[한창헌의 기업단상] 인텔의 위기, 삼성의 기회

(서울=연합인포맥스) 반도체 제국의 끝 모를 추락이다. 한때 세계 반도체 1위를 자랑했던 인텔이 최악의 위기에 빠졌다. 인텔은 파운드리 사업 부문의 매각을 포함한 강력한 구조조정을 검토하는 것으로 전해진다. 인텔은 3년여 전 파운드리(반도체 위탁생산) 사업에 재진출하며 반도체 강자의 재건을 노렸지만, 막대한 적자가 발목을 잡았다. 세계 파운드리 시장에서 만년 2위 기업 삼성전자로선 흔치 않은 기회가 찾아온 셈이다.

2021년 2월 인텔의 구원투수로 패트릭 겔싱어 최고경영자(CEO)가 등판했을 때만 해도 파운드리 시장의 지각변동이 예상됐다. 과거 인텔의 최고기술자(CTO)로서 반도체 제국의 영광을 이끌었던 인물이기 때문이다. 겔싱어 CEO는 파운드리 사업 재건을 외치며 막대한 투자를 단행했다. 파운드리 1위와 2위 기업인 TSMC, 삼성전자와의 진검승부를 예고하기도 했다. 인텔은 세계 중앙처리장치(CPU) 시장의 70% 이상 점유율을 차지하는 곳이다. 자사의 CPU만 찍어내도 파운드리 2위 삼성전자에 맞먹는 수주 실적이 쌓일 거란 자신감이 있었을 것이다. 유일무이한 미국 파운드리 기업이라 미국 정부의 막강한 자금 지원을 받기도 했다.

결과적으로 사업 재건 2~3년 만에 정상 진입을 기대하는 건 무리였다. 인텔 주가는 올해 들어서만 50% 넘게 급락했다. 반도체 관련 대표 지수인 필라델피아반도체지수가 20% 넘게 오른 것과 극명하게 대비된다. 지난달 발표한 2분기 실적은 인텔의 암울한 상황을 고스란히 보여줬다. 2분기에만 16억달러(약 2조2천억원)의 대규모 적자를 공개하면서 전체 직원의 15%에 해당하는 1만5천명을 감원한다는 계획을 밝히기도 했다. 인적 구조조정만으로는 지금의 위기를 타개하기 어렵다고 판단한 인텔은 파운드리 매각이라는 사업 구조조정까지 검토하게 된 것으로 보인다.

파운드리 사업을 강화하고 있는 삼성전자로선 잠재적 경쟁사였던 인텔의 추락이 호기가 될 것이다. 인텔이 파운드리 사업을 축소하거나 투자를 철회한다면 고객사 유치 등에서 삼성전자가 반사이익을 기대할 수 있단 얘기다. 파운드리 세계 1위 기업 TSMC가 독주하는 가운데 반도체를 위탁생산할 수 있는 대안 기업으로서 삼성전자가 부상할 가능성이 크다. 다만, 인텔의 파운드리 점유율이 낮아 그 효과가 당장 가시화할 것으로 보진 않는다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 올해 2분기 기준 TSMC의 파운드리 점유율은 62.3%에 달했다. 부동의 1위다. 삼성전자 점유율은 11.5%로 2위를 유지했으며 SMIC(5.7%), UMC(5.3%), 글로벌파운드리(4.9%)가 뒤를 이었다. 10위권에도 들지 못한 인텔의 점유율은 1% 미만일 것으로 점쳐진다.

인텔이 실제 파운드리를 매각할 경우 삼성전자가 유력한 매수 후보자로 부상할 여지도 있다. 삼성전자가 파운드리 사업에 공을 들이는 상황에 더해, 미국 정부의 반도체 보조금을 받아 현지에 생산시설 투자를 진행하는 것과도 연관이 있다. 인텔의 현지 공장까지 인수할 수 있는 몇 안 되는 후보군이 바로 삼성전자다. 인텔 파운드리 매각은 미국 경제안보와 직결되는 일이라 미국 정부의 개입이 불가피한 수순으로 보이는 데, 이 경우 미국의 동맹국 기업인 삼성전자에 인수 제안이 올 것이란 관측도 나온다.

삼성전자 입장에서 인텔 파운드리를 인수하는 게 득이 될지는 의문이다. 인텔의 추락은 막대한 투자 비용을 감당하지 못한 측면도 있지만, 기술력과 시장의 평판 등을 종합한 사업 경쟁력에 결정적 문제가 있었단 평가가 우세하다. 일부 외신에선 무사안일주의와 관료주의가 굳어진 인텔의 기업 문화를 사업 악화의 원인으로 꼽기도 한다. 사업 경쟁력의 약화도 심각한 일이지만, 기업 문화까지 병들어가는 곳이라면 인수 이후 부작용만 커질 수 있다. 기업 인수·합병(M&A)의 대상은 특정 분야에서 더 나은 경쟁력을 가진 곳이 우선순위가 돼야 한다. 인텔의 생산 시설이나 영업망, 그리고 우수한 인력 자원 등이 담보된다면 고려 대상이 될 수도 있겠지만, 이 역시도 기대하기 힘들어 보인다. 무리한 몸집 불리기식 확장은 또 다른 화를 불러올 수 있다는 점에서 신중한 접근이 요구된다. (취재보도본부 기업금융부장)

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