흥행 이어가는 AA급 회사채…중장기물 발행에 시장도 '화색'

에쓰오일·SK 수요예측서 3·5년물 수요 집중

(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = 'AA'급 이상의 우량 회사채도 흥행을 이어가고 있다. 이전보다 낮아진 금리에 매력은 떨어졌으나, 중장기물을 발행하며 시장의 눈높이를 맞추는 모습이다.

27일 투자은행(IB) 업계에 따르면 전일 에쓰오일은 총 2천억 원을 조달하고자 공모채 수요예측을 진행했다.

5년물 1천억 원에는 5천300억 원, 7년물 400억 원에는 700억 원, 10년물 600억 원에는 1천700억 원의 주문을 받아 목표액의 3배가 넘는 수요를 확보했다.

에쓰오일은 연초에도 회사채 시장을 찾았다. 당시 3천억 원을 조달하고자 수요예측을 진행했는데 총 1조3천억 원의 수요가 모일 정도로 선호도가 높은 기업이기도 하다.

최근 한국기업평가가 에쓰오일 신용등급을 'AA(긍정적)'에서 'AA+(안정적)'로 상향한 점도 투자심리에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 설비투자가 늘어났음에도 재무건전성을 유지한다는 게 등급 상향의 주된 이유였다.

에쓰오일뿐만 아니다. SK 역시 2천500억 원을 마련하고자 지난 21일 수요예측을 진행했는데 목표액의 4배가 넘는 자금이 모였다.

시장 상황을 고려하면 AA급 이상 회사채 매력은 이전보다 떨어졌다.

회사채의 메리트는 절대금리에 있는데, 최근 국고채 금리를 포함해 시장 전반의 금리가 하락했다. 특히 AA급 회사채의 금리 수준은 비우량물 대비 높지 않은데 기존보다 더 낮아져 단기물의 경우 기준금리를 하회할 정도다.

연합인포맥스 발행사 만기별 크레디트스프레드(화면번호 4788)에 따르면 'AA-(공모/무보증)' 등급의 5년물 금리는 지난 26일 기준 3.53%로 집계됐다. 이하 만기에서는 기준금리인 3.5%를 대부분 밑돌았다.

이번에 수요예측을 진행한 SK와 에쓰오일의 경우 중장기물을 발행하는 곳이라는 점에서 여타 발행사와 차별성을 띠었다.

올 하반기 5년 이상의 만기로 발행한 기업은 포스코퓨처엠(5년물)을 제외하곤 없었다. 이전에도 GS칼텍스나 KT&G 등이 5년물을 발행하기도 했으나, 대부분은 2~3년물에 집중돼 있었다.

수요예측 결과에서도 중장기물에 대한 관심을 일부 엿볼 수 있었다.

전일 에쓰오일 수요예측에서도 5년물과 10년물에서만 총 7천억 원이 모였다. SK 수요예측에서도 3년물 1천억 원에 4천800억 원이, 5년물 700억 원에 3천100억 원의 주문이 접수됐다.

SK의 경우 여전히 3년물 수요가 가장 크나, 지난 5월과 비교하면 온도 차가 드러난다. 당시 3년물 1천억 원에는 8천100억 원이, 5년물 1천억 원에는 3천900억 원의 자금이 모였다.

우량 기업 입장에서도 발행에 대한 고민은 커질 것으로 보인다.

금리 인하 기대가 커지고 있어 비교적 짧은 만기로 발행하는 게 유리하나, 시장 입장에서는 단기물 메리트가 이전보다 떨어졌기 때문이다.

업계 한 관계자는 "국고채 금리가 역마진 구간에 진입해 그동안 회사채로 버텼다면, 지금은 우량 회사채조차도 역마진을 면치 못하고 있어 그 수요가 줄어든 것은 사실"이라면서 "더 이상 (금리가) 내려갈 곳이 없다면 모르겠으나, 현재 인하 시기에 접어들고 있어 기업 입장에서도 짧게 가져가는 것을 선호할 수밖에 없다"고 말했다.

joongjp@yna.co.kr