한국거래소 "신종증권 장내시장 '분산원장' 사용 안 해"

장내 신종증권시장에 적합한 상장요건도 필요

(서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 한국거래소가 금융위원회로부터 '신종증권 장내시장 시범 개설'에 대해 혁신금융서비스로 신규 지정받았다.

혁신금융서비스 지정으로 '토큰증권'의 거래가 본격화될 것으로 기대되고 있지만 신종증권은 장내 시장과 장외 시장이 구별돼 운영될 예정이다.

분산원장 기술을 기반으로 하는 일반 '토큰증권'은 장외 중개 거래 시장에서 유통되고 한국거래소는 기존 인프라를 통한 '전자증권' 형태로 신종증권의 유통을 진행할 계획이다.

한국거래소의 신종증권 장내시장 개설을 주도하고 있는 안일찬 디지털사업부장은 15일 연합인포맥스와의 인터뷰에서 "KRX 신종증권 장내시장은 분산원장이 아닌 기존 증권시장 인프라를 통한 '전자증권' 형태로 유통된다는 점에서 차별성이 있다"고 강조했다.

투자자 저변이 넓은 KRX 시장에는 아직 분산원장 기술을 적용하는데 한계가 있고, 안정적인 시장 운영이 중요해 이미 검증된 인프라를 활용하는 것이다.

토큰증권과 동일하게 미술품과 저작권, 부동산 등의 자산이나 권리 등의 조각 투자를 신종증권인 투자계약증권과 신탁수익증권으로 거래할 수 있는 시장이라는 점에서는 차이가 없다.

다만, 토큰증권은 분산원장 기술을 기반으로 해 디지털화된 자본시장법상 증권을 말하기 때문에 토큰증권과 거래소에서 유통되는 신종증권은 다르다.

이에 신종증권 발행인의 경우 분산원장기술 기반의 토큰증권을 소규모 장외시장을 통해 유통할지 아니면 대규모 거래 상품을 기존 전자증권 형태로 장내시장에서 유통할지 유통 방식을 선택해야 한다.

안 부장은 "장외 중개 거래 시장은 분산원장 기반 토큰증권 형태로 발행 유통하는 특징이 있어 현재 증권사와 조각 투자업계에서 준비 중인 토큰증권 플랫폼이 장외시장으로 운영될 것"이라며 "상대적으로 규모가 큰 신종증권 상품이 KRX 장내시장에 상장할 것"이라고 예상했다.

혁신금융서비스 지정에 따라 시장을 개설할 수 있는 법률적 토대가 마련됐다고 강조한 안 부장은 이를 바탕으로 KRX 장내 증권시장에 적합한 상장요건, 발행인 공시의무 기준, 거래 방법 등을 포함하는 시장제도를 수립하고 IT 개발을 진행할 예정이라고 설명했다.

특히, 상장과 공시에 대해서는 신종증권의 고유 특성을 감안한 적정 기준을 설정하되, 장내 증권시장의 신뢰도 확보를 위한 투자자 보호 요건도 엄격히 할 예정이다.

한국거래소는 오는 20일 설명회를 개최해 업계 의견을 수렴하고 금융당국 협의 과정을 거쳐 최종 방안을 확정하고 내년 상반기 개설을 목표로 실무를 준비해 나갈 계획이다.

안 부장은 "KRX는 수많은 투자자가 참여하는 대규모 장내시장인 만큼 투자자 보호를 위한 기본적인 상장심사 과정을 거쳐야 한다"며 "발행인과 상품구조에 대한 건전성, 신뢰도 요건을 적용하고, 상장증권으로서 '유통성' 확보를 위한 최소한의 표준화 요건도 적용할 것"이라고 강조했다.

이에 신종증권을 상장하고자 하는 발행인은 외부 회계감사에 의한 감사 의견이 적정이어야 하고 재무 요건도 갖추어야 한다.

또한 상장 대상 종목별로 최소 금액 기준을 설정하고 일정 수준 이상의 규모와 분산 요건도 요구할 계획이다.

그는 "장내 증권시장에 적용되는 상장기준이 있기 때문에 초기에는 부동산, 선박 등 어느 정도 크기가 있고 이미 자산 유동화의 경험이 있는 상품들이 대상이 될 것"이라고 예상했다.

이어 "차츰 시장이 발전해 가면서 신종증권의 비정형적 권리구조 특성을 살린 다양하고 혁신적인 상품이 출시될 것"이라며 "기존 증권시장에 없는 자산 유형이 시장에 공급될 수 있다면 투자자들의 새로운 수요를 맞추는 대체투자 시장으로 발전해 갈 수 있을 것"이라고 말했다.

안 부장은 "KRX가 개설하는 시장은 STO(토큰증권) 시장의 일부분"이라며 "앞으로 분산원장 기반의 발행인 계좌관리기관과 장외거래 중개 업무를 수행하는 서비스도 개시될 것"이라고 예상했다.

이어 "제도와 규제에 부합하는 혁신적인 아이디어의 상품을 개발하는 업계의 역할이 중요한 시점"이라며 "새로운 자본조달의 기회를 열고 투자자들의 다양한 투자 수요를 충족하는 시장으로 발전시켜 나갈 수 있도록 다 같이 협력해야 한다"고 덧붙였다.

shjang@yna.co.kr