"일본 증시 가격은 매력적…저가매수 급할 필요는 없어"
(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 일본 주식시장이 한 달 만에 고점 대비 27% 폭락한 후 반등세를 보인다.
다만 니케이225 지수의 매력적인 가격에도 기업이익에 대한 의구심이 있어 급하게 저가 매수할 상황은 아니라는 진단이 나온다.
김성환 신한투자증권 연구원은 13일 "대폭락의 결과로 일본 주식시장의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 12배로 하락했다"며 "가격은 매력적이지만, 시장 폭락을 지켜본 일본은행(BOJ)이 긴축 속도를 조절하며 후퇴한 점은 저가 매수를 고민케 한다"고 설명했다.
김 연구원은 앞으로 엔화 약세 진행이 힘들어진 상황인 만큼, 일본 주식시장의 아웃퍼폼이 쉽게 나타나기 어려울 것으로 봤다.
지난 2년간의 일본 증시 랠리는 단순히 내수 경기가 좋아서 나타난 것은 아니고 엔화 약세가 기반이 됐다는 것이다.
그는 "이익 증가분의 대부분이 엔화 약세에 기인했다"며 "제조업과 수출 중심 구성상 엔화 약세의 종료는 기업이익의 매력을 저하시킨다"고 설명했다.
일본에서는 실질임금도 상승해 기업의 수익성 약화도 우려되고 있다. 여기에 더해 미국 경기 침체에 대한 우려도 커지고 있는 점은 일본 수출시장에 타격으로 이어진다.
김 연구원은 "미국 경기에 대한 의심이 제기된 후 일본 증시가 유독 폭락한 이유"라며 "현재 일본 주식시장은 가격 매력이 높고 기술적 반등도 가능해 보이나 이외에는 매력이 크지 않다"고 강조했다.
한편 그는 달러-엔 환율이 전고점을 다시 돌파할 것이라는 시나리오도 배제할 수 없다고 설명했다. 미-일 금리차가 축소되고 있는 상황에서 2분기 엔화가 약세 방향으로 움직였기 때문이다.
smhan@yna.co.kr
한상민
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