S&P, 현대차·기아 신용등급 'A-'로 상향…"상당한 순현금"

"수익성 개선·시장 점유율 확대 추세 이어갈 것"

등급 전망 조정 7개월 만에 등급도 높여

(서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = 글로벌 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 현대자동차[005380]와 기아[000270]의 신용등급을 기존 'BBB+'에서 'A-'로 상향 조정하고 등급 전망은 '안정적'으로 부여한다고 21일 밝혔다.

S&P는 지난 1월 현대차와 기아의 신용등급 전망을 '긍정적'으로 높인 지 7개월 만에 신용등급까지 상향했다.

S&P는 양사가 2021년부터 약 3년 동안 뚜렷하게 수익성을 개선했으며 시장지위가 강화됐다고 봤다.

현대차와 기아는 지난 2022년 글로벌 3위 완성차 업체에 올랐으며, 지난해에는 북미 시장에서 4위를 기록했다.

제품 믹스도 스포츠유틸리티차(SUV)와 프리미엄 라인 중심으로 재편해 수익성을 높였다.

S&P는 "현대차와 기아가 향후에도 수익성 개선과 시장점유율 확대 추세를 이어갈 수 있을 것"으로 내다봤다.

S&P는 현대차와 기아의 매출 및 판매가격 상승 폭은 작년에 비해 다소 둔화하겠지만, 올해와 내년 12~13% 수준의 EBITDA(상각 전 영업이익) 이익률을 유지할 것으로 전망했다.

S&P는 또 현대차와 기아가 전기차로의 전환에 잘 준비된 모습을 보인다고 강조했다.

현대차와 기아는 다수의 전기차와 하이브리드 모델을 아우르는 제품 포트폴리오를 보유해 소비자 수요 변동성에 적절히 대응할 수 있을 것으로 평가됐다.

다만 S&P는 가격 경쟁 심화와 수요 둔화, 환율을 향후 실적 위험 요인으로 꼽았다. 특히 북미와 유럽 지역이 낮은 성장률을 보일 것으로 예상했다.

S&P는 현대차와 기아가 보유한 상당한 규모의 순현금이 시장 변동성 대응에 도움이 될 것이라고 봤다.

현대차와 기아의 조정 순현금은 2022년 16조원에서 지난해 25조원으로 늘었다.

S&P는 "양사의 높은 순현금 수준은 이번 신용등급 상향 조정을 경정하는 데 있어 중요한 고려사항 중 하나였다"며 "예상치 못한 실적 악화 등 심각하고 다양한 악재에 대응할 수 있으며, 이후에도 순현금 포지션을 유지할 수 있을 것"이라고 말했다.

S&P는 현대차와 기아가 올해와 내년 연간 약 13조원의 잉여영업현금흐름(FOCF)을 창출하고, 주주환원분을 차감한 재량적 현금흐름도 흑자를 기록할 것으로 추정했다.

hskim@yna.co.kr