[서환-주간] 금리 인하 기대 지속될까…FOMC 의사록·고용지표 주목

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 이번 주(1월 2~5일) 달러-원 환율은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대에 따라 출렁댈 전망이다.

지난주 달러 약세 모멘텀은 대체로 지속됐지만, 시장의 금리 인하 기대가 과도하다는 우려도 있는 만큼 달러 가치가 반등할 가능성도 유의해야 한다.

이번 주 공개되는 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록과 미국 12월 비농업 고용 지표가 연초 환율 흐름을 좌우할 수 있다.

◇연말 弱달러 흐름에 15원 하락

2023년 마지막 주 달러-원 환율은 전 주 대비 15원 내린 1,288.00원에서 마감했다. 3거래일 모두 하락했다.

연말 북 클로징에 따른 거래 부진 속에서도 연준 금리 인하 기대가 지속됐다.

미국 국채 금리와 달러 모두 내림세를 탔고 달러-원도 그간 강한 지지를 보여줬던 1,290원 선을 하향 돌파했다.

수급상으로도 연말 네고와 국내 증시 강세로 인한 커스터디 매도 물량이 출회하며 달러-원 하락을 부추겼다.

서울외환시장 참가자들은 실수요 결제 물량이 상당량 소화되면서 하단 지지력이 약해졌다고 진단했다.

한 은행의 외환 딜러는 "달러 약세 흐름 속에서도 1,300원 아래면 달러가 싸다는 인식이 있었다"라며 "그간 1,290원 부근 결제 등 실수요 매수세가 강했다"라고 말했다.

이어 "결제 물량은 상당량 소화된 것으로 보인다"라며 "연초 금리 인하 기대가 지속되며 달러-원 하락 모멘텀이 이어질 것"이라고 내다봤다.

수출 증가세가 뚜렷한 점도 달러-원 하락을 우세하게 만드는 요인이다.

지난달 수출액은 576억6천만 달러로 지난해 같은 기간보다 5.1% 증가했다.

반도체 수출액이 21.8% 급증하면서 수출 증가세를 이끌었다.

무역수지는 44억8천만 달러로 2020년 12월 67억 달러 이후 가장 컸다.

방문규 산업통상자원부 장관은 "올해 수출 우상향 모멘텀이 더 확고해졌다"라고 평가했다.

◇"인하 기대 과도"…달러-원 반등 경계도

다만 달러-원 반등을 경계하는 시각도 강하다. 연준 금리 인하 기대가 과도하다는 이유에서다.

현재 금융시장은 연준이 올해 금리를 6회 인하할 것으로 기대한다.

그러나 연준은 지난 연방공개시장위원회(FOMC)에서 3회 금리 인하를 시사했다. FOMC 이후 여러 연준 인사들은 1분기 금리 인하 기대에도 제동을 걸고 있다.

미 국채 10년물 금리가 고점 대비 100bp 넘게 내려오고 달러 인덱스가 5개월 만에 최저치를 기록한 데 따른 피로감도 작용할 수 있다.

지난 뉴욕 역외차액결제선물환(NDF) 시장에서도 달러-원 1개월물은 1,290원대 중반으로 반등했다.

이번 주 공개되는 12월 FOMC 의사록이 방향성을 확실히 할 것으로 보인다.

FOMC 의사록과 더불어 12월 고용 지표도 변수다.

고용 시장 냉각이 확인된다면 달러 약세 모멘텀은 한층 강화될 가능성이 크다.

한 은행의 외환 딜러는 "이제는 미국 물가 지표보다 고용 지표를 더 주목하고 있다"라며 "인하 시점은 물가보다 노동 시장이 결정할 것"이라고 내다봤다.

그는 "12월 고용 지표가 부진하면 1분기 금리 인하 기대는 더 커질 수밖에 없다"라고 말했다.

한편 이번 주부터 RFI가 서울외환시장에 본격 참여한다.

일부 해외 금융기관은 이미 RFI 인가를 마친 가운데 당장 새해 첫 거래일부터 거래가 체결될 것으로 예상된다.

다만 전산 시스템 등을 확인하기 위한 거래로 환율 방향성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.

◇국내외 이벤트는

2일에는 미국과 유럽 주요국의 12월 S&P글로벌 제조업 PMI가 발표된다. 중국 12월 차이신 제조업 PMI도 공개된다.

3일에는 이창용 한국은행 총재가 범금융 신년인사회에 참석한다. 미국에서는 FOMC 의사록이 공개된다.

4일에는 12월말 외환보유액이 나온다. 중국에서는 12월 차이신 서비스업 PMI가 나오고 미국에서는 12월 ADP 고용보고서가 발표된다.

5일에는 미국의 12월 비농업 고용지표와 유로존의 12월 소비자물가지수(CPI)가 공개된다.

kslee2@yna.co.kr