글로벌 운용사 슈로더 "채권 더 매력적…하이일드보다 투자등급"
(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 글로벌 투자운용사 슈로더가 올해 하반기에는 채권의 매력도가 더 높아질 것으로 전망했다.
10일 슈로더는 노트를 통해 시중금리와 기준금리가 하락한다며 이같이 관측했다. 채권 금리와 가격은 반대로 움직인다. 하반기 채권 투자기회와 관련해서는 광범위한 크레디트물 스프레드(국채와 회사채 금리차) 축소를 고려해 하이일드(고수익)보다는 투자등급과 우량한 유동화 채권을 선호한다고 밝혔다. 하이일드 채권의 가격 매력도가 예전같지 않다는 의미로 풀이된다.
슈로더는 "수익률이 매력적인 개별 채권 기회를 발견하기 위해 전체 신용등급 스펙트럼에 걸쳐 신중하게 종목을 선정해야 한다"고 강조했다. 채권의 밸류에이션을 고려할 때 깊은 리서치를 통한 종목 선정이 그 어느 때보다 리스크관리와 수익률 달성에 중요하다는 의견이다.
올해 들어 주요국에서는 금리 인하가 시작됐고, 1~2년 힘든 시간을 보냈던 채권시장은 중요한 순간을 맞고 있다. 미국의 경우 높은 부채 비율과 적자 등이 발목을 붙잡고 있지만, 금리 인하 사이클 시작은 채권 가치평가와 투자심리, 자금흐름 측면에서 유리하게 작용할 전망이다.
슈로더는 "때마침 글로벌 경제 전망이 서서히 개선되고 있다"며 "미국이 회복을 이끌었으나 성장세가 유로존 등 다른 지역으로 확산하는 조짐이 나타나고 있다"고 판단했다.
이어 "연착륙 시나리오가 여전히 유효하다는 의미"라며 "경기침체 시그널을 경계해왔지만 그러한 시그널이 매우 드물게 포착되고 있다"고 했다.
다만 슈로더는 디스인플레이션(물가상승률 둔화)과 관련해 어려움이 이어질 것으로 예상했다. 정치적 변수로는 미국 선거가 시장을 좌우할 가능성이 있고, 지정학적 긴장으로 인한 리스크에도 대비해야 한다고 조언했다.
슈로더는 민첩성을 강조했다. 슈로더는 "올 하반기에는 역동적 접근법을 통해 시장환경을 평가하며 진화하고, 때로는 모순된 시장의 역학 관계 속에서 기회를 탐색할 계획"이라고 했다.
ytseo@yna.co.kr
서영태
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