[채권-주간] "강세는 계속된다"…연준 9월 빅컷 기대

(서울=연합인포맥스) 노현우 기자 = 이번 주(26~30일) 서울 채권시장은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 빅컷(50bp 인하) 가능성을 가늠하며 강세를 나타낼 것으로 전망한다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 지난 24일 잭슨홀 연설에서 "통화정책을 조정할 시기가 도래했다"며 "(정책) 방향은 분명하며 인하 시기와 속도는 들어오는 데이터, 변화하는 경제전망, 그리고 위험 균형에 따라 결정될 것"이라고 말했다.

파월 의장은 "노동시장의 추가 냉각을 추구하거나 반기지 않는다"라고도 언급했다. 이 발언은 50bp 인하 가능성을 열어둔 것이라고 전문가들은 평가했다.

주중 주목할 이벤트로는 오는 27일 열리는 기획재정위원회와 오는 29일 국고채 발행계획 발표가 꼽힌다. 7월 산업활동동향도 오는 30일 공개된다.

글로벌 지표로는 미국 7월 내구재 수주(26일), 케이스·실러 주택가격지수(27일), 7월 개인소비지출(PCE, 30일), 미시간대 소비자태도지수(확정치, 30일)가 꼽힌다.

중동의 지정학점 위험은 고조되는 양상이다.

이스라엘은 25일(한국시각) 레바논 표적을 공습하며 헤즈볼라에 선제 타격을 감행한 것으로 전해졌다.

◇ 지난주 금통위 소화하며 커브 스티프닝…매파 금통위 무색

지난주(19~23일) 국고채 3년물 금리(민평금리 기준)는 일주일 전보다 0.5bp 내려 2.917%, 10년물 금리는 3.0bp 상승해 3.005%를 나타냈다.

10년과 3년 스프레드는 8.8bp로 한 주 전보다 3.5bp 올라 수익률곡선이 다소 가팔라졌다. (커브 스티프닝)

중단기물 금리는 금융통화위원회에도 크게 움직이지 않았다.

한은이 만장일치 동결이란 매파적 결과를 내놨지만 향후 3개월 내 인하 가능성을 열어둔 위원의 수는 종전 2명에서 4명으로 늘었다. 향후 행보와 관련 유연성이 커지자 시장 참가자들의 전망도 엇갈렸다.

다만 연준 행보와 향후 지표에 따라 10월 인하 가능성도 열려 있단 평가에 힘이 실렸다.

지난주 흐름을 보면 지지부진한 장세가 이어졌다. 금통위와 잭슨홀 회의란 빅 이벤트를 앞두고 시장 참가자들의 거래 의지는 크지 않았다.

뉴욕 채권시장은 고용지표 하향 조정 등에 영향을 받아 강세를 보였다.

미국 노동부가 발표한 고용통계현황(Current Employment Statistics)의 벤치마크 수정치(예비치)에 따르면, 올해 3월까지 12개월간 비농업 부문의 신규 고용자 수가 기존 발표치보다 81만8천명, 약 30% 하향 조정된 것으로 집계됐다.

외국인 투자자는 3년 국채선물을 약 1만5천600계약 순매수했고, 10년 국채선물을 1천700여계약 사들였다. 외국인은 금통위 당일(22일) 3년 국채선물을 1만1천500여계약이나 순매수했다.

주요국 장기금리 가운데 미국 국채 10년 금리는 8.30bp 내렸고, 2년 금리는 13.5bp 하락했다. 호주 10년 금리는 1bp 내렸다. 일본 10년 금리는 2.02bp 올랐다.

◇ 9월 미국 인하·우호적 수급 등에 점진적 강세

시장 참가자들은 당분간 강세 분위기가 우위를 점할 것으로 예상했다.

연방준비제도(Fed·연준)의 9월 금리인하를 앞두고선 기대감이 유지될 것이란 전망이다.

이번 주엔 미국 주택시장 관련 지표와 내구재 주문, 주간 실업수당 청구 건수와 개인소비지출(PCE) 인플레이션, 유로존 소비자물가, 중국 구매관리자지수, 국내 산업생산 등 지표가 공개된다.

수급 재료론 9월 국고채 밀 재정증권 발행계획(29일) 발표가 예정돼 있다.

조용구 신영증권 연구원은 "시장금리는 국고채 발행과 외국인 등 우호적 수급 요인 등을 고려할 때 유의미한 금리 반등 또는 조정이 어려워 보인다"고 말했다.

조 연구원은 "당분간 2%대 후반~3% 내외에서 등락한 이후 계단식으로 하락해 2% 중후반에 안착하겠지만 시간은 소요될 것으로 전망된다"며 "최근 크레디트 스프레드가 확대되는 등 일방적 강세 기조는 둔화하는 모습이다"고 설명했다.

김명실 아이엠증권 연구원은 "파월 의장은 50bp 인하 가능성에 대해서도 고용 등 추가 데이터에 따라 가능할 수 있다는 여지를 남겼다"며 국내도 이에 영향을 받아 강세를 이어갈 것으로 예상했다.

그는 "이번 주 공개되는 국고채 발행 계획도 10조 원 내외 수준으로 발표 시 우호적으로 해석되며 금리에 하락 압력을 가할 것"으로 전망했다.

중동 분쟁은 시장에선 다음 날 유가 흐름을 지켜봐야겠지만, 상승 폭이 크지 않다면 채권시장에 제한적 강세 재료로 그칠 것으로 예상했다.

자산운용사의 한 채권 운용역은 "상당 부분 선반영된 재료로 유가 반응이 거칠지 않는다면 채권시장은 크게 반응하지 않을 것이다"며 "제한적 강세 재료로 본다"고 말했다.

hwroh3@yna.co.kr