사문화된 '국고채 재발행' 다시 제기되는 이유

30년 선물 상장 앞두고 시장서 '목소리'

(서울=연합인포맥스) 김정현 노현우 기자 = 30년 국채선물 상장을 앞두고 국고채 '재발행' 제도를 활성화해야 한다는 목소리가 나온다. 발행이 끝난 경과물을 정부가 다시 발행해 물량을 늘려야 한다는 주장이다.

30일 채권업계에 따르면 다음달 19일 상장이 예정된 30년 국채선물의 원활한 거래를 위해 국고채 재발행 옵션을 확보해야 한다는 의견이 제기되고 있다.

재발행은 경과물에 대한 수급불일치로 시장불안의 우려가 있거나 시장의 유동성을 제고할 필요가 있는 경우 경과물을 다시 발행할 수 있도록 한 제도다. PD의 요청이 있는 등 재발행이 필요한 경우 기재부는 해당 국고채 경과물을 발행 잔액의 30% 범위에서 재발행할 수 있다.

'국고채 발행 및 PD 운영에 관한 규정'에 이미 명시돼 있는 제도이지만 시행 사례가 거의 없어 유명무실했다.

그런데 30년 국채선물 상장을 앞두고 재발행 필요성이 제기되는 것은 30년 국채선물 바스켓채권에 대한 수급이 뒤틀릴 수 있다는 우려 때문이다.

내달 상장되는 30년 국채선물 바스켓 채권은 '23-2'와 '23-7' 등 각각 2053년 3월과 9월 만기가 돌아오는 국고 30년물이 될 예정인데 특히 23-7에 대한 물량이 크게 부족하다는 지적이다.

실제 연합인포맥스 상장잔액 변동추이(화면번호 4406)에 따르면 23-7 잔액은 17조4천431억100만 원인데 23-2 잔액(29조2102억500만 원)의 60%가 채 되지 않는다.

23-7 물량이 부족하다는 목소리에 기재부도 발행계획에서 30년물 발행량을 늘렸지만 시장은 여전히 부족하다는 입장이다.

특히 23-7의 발행이 3월부터 종료되는 만큼 30년 국채선물 거래 과정에서 수급 불안이 나와도 유연하게 대처하기 힘들다는 우려가 나온 것이다. 이때 23-7 재발행 카드를 쓴다면 문제는 다소 해결될 수 있다.

증권사의 한 PD는 "23-7은 보험사 등이 대부분 보유하고 있어 현재도 거래 물량이 극히 부족하다"면서 "이 같은 수급 불균형으로 인해 30년 국채선물과 국고 30년 장내 금리가 불일치하는 문제가 생길 것"이라고 우려했다.

그러면서 "경과물이 될 23-7이 향후에도 재발행될 수 있다면 문제가 완화될 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

한편 재발행 주장에 앞서 23-7의 통합발행 기간을 현행 6개월에서 1년으로 늘려야 한다는 의견이 먼저 제기됐지만 일부 기관의 반대로 무산됐다. 통합발행 기간을 확대할 경우 초장기 수익률곡선에 영향을 줄 수 있다는 우려가 컸던 것으로 전해졌다.

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