신생아특례대출發 은행채 수급 부담…"듀레이션 베팅전략 균열"
(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 올해 2월 이후 출시된 신생아특례대출의 영향으로 은행채 발행량이 눈에 띄게 늘면서 신용스프레드에 부담을 주는 쪽으로 작용할 가능성이 높다는 판단이 나왔다.
김상만 하나증권 연구원은 8일 "그간 레벨 부담이 컸던 공사채·은행채와 같은 초우량물의 경우 지표금리의 반등에 따른 역캐리 상황이 해소되면서 대기수요세가 주춤해지고 있다"며 "지표금리의 변동성도 확대되면서 금리차를 활용한 듀레이션 베팅전략에 균열이 생길 수 있는 여건이 형성되고 있다"고 말했다.
지난달 중순 이후 은행채 발행이 증가하고 있는 점도 주목했다.
김 연구원은 "특징적인 것은 올해 들어 감소세를 보였던 가계대출이 재차 증가세로 돌아섰다는 점"이라며 "가계대출 증가의 대부분은 주택담보대출이 차지했는데 그중에서도 2월 이후 출시된 신생아특례대출의 영향이 컸던 것으로 보인다"고 설명했다.
신생아특례대출은 출시 이후 석 달간 5조3천억원의 자금이 집행된 것으로 집계됐다. 정부는 올해 연간으로 총 32조원가량이 집행될 것으로 추계한다.
김 연구원은 "시중은행 이외에도 최근 특수은행들의 발행이 빨라지고 있다"며 "조만간 여타 공사채의 발행도 빨라질 수 있음을 시사하는 징후"라고 예상했다.
그는 "제반여건을 감안해볼 때 신용스프레드가 빠르게 확대될 가능성은 제한적이나, 그간 강세에 따른 피로감도 단기간에 해소될 수 있는 성격이 아니다"라며 "당분간은 시장금리 등락보다는 수급적인 여건이 신용스프레드에 부담을 주는 쪽으로 작용할 가능성이 높다"고 말했다.
hrsong@yna.co.kr
송하린
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