네덜란드 운용사 로베코 "인플레 당분간 지속…亞신흥국 알파 기회"

(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 네덜란드의 최대 자산운용사인 로베코자산운용이 인플레이션(물가 상승)이 당분간 지속되는 가운데 아시아 주식은 미국 대비 저평가돼 있어 다양한 알파(초과수익) 창출 기회가 있다고 봤다.

조슈아 크랩 로베코자산운용 아시아-태평양 지역(APAC) 주식운용 대표는 19일 서울 여의도 FKI타워에서 열린 '2024년 하반기 글로벌 주식시장 전망 기자간담회'에서 "중국 경제는 바닥을 치고 있고, 한국은 밸류업 프로그램을 추진하고 있다"며 "베트남, 필리핀, 인도, 인도네시아는 공급망 다각화와 승수효과에 힘입은 내수 증가 수혜를 입고 있는 등 아시아 시장은 매력적"이라고 말했다.

크랩 대표는 특히 한국 기업이 자사주 매입을 늘리고 있는 점을 긍정적으로 봤다. 실제로 로베코운용의 포트폴리오상 밸류업 프로그램 이후로 국내 증시 비중을 전반적으로 늘렸다고 그는 밝혔다.

그는 "한국은 자사주 소각도 이뤄지고 있는 등 처음으로 기업들이 주주환원 정책 헌신을 강하게 걸고 있다"며 "한국의 주주환원과 관련된 정책이 할인(디스카운트) 문제를 해결해준다고 보고 있고, 이는 좋은 투자 기회"라고 말했다.

다만 밸류업 프로그램으로 국내 증시 오버웨이트를 가져가는 것은 맞지만, 기업별로 대응하고 있다고 강조했다. 밸류업 프로그램에 대한 기업별 온도 차가 발생하고 있기 때문이다.

그는 신흥국 중 성장세를 타는 인도에 좋은 투자 기회가 있는 건 자명하다고 봤다. 다만 인도는 아시아의 미국 대비 저평가 상황과 달리 예외라고 설명했다. 역사적으로도 인도 증시는 평가 가치상 고점에 거래되고 있다는 것이다.

크랩 대표는 인도 증시의 성장에 대해 "중국에서 투자자금이 벗어났기 때문"이라며 "인도 선거 결과 등이 변동성을 키울 수 있다"고 말했다.

따라서 인도 시장 전체에 익스포저를 키우는 게 아니라, 시장 내 종목 선별이 필요한 상황이라고 그는 강조했다.

아세안(ASEAN·동남아시아국가연합) 지역에 대한 투자 기대감도 드러냈다. 그는 아세안의 7억명 인구 중 반은 은행 계좌가 없다며 "최근 5일 동안 호찌민에 있었는데, 발전이 눈부신 상황"이라며 "수년 동안 (베트남에) 발전이 계속될 것"이라고 강조했다.

그는 전 세계적으로 에너지 전환 관련 테마에 투자금이 몰리는 추세라고도 강조했다. 다만 아시아는 에너지 전환에 관심이 적어 관련 영역에 투자금이 필요하다고 지적했다.

크랩 대표는 "높아진 인플레이션 환경과 전체 자산군의 가격 상승은 위험 요인으로 자산군 내 액티브 운용의 중요성이 커졌다"며 "에너지와 기후뿐 아니라 생물다양성, 공정 전환(Just Transition) 등의 주제가 점점 화두가 될 것"이라고 말했다.

smhan@yna.co.kr