'금리 메리트 앞세우나'…회사채 시장 다시 찾은 SK어드밴스드

1.5년·2년물 통해 총 500억 조달

내달 사모채 만기 도래…차환 목적 가능성 커

(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = SK어드밴스드가 올 상반기에 이어 하반기에도 자금을 조달하고자 회사채 시장을 다시 찾는다.

석유·화학업계 악화로 이전보다 수익성이 저하됐다지만, 상반기에도 목표액 이상의 수요를 모았고 금리 측면에서도 여전히 메리트가 있어 투자심리에는 큰 영향을 미치진 않을 것으로 보인다.

28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK어드밴스드는 총 500억 원을 조달하고자 회사채 시장을 찾는다.

트랜치는 1.5년물 250억 원, 2년물 250억 원으로 결과에 따라 최대 1천억 원 증액을 검토할 것으로 보인다. 발행은 오는 9일에 이루어질 예정이다.

이번에 조달한 자금은 채무상환에 쓰일 것으로 보인다. 내달 200억 원의 사모채 만기가, 올해 말 3천만 달러의 달러채 만기가 각각 도래한다.

SK어드밴스드의 이번 공모채 발행은 올해로 두 번째다.

지난 5월 총 850억 원의 자금을 조달한 데 이어 6월에도 300억 원의 사모채를 발행한 바 있다.

석유화학 업황 자체로만 보면 조달이 마냥 쉽지만은 않다.

연초부터 주요 신평사들은 중국 내 대규모 설비 증설로 업계 수익성이 전반적으로 악화할 것이라고 내다봤다.

실제 나이스신용평가에 따르면 석유화학 기업 중 올 상반기에 신용등급 혹은 전망이 하향된 곳은 전체 14곳 중 7곳에 달할 정도다.

여기에는 SK어드밴스드도 포함돼 있다. 지난 4월 나신평과 한국신용평가는 SK어드밴스드의 신용등급 전망을 기존 'A-(안정적)'에서 'A-(부정적)'으로 하향했다. SK어드밴스드 사업 구조가 프로필렌 단일 제품으로 구성됐는데, 해당 제품의 과잉공급이 예상된다는 이유에서다.

다만, 시장 환경을 고려하면 목표액 이상의 주문을 받을 가능성도 있다.

최근 시중 금리 하락으로 회사채 금리도 이전보다는 낮은 수준에 머물고 있다. 특히 신용등급 'AA-(공모/무보증)' 기준 회사채의 경우 만기 4년 이하로는 평균적으로 기준금리를 밑돌고 있다. 크레디트스프레드도 3년물 기준 42bp에서 53bp까지 다시 올라왔다.

이와 달리 'A-(공모/무보증)' 3년물 기준 크레디트스프레드는 160bp로 지난 7월 이후 낮은 수준을 이어가고 있다.

SK어드밴스드의 경우 크레디트스프레드가 'A-' 등급 평균보다 약 60bp 더 높다지만 그보다 더 높은 한국토지신탁도 2년물에서는 일부 미매각을, 3년물에서는 초과수요를 확보했다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 우려 속에서도 목표액인 600억 원을 웃도는 810억 원이 모였다.

또한 SK어드밴스드는 지난 4월 신용등급 전망 하향 조정이 이루어진 뒤 진행됐던 수요예측에서도 목표액을 채우는 데 성공하기도 했다.

업계 한 관계자는 "우량 회사채는 금리 메리트가 크지 않아 상대적으로 금리가 높은 A등급에 시선을 두는 분위기"라면서 "크레디트리스크가 불거질 일도 현재로서는 없어 금리 수준이 좀 더 중요하게 작용할 순 있을 것"이라고 설명했다.

joongjp@yna.co.kr