ATS·야간파생시장 도입 대응…거래소 "증거금 산출횟수·모니터링 확대"

(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 한국거래소가 다자간매매체결회사(ATS)와 야간파생상품시장 도입에 대응해 청산결제 운영 과정과 인프라 고도화를 추진한다.

한국거래소는 19일 서울 여의도 기자실에서 청산결제본부 출범 3주년을 맞아 기자간담회를 열고 "ATS와 야간파생상품시장의 안정적 청산결제를 위해 VaR 모형 기반의 증거금 제도를 도입할 것"이라며 "시장 리스크를 자세히 측정하기 위해 증거금 산출 횟수를 확대해 모니터링도 강화할 것"이라고 밝혔다.

내년도 ATS 도입과 파생시장의 야간거래 도입에 앞서 거래소 청산결제본부는 위험 관리를 강화한다.

박찬수 거래소 청산결제본부장은 "시장에 관한 관심보다 청산결제본부의 자본시장 리스크 관리 기능이 국제적으로 주목도가 커지고 있다"고 강조했다.

이어 "복수의 ATS가 생기면 매매체결은 다양화되지만, 청산결제는 집중되기 때문에 증거금 부과와 결제적립금 등 다양한 스트레스 테스트를 하고 있다"고 설명했다.

거래소는 VaR(Value at Risk·발생할 수 있는 최대손실 금액) 모형 기반 포트폴리오 증거금을 도입한다. 증거금 산출횟수는 기존 정규장 종료 1회에서 야간시장 종료 후를 추가해 2회로 늘린다.

장외파생상품 시장에는 공동기금 산출을 고도화하는 차원에서 주성분 분석(PCA)을 도입한다. PCA는 금리변동을 설명하는 주요 변수를 산출하는 방법 중 하나다.

또한 거래소는 무위험지표금리(RFR) 시장 정착을 위해 한국무위험지표금리(KOFR) OIS(금융기관 간 하루짜리 초단기 대출금리) 청산을 도입할 예정이다.

시장 요구에 부응하기 위해 외환파생상품인 역외차액결제선물환(NDF)과 FX 스왑도 청산 도입을 추진한다.

박상욱 거래소 장내청산결제부장은 "스왑 상품은 만기가 상당히 길어 표준화하기 어려운 측면이 있다"며 "만기가 누적되면 리스크가 커지게 되고, 증거금 부담이 커지기에 축약(컴프레션)을 통해 유사한 자본을 찾는 서비스를 연 2회 실시하고 있다"고 설명했다.

지난해 거래소의 증권·파생상품시장 하루평균 결제 대금은 3조3천억원, 장외파생상품시장 청산 금액은 1천280억원으로 집계됐다. 각각 전년 대비 11.7%, 6.7% 늘었다.

청산과 결제금액 규모가 늘어나는 가운데 거래소는 안정적 결제이행을 위해 회원의 신용위험을 측정하고, 충분한 결제이행 재원을 확보할 계획이다.

결제불이행 대응훈련도 강화해 중앙청산소(CCP·Central CounterParty)로서 리스크관리에 심혈을 기울일 것으로 보인다.

거래소 관계자는 "글로벌 CCP로 성장해 나갈 것"이라며 "CCP 인프라와 청산결제 서비스 개선과 CCP 사업영역 확대, CCP리스크관리체계 선진화를 지속해 추진할 것"이라고 설명했다.

박 부장은 "한 시장에서 발생하는 위험이 전이되는 상황이 다반사 됐다"며 "청산결제의 중요성이 주목받은 지 오래됐고, 결제위험 관리 등 청산결제본부가 전문화된 서비스 제공할 것"이라고 말했다.

smhan@yna.co.kr