예상했다. 바클레이즈는 시장이 경기에 대해 너무 비관적이라며 내년 미국의 경기 회복세로 내년 말 10년물 국채금리는 평균 4.5%에 달할 것으로 예상했다. 시장의 내년 실질 GDP 성장률 컨센서스는 1분기 연율 0.4%, 2분기 0.3%로 올해 평균 연율 2.5%에 비해 크게 낮은 수준이다.

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▲스포티파이 직원 17% 감원…주가 개장 전 5%↑

- 세계 최대 음원 플랫폼인 스포티파이 테크놀로지(NYS:SPOT)가 올해 들어 세번째 감원을 발표했다. 4일(현지시간) 월스트리트저널에 따르면 스포티파이는 직원의 17%가량을 감원할 예정이라고 밝혔다. 저널에 따르면 감원 규모는 1천500명에 달한다. 다니엘 에크 스포티파이 최고경영자(CEO)는 회사 웹사이트에 올린 글에서 "경제 성장이 급격히 둔화했고, 자본이 더 비싸졌다"라며 "스포티파이는 이러한 현실에 예외가 아니다"라고 말했다. 그는 회사의 미래 목표와 앞으로의 도전에 적합한 규모로 유지하기 위해 고통스러운 감원이 필요하다고 판단했다고 설명했다. 스포티파이는 올해 1월에 600명을 감원하고, 6월에 200명을 감원하기로 한 바 있다. 이번이 올해 들어 세 번째 감원으로 감원 규모는 이전을 훨씬 능가한다.스포티파이의 주가는 올해 들어 128% 올랐다. 미 동부시간 오전 8시 30분 현재 스포티파이의 주가는 개장 전 거래에서 5.71% 오른 191.01달러를 기록 중이다.

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▲알래스카에어, 하와이언 항공 19억달러에 인수…하와이언 주가 170%↑

- 알래스카 에어 그룹(NYS:ALK)이 하와이언 항공(NAS:HA)을 19억달러에 인수하기로 했다. 이 같은 소식에 하와이언 항공의 주가가 170% 이상 폭등하고, 알래스카 에어의 주가는 급락 중이다. 4일(현지시간) 마켓워치에 따르면 알래스카 항공은 하와이언 항공의 순부채 9억달러를 포함해 하와이언 항공의 지분을 주당 18달러에 현금으로 인수할 예정이라고 밝혔다. 주식 지분 가치는 10억달러가량에 달한다. 인수가는 지난 금요일 하와이언 항공의 종가인 4.86달러에 270% 프리미엄을얻은 가격이다. 알래스카는 이번 합의로 항공기 보유 대수는 365대로 늘어나고 취항 노선은 총 138개로 확대된다. 연간 승객수는 5천470만명에 달할 전망이다. 합병사는 미국 내 5위 항공사로의 입지를 더욱 공고히 할 것으로 보인다. 미 동부시간 오전 9시 16분 현재 알래스카 에어의 주가는 개장 전 거래에서 전날보다 13.82% 하락한 34.24달러를 기록 중이다. 하와이언 항공의 주가는 전날보다 172.22% 오른 13.23달러를 기록 중이다.

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▲월가는 '포드'보다 'GM' 추천…"GM 매수할 때"

- 최근 들어 월가에서 제너럴 모터스(NYS:GM)에 대한 우호적인 보고서가 늘고있다. 4일(현지시간) 배런스에 따르면 미즈호의 비제이 라케쉬 애널리스트는 GM에대한 투자 의견을 '보유'에서 '매수'로 상향하고, 목표가를 38달러에서 42달러로 상향했다. 라케쉬 애널리스트는 GM과 관련해, 노동 문제가 투자 심리를 악화시키기 시작한 7월 초 이후 16% 이상 하락했으나 파업 문제는 이미 지나갔고, 생산이 재개됐으며, 회사만의 차별적인 촉매제가 감지된다고 평가했다. 이러한 촉매제에는 100억달러 규모의 자사주 매입과 비용 절감 계획, 전기차 수익성 강화 방침 등이 포함된다. HSBC도 이날 GM과 포드 모터(NYS:F)에 대한 종목 커버를 시작하며 GM에 대해 '매수' 의견을, 포드에 대해서는 '보유' 의견을 제시했다. HSBC의 GM 목표가는 41.30달러, 포드의 목표가는 11.30달러로 각각 제시했다. 월가 애널리스트의 65%가 GM에 대해 매수 의견을 제시한 반면, 포드에 대해 매수 의견을 낸 애널리스트들은 48%에 그친다. S&P500지수 내 개별 종목들의 평균 매수 비중은 55%에 달한다는 점에서 GM에 대해 애널리스트들은 회사 전망에 꽤 낙관적이다. GM에 대한 월가의 평균 목표가는 45달러로 최근 레벨 대비 40%가량 높다. 반면 포드에 대한 월가의 평균 목표가는 13.25달러로 최근 레벨 대비 25% 이상 높다.

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▲스티펠, 내년 6월까지 S&P500지수 4,650 돌파 어려울 듯

- 스티펠은 내년 중순까지 S&P500지수가 4,650을 웃돌긴 어려울 것으로 예상했다. 인플레이션이 예상만큼 빠르게 둔화하지 않으면서 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하도 상반기에 이뤄지지 않을 가능성이 크기 때문이다. 4일(현지시간) 마켓워치에 따르면 배리 배니스터 스티펠 수석 주식 전략가는 대형 기술 성장주가내년에는 경기 순환 가치주에 자리를 내어줄 가능성이 있으며, 내년 상반기에 예상보다 강한 성장세에 인플레이션이 끈질긴 수준을 유지할 가능성이 있다고 지적했다. 그는 이에 따라 시장이 기대하는 것처럼 연준이 내년 상반기에 금리를 인하할 것으로 보지는 않는다고 말했다. 배니스터 전략가는 시장 주도주가 대형 성장주에서 순환 가치주로 전환되고 S&P500지수는 6월 말까지 4,650을 웃돌기는 어려울 것으로 예상했다. 배니스터에 따르면 경기순환 가치주에는 은행, 에너지, 금융서비스, 보험, 자본재, 자재, 부동산, 운송 관련주들이 포함된다. S&P500지수는 현재 4,560 근방에서 움직이고 있다. 따라서 스티펠은 주가지수가 내년 중반까지 현 수준보다 2% 이상 더 오르기가 힘들다고 본 것이다.

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▲무디스 '내년 글로벌 은행 전망, 긴축정책·경기둔화로 부정적'

- 무디스가 2024년 글로벌 은행에 대한 부정적인 전망을 발표했다. 4일(현지시간) 무디스에 따르면 무디스는 "내년에 은행들이 더 긴축된 금융 여건과 경기 둔화의 고통을 느낄 것"이라며 2024년 글로벌 은행에 대한 전망이 부정적이라고 평가했다. 무디스는 "긴축적인 통화정책으로 영업환경은 악화될 것"이라며 "주요 중앙은행들이 금리인하를 시작하겠지만 자금은 여전히 타이트해지고, 2024년에 GDP 성장률 하락으로 이어질 것"이라고 전망했다. 무디스는 중앙은행들의 긴축적인 통화정책으로 경제 성장(GDP) 전망이 낮아진 점을 가장 큰 이유로 꼽았다. 이와 함께 수익성 감소, 자금 및 유동성 압박 등이 부정적 전망을 뒷받침하고 있다고 봤다. 긴축적 통화정책으로 인해 자금 조달과 유동성은 더 어려워질 것이라고 무디스는 예상했다. 무디스는 "이전의 금리 인상이 더 큰 자산 위험과 준비금 축적으로 이어질 것"이라고 언급했다. 이에 "유동성 감소와 부채 상환능력 감소 등으로 대출 건전성이 악화되고, 이는 자산 위험성을 키울 것이라고 봤다. 미국과 유럽의 상업용부동산(CRE) 익스포저 위험이 커지고 있으며, 아시아 태평양 지역의 특정 부동산 시장도 스트레스에 직면해 있다고 지적했다. 수익성 개선 역시 더 높아진 자금 조달 비용과 대출 증가율 감소, 준비금 축적으로 인해 줄어들 것으로 분석했다. 하지만 은행의 자본은 대체로 안정적으로 유지될 것으로 평가했다.

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▲주식시장 공포지수 'VIX'가 무덤덤한 이유

- '공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성 지수(VIX)가 올해 가장 최저치 부근에 머무르면서 시장의 안정적인 흐름을 반영하고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 금리인상 사이클 종료와 함께 앞으로도 주식 투자 심리가 크게 타격을 입지 않을 것이라는 기대가 자리를 잡는 양상이다. 4일(현지시간) 시카고상품거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)는 전거래일 한때 12대 중반으로, 올해 최저치(12.45) 부근까지 떨어진 후 13대에서 거래되고 있다. 올해 3월 미국 실리콘밸리은행 파산을 비롯한 은행권 리스크가 불거졌을 때 VIX가 30대를 기록한 것과 비교하면 상대적으로 안정적인 흐름이다. 배런스닷컴은 주식시장의 공포지수가 별다른 두려움을 반영하지 않는 것은 미국 금리인상 사이클이 끝났다는 안도감이 크게작용한 것으로 봤다. 이로 인해 10년물 미 국채수익률이 약 4.2%대로 하락하면서 채권수익률 상승에 따른 주가 부담도 줄었다. 배런스닷컴은 시장이 금리가 현 수준에서 유지될 수도 있다고 확신한다는 점도 주목했다. 채권시장 변동성을 측정하는 메릴린치 MOVE 지수는 약 111로, 2023년 최고치인 180보다 크게 하락한 상태다. 금리 급등기가 끝났다는 확신은 시장의 주식 가격 책정에 대한 자신감으로 풀이된다고 배런스는 설명했다.

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▲[뉴욕 금가격] 장중 2,100달러대로 폭등…역대 최고치 수준

- 금 가격이 역사상 한 번도 도달하지 못했던 수준으로 폭등했다. 4일(현지시간) 뉴욕상품거래소에서 가장 많이 거래된 월물인 내년 2월물 금 가격은 장중 한 때 온스당 2,152.30달러까지 급등했다. 이는 역대 최고치 수준이다. 다만, 금 가격은 역대 최고치를 찍은 후 이익 실현 수요 등에 일시적으로 속락했다. 이날 정규 장에서 금 가격은 전 거래일보다 47.5달러(2.27%) 급락한 온스당 2,042.20달러에 마감했다. 2,040달러대의 금 가격은 이미 역사적으로 매우 높은 수준이다. 최근 귀금속 시장에서는 역대급 강세가 펼쳐지고 있다. 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대가 금 가격의 강세를 촉발하고 있다고 설명했다.이어 연일 고점을 경신하고 있는 금 가격은 내년에 고점을 더욱 높일 수 있다고 전망했다. 전문가들은 금 가격이 내년 온스당 2,100~2,200달러를 상회하는 수준으로 오를 수 있다는 관측을 내놓고 있다. 금속 중개업체인 석덴 파이낸셜의 다리아에파노바 "긴축 사이클의 종결에 다가가고 있다는 점이 자산 가격에 반영되고 있다"며 "이에 따른 장기물 채권 금리 하락 추세가 금에 우호적인 여건을 조성하고 있다"고 설명했다. 세계금위원회의 존 리드 시장 전략가 또한 "투자자들은 내년 몇 차례의 금리 인하를 예측하며, 이에 따라 금 가격은 이날 경신한 역대 최고치도 뛰어넘을 가능성이 상당하다"고 말했다.

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▲월가 기술분석가 "증시, 이번주 고점 찍고 방향 전환 가능성"

- 월가에서 뉴욕증시 주요 지수가 이번 주에 이번 주기 고점을 찍고 하락세로방향을 틀 수 있다는 분석이 나왔다. 4일(현지시간) 시장 분석 매체 마켓워치에 따르면 월가의 유명 기술적 분석가인 톰 드마크는 "연말 증시 훈풍에 조만간 '그린치(grinch, 비우호적이고 못된 가상의 캐릭터)'가 등장할 수도 있다"며 이 같은견해를 전했다. 드마크 애널리틱스의 창립자이자 최고경영자(CEO)인 드마크 CEO는"나스닥 100를 추종하는 ETF QQQ와 다우존스30산업평균지수는 이르면 이번 주 초 (이번 주기의) 고점을 기록할 수 있을 것"이라고 말했다. 이어 연일 고점을 경신한 최근 증시의 추세를 반영하면 조만간 매도 신호가 나타날 것이라고 관측했다.드마크 CEO는 자산의 가격이 지난 2일간의 저점보다 더 낮은 수준에서 종가를 형성하는 기술적인 분석을 기반으로 증시의 추세를 진단한다. 만약 이 테스트에서 13일이 충족되면, 매수 신호가 촉발된다. 반대의 경우에는 매도 신호가 형성된다.최근 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 인하 기대, 채권 금리 하락과 유가 하향 안정 등 호재가 몰렸던 만큼 오히려 주가는 이미 고점을 형성했을 수 있다는 진단이다. 드마크 CEO는 지난 10월 초 뉴욕증시가 3~4주간의 강세를 맞이할 것이라고 전망했었다. 그의 당시 전망은 들어맞았다. 다만, 그는 이번 랠리가 당초 예측했던 기간이었던 3~4주보다 더 오랜 기간 동안 강하게 이어지고 있는 모습이라고 덧붙였다.

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