[뉴욕채권] 美 국채가, 비농업 고용에 요동…수익률 곡선 정상화

(뉴욕=연합인포맥스) 진정호 특파원 = 미국 국채가격이 단기물 위주로 급등했다. 미국 비농업 고용 지표가 혼재된 신호를 보낸 가운데 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 금리인하를 기대하며 단기물로 매수세가 집중됐다.

이에 따라 단기물 금리가 급락하면서 미국 2년물과 10년물 국채의 수익률 곡선 역전 현상도 종가 기준 약 2년 만에 처음으로 정상화했다.

연합인포맥스의 해외금리 일중 화면(화면번호 6532)에 따르면 6일(미국 동부시간) 오후 3시 현재 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채금리는 전 거래일 오후 3시 기준가보다 2.10bp 하락한 3.712%를 기록했다.

통화정책에 민감한 2년물 금리는 같은 기간 10.60bp 급락한 3.648%를 가리켰다.

30년물 국채금리는 0.10bp 내린 4.022%에 거래됐다.

10년물과 2년물 간 역전 폭은 전 거래일의 -2.1bp에서 6.4bp로 뒤집혔다.

국채금리와 가격은 반대로 움직인다.

미국 2년물과 10년물 국채의 수익률 곡선 역전 현상이 종가 기준으로 정상화한 것은 2022년 7월 1일 이후 처음이다. 최근 들어 장 중 역전 현상이 정상화한 경우는 몇 번 있었으나 마감 무렵에는 모두 역전 상태로 되돌아갔었다.

이날 국채시장은 비농업 고용지표에 극도의 변동성을 보였다. 고용 증가폭이 예상치를 밑돌았지만, 실업률도 하락하면서 지표의 해석 방법을 두고 시각 차이가 컸다.

지표가 나온 뒤 국채금리는 순간 급등락했고 2년물 금리는 10bp까지 낙폭을 확대하기도 했다.

이후 국채금리는 보합권으로 빠르게 돌아왔으나 미국 증시가 급락하는 것과 맞물려 단기물 위주로 재차 낙폭을 확대했다.

미국 노동부에 따르면 8월 비농업 부문 신규 고용은 전월보다 14만2천명 늘어났다. 이는 연합인포맥스의 시장 예상치 16만4천명 증가를 하회하는 수준이다.

8월 비농업 고용 신규 고용에 대한 월가의 예상 범위는 10만명 증가에서 24만5천명 증가까지 매우 넓었던 만큼 8월 수치에 대한 시장의 반응도 균일하지 않았다.

8월 비농업 부문 신규 고용 증가세는 지난 12개월간의 평균 증가세 20만2천명에 비해 부진했다.

특히 시장은 앞서 발표된 7월과 6월의 고용 수치마저 대폭 하향 조정된 점에 실망한 것으로 보인다.

7월의 비농업 부문 신규 고용은 기존 11만4천명 증가에서 8만9천명 증가로 2만5천명 낮춰졌다. 6월 수치는 17만9천명 증가에서 11만8천명 증가로 6만1천명 하향됐다.

다만 8월 실업률은 4.2%를 기록하며 시장 예상치에 부합했다. 지난 7월의 실업률 4.3%에서 0.1%포인트 하락했다.

연준의 금리인하 속도에 대한 베팅도 요동쳤다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 8월 비농업 고용 지표가 나온 직후 9월에 기준금리가 50bp 인하(빅컷)될 확률을 55%까지 높였다. 전날 마감 대비 15%포인트 급등한 수치다.

하지만 지표에 대한 해석이 뒤따르며 빅컷이 필요할 정도는 아니라는 분석이 힘을 얻은 듯 25bp 인하 확률이 71%까지 급등했다.

에버코어ISI의 크리슈나 구하 글로벌 정책 및 중앙은행 전략 총괄은 "우리는 연준이 8월 비농업 고용지표를 근거로 이번 달 기준금리를 50bp 인하해야 한다고 보지만 FOMC는 관성적"이라며 이달 기준금리 인하폭을 둘러싼 논쟁을 종식하기엔 이번 지표가 결정적이진 않다고 평가했다.

그는 "제롬 파월 연준 의장도 기준금리를 50bp 내리기엔 (근거가) 불충분하다고 생각할지 모른다"며 "아마 내년 1분기까지 회의 때마다 25bp씩 기준금리를 내리기 위해 이번 달엔 비둘기파적으로 25bp를 인하할 수 있다"고 봤다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행(연은) 총재는 이날 연설에서 물가상승률(인플레이션) 둔화와 노동시장 냉각을 이유로 "금리인하를 시작할 준비가 됐다"고 말했다.

그는 이날 발표된 8월 비농업 고용에 대해 "경기 둔화·노동시장 열기 완화는 최근 우리가 계속 봐온 추세대로"라며 "놀랄 필요가 없다"고 평했다.

연준 내 대표적 매파인 크리스토퍼 월러 연준 이사도 이날 연설에서 "물가상승률 둔화·노동시장 열기 완화 노력이 성과를 내고 지속적인 진전을 보이고 있다"며 "연준이 이달 회의에서 기준금리를 낮출 때가 왔다"고 말했다.

오스틴 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 "고용시장이 명백히 식고 있고 인플레이션에 대해선 많은 진전을 이뤘다"며 고용시장 냉각에 대해 "이번 (9월) 회의뿐만 아니라 향후 몇 개월간 심각한 의문을 야기할 것이고 연준에 중대한 도전이 될 것"이라고 말했다.

jhjin@yna.co.kr

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