[오전 주요 국제금융뉴스] (25일)

▲5개월 만에 30% 급등한 美 증시…조정 걱정할 때 됐나

- 미국 금리가 25년 만에 최고치에 근접하고 인플레이션이 여전히 목표치를 웃돌고 있지만, 미국 주요 주가지수는 지난 10월 저점 이후 5개월 동안 꾸준한 상승세를 보이고 있다. 24일(현지시간) 마켓워치가 팩트셋 데이터를 인용한 자료에 따르면 최근 대형주 지수는 사상 최고치를 경신했고 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 작년 10월 27일 저점 대비 약 27% 상승한 상태다. 투자회사 TCW의 이만 브리반루 책임은 "연방준비제도(Fed·연준)가 경제에 큰 피해를 주지 않고 인플레이션을 낮춘 것은 인정하지만, 주가가 너무 빨리, 너무 많이 올랐다"며 "인플레이션이 3% 가까이 유지되면서 연준이 세 번이나 금리를 인하하는 것은 어떤 문제 없이는 있을 수 없는 일"이라고 전했다. 그는 "현재 시장이 믿고 있는 것을 언젠가 되돌려줘야 할 것"이라고 덧붙였다. 특히 3월 연방공개시장위원회(FOMC)가 있었던 지난주 주요 증시는 몇 달 만에 가장 큰 주간 상승 폭을 기록했다.

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▲日 재무관 "엔화 약세, 투기에 의해 주도…필요시 조치"(상보)

- 일본 통화 고위 관계자가 외환시장의 투기적 움직임에 대해 경고하며 필요시 조치를 취할 준비가 되어 있다고 말했다. 25일 간다 마사토 재무성 재무관은 "현재 엔화 약세는 펀더멘털에 부합하지 않으며 명백히 투기에 의해 주도되고 있다"고 말했다. 간다 재무관은 "과도한 변동 폭에 대해서는 어떠한 선택도 배제하지 않고 적절한 조치를 취할 것"이라고 강조했다. 방어선에 대한 질문에는 구체적인 환율 수준을 염두에 두지는 않았다고 답했다. 환율에 대한 당국의 경고는 지난 2월 이후 처음이며 간다 재무관의 경고는 몇 달 만이다. 한편, 지난주 일본은행(BOJ)은 2007년 이후 처음으로 금리를 인상한 이후 달러당 엔화는 약 150~151엔 수준에서 거래되고 있다. BOJ는 지난 2022년 엔화 가치가 151.95에 도달했을 때 시장에 개입한 바 있다.

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▲바이든 공약에도 美 주택 가격 내리기 힘든 이유는

- 조 바이든 미국 대통령의 주택 가격 하락을 위한 조치에도 실제 가격이 하락하고 주택 부족 문제가 해결되려면 더 긴 시간이 필요할 수 있다는 진단이 나왔다. 24일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 바이든 대통령은 올해 대통령 선거 공약 중 하나로 집값 안정화를 내세우며 주택 공급 확대 구상과 주택담보대출 금리 하락을 발표했다. 다만, 전문가들은 바이든 행정부의 계획에도 주택구입부담능력(housing affordability) 위기가 완화되는 데 오랜 시간이 걸릴 것으로 내다봤다. 부동산 리스팅 사이트 레드핀의 데릴 페어웨더 수석 이코노미스트는 "주택 비용을 낮추기 위한 공약이 효과가 없는 것은 아니겠지만, 첫 주택 구매자를 위한 세금 공제 등 일부 아이디어는 주택 부족 문제를 해결하는 데 도움이 되지 않으며 결국 더 많은 수요를 자극할 수 있다"고 말했다. 그는 "주택 위기에 미치는 영향은 미미할 것이며 장기적으로도 눈에 띄지 않을 것"이라고 덧붙였다.

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▲"QT에 美 회사채 금리 높게 유지…주식 좋다면 하이일드 유망"

- 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 양적긴축(QT) 진행에 따라 뉴욕채권시장의 회사채 금리가 높은 수준을 유지할 가능성이 제기됐다. 뉴욕증시가 견조하다면, 하이일드 회사채에 대한 투자가 유망할 수 있을 것으로 전망됐다. 24일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 프랭클린템플턴 픽스트인컴의 패트릭 클레인 부사장은 "회사채 금리가 지금과 유사한 환경으로 돌아가려면 2007~2008년경으로 거슬러 올라가야 한다"며 "글로벌 금융위기 이후에 양적완환(QE) 때문에 금리 하락기가 지배적이었다"고 말했다. 그러면서 "이제는 QE 시대가 끝나고 QT가 진행될 수 있기에 회사채 금리가 높은 수준을 유지할 것"이라고 예상했다. 매체는 시장금리가 다시 올라가면서 크레디트 분야에 대한 관심이 높아지고 있다고 설명했다. 투기 등급까지 내려가면 최소 7%대 후반부터 시작해 10%가 넘는 상품들이 많다고 소개했다. 클레인 부사장은 주식시장을 살피면서 하이일드 회사채에 투자하면, 물가상승률을 웃도는 회사채 수익률을 거둘 수 있다고 조언했다.

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▲"금, 3천달러까지 중장기 투자 추천…금리인하+재정적자 호재"

- 글로벌 금 가격이 중장기적으로 보면 3천달러까지 오를 수 있다는 전망이 제기됐다. 금리인하와 미국의 재정 적자가 호재로 작용할 것이라는 분석이다. 25일 연합인포맥스 선물현재가(화면번호 7229)에 따르면 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 4월물 금 가격은 지난 21일(현지시간) 온스당 2,225.30달러의 장중 고점을 기록했다. 사상 최고치다. 금 가격은 이달 들어서만 네 번째 역사적인 기록을 새로 쓰고 있다. 종가로는 지난 11일의 2,188.60달러가 역대 가장 높다. 중장기적으로 보면 국제 금 가격은 앞자리가 '3'에 도달할 것으로 리버모어 파트너스의 데이비드 노하우저 최고투자책임자(CIO)가 예상했다고 CNBC가 보도했다. 그는 "금 가격이 내년 말까지 온스당 2,500달러, 오는 2030년에는 3,000달러에 도달할 것으로 예상한다"고 말했다. 그는 작년 8월에, 올해 중 금값이 사상 최고치를 갈아치울 것이라고 언급했다. 이미 이는 현실이 됐다. 여전히 금값에 대해 낙관적으로 보는 상태다.

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▲美국채금리, 亞서 소폭 하락…러시아 테러 영향+지표 대기

- 아시아 시장에서 미국채 금리가 소폭 하락했다. 주말 사이 벌어진 러시아 테러의 영향과 향후 지표 등을 대기하는 상황으로 풀이된다. 25일 연합인포맥스 해외금리 현재가(화면번호 6531)에 따르면 우리나라 시간으로 오전 9시 55분 현재 미국 10년물 국채금리는 전장 대비 0.70bp 내린 4.1960%에 거래됐다. 통화정책에 민감한 2년물 금리는 0.70bp 하락한 4.5930%에, 30년물 국채금리는 0.90bp 낮아진 4.3710%에 거래됐다. 지난 22일 10년 만기 미국채 종가 금리는 6.90bp 하락했다. 연중 인하 횟수를 유지한 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 뉴욕채권시장의 강세는 이어지는 중이다. 10년물 기준 4.2% 부근에서 적정 레벨을 찾는 모습으로 해석된다. 22일(현지시간) 러시아 모스크바 외곽의 공연장에서 벌어진 총격·방화 테러의 희생자는 137명으로 늘었다. 테러 이후 러시아가 배후로 우크라이나를 지목하면서 전쟁터에서 미사일 공격이 확대하는 등 지정학적 리스크가 불거졌다. 다만, 자본시장에 미치는 당장의 영향력은 크지 않은 것으로 보인다.

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▲연준 연내 3회 인하에 의구심 여전…"11월 첫 인하 가능성"

- 지난주 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 올해 3회 금리 인하 전망을 유지했지만 일부 전문가들은 이와 같은 전망에 위협 요인이 남아있다고 보고 있다. 24일(현지시간) CNBC에 따르면 시장 전문가 에드 야데니 야데니 리서치 설립자는 "인플레이션 데이터가 향후 몇 달간 연준 목표치인 2%를 고집스럽게 웃돈다면 여름 전당대회 이전의 연준 금리 인하를 막을 가능성이 있다"고 말했다. 이 경우 연준이 11월 대선 이후로 금리 인하를 연기할 수 있다는 전망이다. 야데니는 물가 상승세가 강하면 연준이 6월 혹은 7월 인하를 주저하게 될 것으로 전망했다. 9월에도 FOMC 회의가 예정돼 있지만 선거철이 한창이라는 부담이 있다. 그 다음 FOMC는 대선 직후인 11월 6~7일 열린다. 야데니는 11월에 올해 첫 금리 인하가 이뤄질 수 있으며, 올해 마지막인 12월 8일에 두 번째 인하가 단행될 것으로 전망했다.

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▲역외 달러-위안, 기준환율 절상 고시 후 수직 하락(상보)

- 역외 달러-위안 환율이 위안화 기준환율 고시 이후 하락세로 급전환했다. 25일 오전 10시 16분께 달러-위안 환율은 전장 대비 0.25% 하락한 7.2567위안을 기록했다. 달러-위안 환율이 하락하면 달러 대비 위안화 가치는 오른다. 지난주 위안화가 대폭 약세(달러-위안 환율 급등)를 보였음에도 기준환율이 절상 고시되면서 환율이 수직하락한 것으로 분석된다. 이날 인민은행은 달러-위안 거래 기준환율을 전장대비 0.0008위안(0.01%) 내린 7.0996위안에 고시했다. 시장 예상치는 7.2267위안이다. 지난 22일 역내 달러-위안이 7.2위안을 넘었음에도 기준환율이 낮게 고시된 것이다. 당국이 과도한 위안화 약세를 방어하려는 움직임을 보인 것으로 분석된다.

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▲월가 "연준 6월 금리 인하, 아직 단정하긴 일러"

- 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 6월 금리 인하 기대가 커지고 있지만 이에 대한 불확실성을 경계해야 한다는 목소리도 함께 커지고 있다. 24일(현지시간) 마켓워치에 따르면 뱅크오브아메리카(BofA)의 에단 해리스 전 수석 글로벌 이코노미스트는 "채권 시장은 (7월까지) 한 번 더 회의를 기다려도 놀라지 않을 것"이라며 "6월에는 금리 인하 시기가 아닐 수도 있다"고 말했다. 그는 이어 "1월과 2월 소비자물가 지표를 보면 '두 번의 나쁜 달'이었다"며 "(연준이) 방아쇠를 당길 준비가 되기 전에 세 가지 우호적인 보고서가 필요하다"고 덧붙이기도 했다. 파이퍼 샌들러의 벤슨 더럼 애널리스트도 6월 금리 인하 가능성을 확정 짓기엔 너무 이르다고 강조했다. 그는 "아직도 데이터가 다소 불안정하다"며 "경제 전망에 대한 불확실성은 1970년대 이후보다 더 높다"고 언급하기도 했다. 통화정책 분석(Monetary Policy Analytics)의 데렉 탕 이코노미스트도 경제 경로에 대한 불확실성을 우려했다.

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▲BOJ 1월 의사록 "물가 안정 목표 가시권…마이너스 금리 종료해야"(상보)

- 1월 일본은행(BOJ) 금융정책결정회의에서 위원들은 "물가 안정 목표가 가시권에 들어왔다"고 평가하면서 마이너스 금리 종료 필요성을 강조했다. BOJ가 25일 공개한 지난 1월 금융정책결정회의 의사록에 따르면 한 위원은 "지금이 통화정책을 바꿀 '절호의 기회(golden opportunity)'"라며 "정책 수정 기회를 놓치고 현재 통화 정책을 지속할 경우 그에 따른 부작용이 다음 경기 회복 국면까지 지속될 수 있다"고 지적했다. 이달 BOJ에서 17년 만에 마이너스 금리 해제를 단행한 가운데 위원들이 지난 1월 해당 시점에 대해 구체적으로 논의한 셈이다. 한 위원은 노토반도 여파에 대해 "지진의 거시경제적 영향의 정도가 중요하지 않다고 평가한다"며 "향후 1∼2개월 동안 그 여파의 추이를 지켜보면서 통화정책 정상화를 고려할 수 있는 시점에 도달할 가능성이 높다"고 판단했다. 특히 위원들은 미국 연방준비제도(Fed·연준) 등 주요국 금리 인하 가능성이 커진 만큼 이후 BOJ의 정책 유연성이 줄어들 가능성을 우려했다.

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▲日 닛케이, '차익 실현+개입 경계에 하락 출발

- 25일 일본증시에서 닛케이225 지수는 차익실현이 나오면서 하락 출발했다. 오전 9시 45분 현재 대형 수출주 중심의 닛케이225 지수는 전일 대비 116.06포인트(0.28%) 하락한 40,772.37에 거래됐다. 도쿄증시 1부를 모두 반영한 토픽스 지수는 11.72포인트(0.42%) 하락한 2,801.50을 나타냈다. 미국 증시에서 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 하락한 가운데 닛케이 지수 또한 최근 사상 최고치를 경신하며 과열 경계가 커진만큼 차익을 실현하려는 심리가 지배적이다. 또한 외환시장에서도 엔화 약세가 제한되면서 수출 관련주에 부담이 됐다. 이날 간다 마사토 재무성 재무관은 기자들에게 "현재 엔화 약세는 펀더멘털에 부합하지 않으며 명백히 투기에 의해 주도되고 있다"며 "과도한 변동 폭에 대해서는 어떠한 선택도 배제하지 않고 적절한 조치를 취할 것"이라고 말했다. 일본 통화 고위 관계자의 구두 개입에 이은 엔화 매수 개입 경계로 장 초반 일본 주요 지수는 모두 무거운 흐름을 이어가고 있다.

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▲호주달러-달러, 위안화 절상 고시에 상승폭 확대…0.6533달러

- 중국인민은행(PBOC)이 위안화의 과도한 약세를 방어하기 위해 절상고시하자 호주달러 가치가 급등했다. 25일 연합인포맥스(화면번호 6411)에 따르면 호주달러-달러 환율은 오전 10시 45분 현재 전일 대비 0.28% 상승한 0.6531달러에 거래되고 있다. 이날 PBOC의 고시환율 발표 직후인 오전 10시 40분경 호주달러-달러 환율은 0.31% 상승한 0.6533달러까지 오르기도 했다. 호주의 경우 대부분의 원자재를 중국으로 수출하고 있어 호주 달러는 중국 위안화와 연동되는 경향이 있다. PBOC는 이날 달러-위안 거래 기준환율을 전장대비 0.0008위안(0.01%) 내린 7.0996위안에 고시했다. 이후 역외 달러-위안(CNH) 환율은 수직 하락해 7.2369위안까지 밀려나기도 했다.

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▲골드만 "美 증시, 연말까지 추가 상승할 가능성 있어"

- 골드만삭스는 미국 증시가 올해 계속해 강세를 보일 수 있다고 전망했다. 24일(현지시간) 골드만의 데이비드 코스틴 주식시장 전략가 팀은 올해 미국 증시에서 대형 기술주가 계속 상승해 연말까지 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 추가로 15% 상승한 6,000선에 도달하는 시나리오를 제시했다. 코스틴 전략가 팀은 연말까지 S&P500지수가 11% 올라 5,800을 기록하며 팬데믹 이전 밸류에이션 수준을 회복할 것이라는 보다 완화된 시나리오도 있다고 덧붙였다. 코스틴 전략가 팀은 "최근 성장주 랠리에서는 투자자들이 기업이 실제로 얼마나 이익을 내고 있는지에 주목하고 있다"며 "2021년 시장이 붕괴했을 때나 기술 버블이 발생했을 때와는 다르다고 분석했다. 이들은 "인공지능(AI) 열풍이 불고 있는 것은 사실이나 대형 기술, 미디어, 통신 기업들의 성장 전망과 밸류에이션은 여전히 버블 영역과 멀리 떨어져 있다"고 설명했다.

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▲"中 당국, 부동산 정책에 엇갈린 신호…혼란 가중"

- 중국 정부 당국자들이 부동산 정책에 대해 엇갈린 신호를 내놓으면서 투자자들이 혼란을 겪고 있다고 24일(현지시간) 배런스가 보도했다. 배런스는 그간 당국자들이 특히 무책임한 행태를 보였던 대형 부동산 기업들에 대한 대규모 부양책이 없을 것이라는 입장을 밝혀오면서도 보다 소규모인 기업들에는 개입을 늘리면서 투자자들의 혼란이 가중됐다고 분석했다. 매체는 중국 정부가 향후 정책에 대한 자세한 가이던스는 거의 내놓지 않았다고도 지적했다. 이달 양회에서 리창 국무원 총리는 "부동산 시장의 꾸준하고 건전한 발전을 촉진할 것"이라며 "부동산 신규 개발 모델을 육성하기 위해 더 빠르게 조치를 취할 것"이라고 밝혔다. 리 총리는 올해 부동산 정책을 개선하고 다양한 형태의 소유권을 가진 부동산 기업들의 정당한 자금조달 수요를 동등하게 충족시킬 것이라고 언급했다. 앞서 주요 외신에 따르면 허리펑 국무원 부총리는 도심 마을 재개발과 주택 프로그램을 위해 최소 1조 위안 규모의 저비용 자금 조달을 할 것이라고 발표하기도 했었다.

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