서울채권시장 "파월 잭슨홀 발언에 강세 압력…신성환 입장도 주시"

(서울=연합인포맥스) 김정현 윤은별 기자 = 서울채권시장 참여자들은 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 잭슨홀 심포지엄 발언을 두고 국내도 강세 압력을 받겠다고 평가했다.

다만 미국 국채 금리가 급격한 강세를 나타내지는 않았다는 판단 하에 국고채 역시 강세 폭이 크지는 않을 수 있다는 의견이 나왔다.

26일 서울채권시장 참여자들은 파월 의장이 지난 24일(현지시간) 잭슨홀 연설에서 오는 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 인하를 시사했으며 빅컷(50bp 인하) 가능성도 제한하지 않아 비둘기파적이었다고 입을 모았다.

파월 의장은 당시 "통화정책을 조정할 시기가 도래했다"며 "(정책) 방향은 분명하며 인하 시기와 속도는 들어오는 데이터, 변화하는 경제전망, 위험 균형에 따라 결정될 것"이라고 말했다.

그는 "노동시장의 추가 냉각을 추구하거나 반기지 않는다"고도 했다. 또 '점진적'(gradual)이나 '체계적인'(methodical) 같은 25bp를 연상시키는 표현은 사용하지 않아 시장은 빅컷도 열어뒀다는 해석에 힘이 실렸다.

A 증권사의 채권 운용역은 "파월 의장이 노동시장이 악화되면 대응할 수 있는 여력이 있다고 말하면서 '점진적'이라거나 '체계적'이라는 등의 단어는 아예 사용하지 않아 혹시 모르는 빅컷에 대한 기대감도 살렸다"고 평가했다.

그러면서 "파월 의장의 잭슨홀 연설 이후 미국 국채가 전일의 약세를 모두 반납했다"면서 "국내 시장도 지난 금요일 약세를 되돌리는 정도로 강해질 것으로 보인다"고 덧붙였다.

B 증권사의 채권 운용역은 "시장이 미국 물가보다는 고용상황을 판단하는 데 신경을 많이 쓸 것 같다"면서 "연준의 빅컷에 대한 기대감을 다소 살리는 발언이었던 만큼 앞으로 고용 지표에 따른 변동성이 높을 것으로 생각된다"고 말했다.

그는 "미 국채 시장이 다소 가팔라진(커브 스팁) 만큼 국내도 슬슬 커브 스팁 진입 타이밍을 볼 수 있어 보인다"며 "차주 국고 30년 입찰이 있어 초장기는 약할 가능성이 높다"고 첨언했다.

C 증권사 채권 운용역은 "외국인의 10년 국채선물 롱 포지션이 상당한데 금리 인하가 확실시 됐으니 미결제가 늘면서 추가 매수를 할지, 롱 포지션을 해소할지가 관건일 듯하다"면서 "한국 역시 10월에는 인하를 할 가능성이 크기 때문에 국내 증권사 등도 추가 롱으로 베팅할 수 있다"고 했다.

D 증권사 채권 운용역은 "잭슨홀 회의는 결과만 보면 예상대로 나온 듯한데, 미국의 반응은 생각보다 강했다"면서 "9월 초 나올 고용지표를 확인해야겠지만, 지금 분위기면 '빅컷'은 힘들 것 같은데 시장의 기대는 계속 강세로 시도할 것 같다"고 했다.

이어 "한국은 기준금리를 급격히 내릴 분위기는 아니라 국고 3년 2.85% 정도가 하단이 아닐까 보긴 하지만, 외국인에게 달린 것 같다"고 덧붙였다.

잭슨홀 심포지엄에 참석한 신성환 금통위원의 발언을 주목하는 시각도 많았다. 신 위원이 집값을 재차 강조하며 다소 매파적 신호를 보냈다는 평가에서다.

신 위원은 "정책금리를 결정할 때 미국과 보조를 맞출 필요는 전혀 없다"며 "(지난 22일 금융통화위원회 정례회의에서) 물가와 경제 전반을 보면 인하해야 하지만 부동산 가격 상승세를 고려하지 않을 수 없었다"고 말했다.

A 운용역은 "가장 비둘기파에 가깝다고 생각했던 금통위원이 집값을 강조하는 매파적 발언을 내놓으면서 다소 놀라움을 줬다"면서 "당장 가격에 반영될 것으로 보지는 않지만 주시해야 할 발언"이라고 말했다.

B 운용역은 "신 위원의 발언이 다소 호키시(매파적)하게 들리긴 했지만 이창용 한은 총재의 금통위 당시 발언과 크게 벗어나지는 않았던 것 같다"고 했다.

E 증권사의 채권 운용역은 "8월 금통위에서 왜 인하 소수의견이 없었는지 분위기가 감지되는 발언이었다"며 "3년 기준 크게 강해지기는 어렵겠다는 생각"이라고 전했다.

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