핌코 CIO "우량채 중심 투자시…6%대 성과 가능"

(서울=연합인포맥스) 김정현 손지현 기자 = 글로벌 채권운용사인 핌코(PIMCO)의 모힛 미탈 최고투자책임자(CIO)는 올해 들어 채권을 투자하기에 매력적인 시기가 도래했다고 소개하며 우량채 중심의 포트폴리오를 구성하는 것이 중요하다고 조언했다.

미탈 CIO는 22일 여의도 콘래드호텔에서 '2024 미디어 라운드 테이블'을 열어 "2024년은 고점에서 내리막길에 들어서는 해"라고 진단했다.

우선 인플레이션 추이가 하향될 것이라고 소개했다.

미탈 CIO는 "인플레이션이 고점을 찍은 이후 점진적으로 하락하고 있다. 올해 주요국 중앙은행 목표 수준으로 수렴되겠다고 생각한다"며 "인플레이션이 목표 수준에 근접할수록 금리 인하 가능성이 커지겠는데, 특히 하반기로 갈수록 가능성이 높아지겠다"고 말했다.

다만 인플레이션이 시장의 예상보다 많이 둔화되지 못할 리스크도 염두에 둬야 한다고 내다봤다.

미탈 CIO는 "공급 측면에서는 여러 문제가 해소된 상황으로 인해 이보다 더 낮아질 여지가 적다는 점이며, 수요 측면에서는 미국 소비자의 수요가 견조해 높은 인플레이션을 지지할 가능성이 있다"며 "공급과 수요 측면을 다 고려했을 때 그럼에도 인플레가 목표 수준으로 근접해갈 수 있다고 보고 그로 인해 주요국 중앙은행의 통화정책 방향성이 바뀔 수 있다"고 언급했다.

그는 "노동시장 상황도 올해 완화되는 기조를 보이면서 인플레이션 하락에 영향을 미칠 것"이라며 "이로 인해 실질성장률은 미국의 경우 0~1% 정도, 영국, 유럽 등 주요국의 경우 0%에 근접한 수준일 것"이라고 부연했다.

미탈 CIO는 이처럼 낮은 성장률 등을 고려해 시장이 중앙은행 금리 인하 여지를 더 높게 전망하고 있는데, 그중 금리 인하 정도가 완전히 반영되지 않고 있다고 평가했다.

미탈 CIO는 "성장이 예상보다 낮게 되거나 침체가 생기면 금리 인하의 폭이 예상보다 더 클 수 있는 가능성이 있는데, 이런 부분이 아직 가격에 완전히 반영되어 있다고 보지 않는다"며 "채권 투자에 좋은 측면이 될 가능성이 있다"고 말했다.

투자자 입장에서는 연착륙과 경착륙 등 다양한 시나리오를 준비해야 한다고 했다. 금리와 관련해서 통화정책 방향성도 국가마다 양극화될 가능성이 있다고 내다봤다.

미탈 CIO는 "투자할 때 굉장히 신용도가 우량한 채권 포트폴리오로 구성하는 것이 중요하다. 글로벌하게 다변화된 포트폴리오 구성이 가능할 것"이라며 "수익률 측면에서 6~6.5% 성과가 가능하겠다"고 말했다.

그는 "섹터별로 보면 우량한 섹터들, 특히 경기 관련해서는 복원력 보이는 섹터에 집중해야 한다"며 "금리 민감 업종은 회피하는 것이 필요하다"고 언급했다.

이어 "만기 면에서는 중기에 집중해야 한다"며 "중기 만기를 통해서 신용리스크, 듀레이션 리스크를 많이 가져가지 않으면서도 좋은 성과가 가능하겠다"고 설명했다.

세부적으로는 에이전시(agency) MBS, 우량한 유동화 크레딧, 물가연동채권 등을 추천했다.

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