서울 채권시장이 광복절 경계하는 이유는

(서울=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 서울채권시장 일각에서는 오는 15일 광복절 연휴 이후 조정 움직임이 강해질 수 있어 주시하고 있다. 이미 시장금리 레벨이 연내 2~3회의 기준금리 인하 전망을 반영하고 있어서다.

13일 금융시장에 따르면 한국 시각으로 오는 14일 밤 미국의 7월 소비자물가지수(CPI)가 발표된다.

시장에서는 이번 CPI 상승률 전망치를 전월 대비 0.2% 상승, 전년 대비 3.0% 정도로 보고 있다.

지난달 CPI는 전월 대비 상승률이 '마이너스'를 기록하면서 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 기준금리 인하 전망을 확신으로 바꿔놓은 바 있다.

이번에는 전월보다 상승률이 높아질 것으로 예상되는 만큼 강세보단 조정 재료로 작용할 가능성에 무게를 싣는 시각이 있다.

발표 이후 국내 금융시장이 광복절로 휴장하면서 시장 참가자들의 움직임은 조심스러워질 수밖에 없는 셈이다.

이와 함께 광복절 전후로 외국인 국채선물 매매 패턴이 바뀌어왔던 계절성도 신경 쓰이는 지점이다.

지난해 8월 외국인의 3년 국채선물 매매 상황을 보면, 이전까지 뚜렷한 매도·매수 패턴을 보이지 않다가 8월 중순을 기점으로 외국인이 대체로 순매수를 보이기 시작했다.

2022년에는 8월 중순부터 순매도로 돌아선 바 있다.

이를 일종의 계절성으로 보고 미국 물가 지표 이후 국내 휴장도 감안한다면, 그동안 외국인 투자자들이 대규모로 순포지션을 쌓아오면서 시장 강세를 이끌어온 상황에서 조정을 경계하게 되는 것이다.

최근 투자 심리가 악화하고 있는 크레디트 시장에서는 우량채 공급 확대 추이를 경계하고 있다.

공사·공단채 중에선 한전채의 발행이 두드러진다. 한전채는 13일 기준으로 벌써 이번 달 만기 도래분을 넘겨 발행해 1천500억원의 순상환을 기록하고 있다.

은행채의 경우 연내에 남은 만기 도래분이 예년에 비해 대체로 많은 상황이다. 일각에서는 '티메프' 사태로 대출 자금 수요가 늘어나는 것 아니냐는 우려도 나온다.

올해 은행채 만기 도래분은 9월 19조502억원, 10월 19조9천600억원, 11월 20조6천800억원, 12월 15조7천602억원 수준이다.

지난해에는 9월 20조300억원, 10월 16조4천7억원, 11월 17조3천473억원, 12월 13조9천391억원 수준이었다.

한 은행의 채권 딜러는 "최근 공사채를 중심으로 6월 이후 과도했던 크레디트 스프레드가 조정받고 있다"면서 "1년 전후 구간 특은채를 외국인이 지속해 팔고 있는 것이 재정거래 언와인딩(포지션 되감기)로 보이기도 하고, 한은이 금리 인하한다고 해서 1~2년 구간은 더 빠질 공간도 없을 상황"이라고 했다.

이어 "절대금리와 크레디트 스프레드가 다 과도한 상황에서 크레디트물을 시작으로 조정이 나올 가능성이 있다"고 말했다.

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