CNBC "투자자, 삼성전자보다 SK하이닉스 선호하는 까닭은…."

(서울=연합인포맥스) 배수연 기자 = 투자자들은 반도체 D램 부문의 전통적 강호인 삼성전자(005930)보다는 SK하이닉스(000660)를 더 긍정적으로 평가하고 있다고 CNBC가 5일(현지시간) 보도했다. 인공지능(AI) 최대 수혜 기업인 엔비디아(NAS:NVDA)가 그래픽처리장치(GPU)를 고도화하는 데 SK하이닉스(000660)의 차세대 고대역폭 메모리 칩인 HBM3E(High Bandwidth Memory 3E·사진)이 채택될 것이라는 이유에서다.

◇SK하이닉스가 HBM3로 기선제압

CNBC에 따르면 알피니티 인베스트먼트 매니지먼트의 글로벌 포트폴리오 매니저는 SK하이닉스(000660)를 선호한다고 밝혔다.

그는 "먼저 HBM 수요가 지속적이고 실질적으로 증가함에 따라 SK하이닉스(000660)의 HBM3 초기 리더십은 고객들에게 큰 도움이 된다고 생각한다"고 평가했다.

그는 "초기 HBM 진입 과정에서 삼성과 마이크론이 기술 격차를 줄이기 시작하는 동안 SK하이닉스의 신뢰와 의존성은 앞으로도 이들 고객과 함께 강력한 입지를 유지할 수 있도록 보장할 것"이라고 덧붙였다.

그는 또 SK하이닉스(000660)가 HBM4를 개발하기 위해 TSMC와 최근 파트너십을 맺었다면서 이 기술이 반복됨에 따라 HBM4가 다시 리더로 자리매김할 것이라고 강조했다. HBM4의 대량 생산은 2026년에 시작될 것으로 예상됐다.

그는 "또한 순수한 메모리 부문이기 때문에 삼성보다 SK 하이닉스를 선호한다"고 밝혔다. 삼성전자는 스마트폰, TV, 다른 전자 제품 등 여러 제품군에 걸쳐있는 "훨씬 광범위한" 기업집단이라는 게 그의 설명이다.

그는 "메모리 시장 강점(HBM 수요와 가격 강세로 이어지는 타이트한 레거시 DRAM 시장)에 대한 관점은 SK하이닉스(000660)의 보유를 통해 가장 잘 반영된다"고 덧붙였다.

◇SK하이닉스는 순수 메모리 기업

아레테 리서치의 김남형 파트너도 SK하이닉스(000660)에 대한 투자의견으로 '매수' 등급을 제시하는 등 삼성전자보다 선호한다고 밝혔다. 삼성전자에 대해서는 중립 등급의 투자의견을 제시했다.

그는 "SK하이닉스(000660)는 AI 기술을 선도하며 AI 서버에 중요한 HBM(고대역 메모리) 시장을 지배하는 순수 메모리 기업으로서 돋보인다"고 진단했다.

그는 반면 삼성은 따라잡기 위해 노력하고 있다고 지적했다.

그는 이 분야에서 SK하이닉스가 삼성보다 이익률이 더 높다고 강조했다. 그는 삼성의 포트폴리오에는 메모리 이상의 것이 포함돼 있으며 매출의 절반 이상이 저가형 가전제품, TV 및 스마트폰에서 나온다고 언급했다. 게다가 그는 삼성의 파운드리 사업은 "지속적인 도전"에 직면해 있다고 분석했다.

그는 따라서 우리는 투자자들이 삼성에 대해 신중한 입장을 유지하고 삼성이 메모리 분야에서 새로운 기술 리더십을 선보일 때까지 SK하이닉스와 같은 순수 메모리 기업을 고려할 것을 권고한다고 말했다.

그는 지난 12개월 동안 SK하이닉스가 주가 측면에서 삼성을 "상당히 앞질렀다"고 지적했다.

그는 "우리는 이러한 추세가 다가오는 메모리 상승주기 내내 계속될 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

◇삼성전자가 곧 SK하이닉스 따라잡을 것

다이와 캐피탈 마켓의 김성규 분석가는 '강한' 메모리 반등 사이클과 관련 삼성전자와 SK하이닉스 모두 매수 등급에 해당하는 투자의견을 제시했다.

그는 작년에 SK하이닉스는 HBM3 분야에서의 선도적 위치를 유지했지만, 올해 하반기와 2025년에 HBM3E 분야에서 점점 더 격렬한 경쟁을 예상하고 있다.

그는 결론적으로 삼성전자를 선호한다면서 삼성전자(005930)가 가까운 미래에 SK하이닉스(000660)를 따라잡을 것으로 예측되며 주가에 더 많은 상승 여력이 있을 것이라고 전망했다.

그는 하지만 "HBM3E 분야에서의 경쟁이 격렬해지면서 SK하이닉스의 조정이 이뤄지면 매수 기회가 생길 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

neo@yna.co.kr