[효성 분할 남은 것-②] '독립경영' 시험대 올랐다…사업재편 어떻게

(서울=연합인포맥스) 최정우 기자 = '효성 3세' 장남 조현준과 삼남 조현상이 독립 경영 체제를 갖추면서 각 계열사별 사업 재편 작업에도 속도가 붙을 전망이다.

현재 사업부 매각을 추진 중인 효성화학을 비롯해 사업부 분할, 기업공개(IPO) 등 다양한 방안이 거론된다.

형제간 지분 스왑과 계열 분리 작업이 완료되면 조현준과 조현상의 경영 능력이 본격적으로 시험대에 오를 것이란 평가가 나온다.

조현준 회장이 이끄는 ㈜효성에는 효성화학과 효성중공업, 효성티앤씨 등이 주력 계열사로 꼽힌다.

이 중 3년째 적자에서 벗어나지 못하고 있는 효성화학은 특수가스 사업부 매각을 선택하며 경영 정상화에 집중하고 있다.

21일 투자은행(IB) 업계에 따르면 효성화학 측은 지난달 IMM PE-스틱 컨소시엄을 우선협상대상자(우협)로 선정했다.

현재 회사 측은 우협으로 선정된 사모펀드(PEF)들과 막판 가격 협상을 벌이고 있다. 기존 거론됐던 금액은 1조3천억원이었지만, 인수자 측에서 최대 1천억원가량 할인된 가격을 요구하고 있는 것으로 전해진다.

양측은 최종 가격 협상을 마무리하고 이르면 내달 초 주식계약매매 체결을 맺을 가능성이 있다.

석유화학 업계는 제품 공급이 수요를 초과하며 비우호적 업황에 시달리고 있다. 중국 업체들의 폴리프로필렌(PP) 설비증설이 계속해서 이뤄지며 장기 불황에 돌입한 상황이다. 효성화학이 특수가스 사업부문을 매각하면 1년 내 만기가 돌아오는 유동부채 2조5천억원에 대응하고 3천500%를 넘어선 부채비율을 줄일 수 있다.

효성중공업의 사업부 분할 가능성에도 업계 관심이 집중되고 있다.

효성중공업은 글로벌 전력 인프라 증가에 향후 ㈜효성의 핵심 계열사로 떠오를 가능성이 크다.

다만 변압기와 차단기, 전동기 등을 포함한 전력기기(중공업) 부문과 건설 부문을 동시에 가지고 있어 건설 경기 악화에 따른 저평가가 심하다.

이에 전력기기 부문을 따로 떼어내 사업 확장에 본격적으로 나서고, 효성중공업의 리밸류에이션을 받기 위한 작업이 진행될 것이란 관측이 나온다.

향후 신재생에너지와 인공지능(AI)발 글로벌 전력 수요가 증가에 따른 '슈퍼 사이클'에 적극적으로 대응하기 위한 조치다.

효성중공업 측은 사업부 분할 작업을 위해 여러 자문사를 접촉하고 있는 것으로 전해진다.

조현상 부회장의 HS효성은 핵심 계열사인 HS효성첨단소재의 사업 확장에 집중할 것으로 보인다.

HS효성첨단소재는 조 부회장이 등기임원으로 있는 계열사로 ▲타이어코드 ▲산업용 원사 ▲탄소섬유·아라미드 등 사업을 영위하고 있다.

이 중 전체 매출의 60%가량이 타이어코드를 통해 나오고 특히 PET 타이어코드는 세계 시장점유율 1위다.

조현상 부회장은 향후 항공우주·친환경 소재 등으로 사업 영역을 넓히고, 인수합병(M&A)을 통해 이차전지 등 신사업 발굴에도 나설 계획으로 알려진다.

또 다른 주요 자회사로 HS효성인포메이션시스템이 주목받고 있다.

조 부회장은 지주사 분할 이전 감사를 맡아오다 지난 4월 사내이사로 이름을 올렸다. HS효성 자회사 가운데 자산 기준 두 번째 규모인 HS효성인포메이션시스템 경영 참여도를 높이겠다는 의도로 풀이된다.

HS효성인포메이션시스템과 함께 조현상 부회장이 펀드를 통해 93% 이상의 지분을 소유하고 있는 더클래스효성은 향후 기업공개(IPO) 가능성이 거론되는 곳이다.

연 매출 1조5천억원 규모의 더클래스효성은 조 부회장이 HS효성을 지배하는 과정에서 캐시카우 역할을 할 것이라는 분석도 나온다.

업계 관계자는 "고(故) 조석래 명예회장 별세 이후 형제들이 4천억원 규모의 상속세를 내야 하는데 이를 위한 사업 재편, 상장 등 기업가치 제고를 위한 노력이 병행할 것"이라고 말했다.

jwchoi2@yna.co.kr