[오늘의 채권분석] 긴 연휴 맞기 전에

(서울=연합인포맥스) 13일 서울 채권시장은 긴 연휴를 앞둔 부담감에 다소 약세 압력을 받을 가능성이 있다. 다만 이날 국채선물 만기 이후 외국인 움직임에 따라 분위기가 변동할 수 있어 주시해야 할 것으로 보인다.

이날 장중엔 한국은행이 2024년 8월 이후 국제금융·외환시장 동향(12:00)과 2024년 7월 통화 및 유동성(12:00)을 공개한다. 기획재정부는 2024년 9월 최근 경제동향(10;00)을 공개한다.

대외 지표로는 일본이 7월 산업생산을 오후 1시30분경 발표한다. 프랑스의 8월 소비자물가지수는 오후 3시45분경 나온다.

전일 뉴욕 채권시장은 장기물을 중심으로 소폭 상승했다. 미 국채 2년물 금리가 0.10bp 하락한 3.6430%, 10년물 금리가 2.20bp 상승한 3.6760%를 나타냈다.

관심을 모았던 미국의 8월 생산자물가지수(PPI)는 무난했던 것으로 평가된다.

전월 대비(계절조정 기준) 0.2% 상승하며 예상치 0.1% 상승을 상회했다. 다만 전년 동기 대비(계절 비조정)로는 1.7% 오르며 예상(1.8%↑)을 밑돌았다.

PPI가 무난하다면 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp 인하 가능성을 키울 것이라는 관측이 많았다.

그런데 미 연방준비제도(Fed·연준)의 비공식 대변인으로 불리는 닉 티미라오스 월스트리트저널(WSJ) 기자가 분위기를 바꿔놓았다.

티미라오스 기자는 12일(현지시간) 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)를 통해 올해 초까지 제롬 파월 연준 의장의 선임 자문역을 맡았던 존 파우스트의 발언을 인용했다.

파우스트는 "선제적으로 50bp를 외쳐야 할 위치에 있다고는 생각하지 않는다"면서도 "50bp를 약간 선호하는 쪽이며 FOMC도 그럴 가능성이 여전히 있다고 본다"고 밝혔다.

티미라오스 기자가 거의 비슷한 시간에 업로드한 WSJ 기사를 주목할 필요가 있다. 그는 50bp 인하의 효과를 적으면서도 25bp 인하가 더 편한 선택일 수 있다는 의견도 병기하기도 했다.

그는 기사에서 "시장은 연준이 연내 100bp 이상 인하할 것으로 예상하고 있다"며 "11월이나 12월에 50bp 인하를 해야 할 것으로 예상된다면 금리가 최종 목적지에서 가장 멀리 떨어져 있는 지금 단행해야 한다고 결론을 내릴 수 있다"고 적었다.

이번 9월 FOMC에서 점도표를 제시하는데, 점도표에 연내 100bp 정도의 인하가 나타나는 경우 9월에 50bp 인하하는 것이 자연스럽다는 결론에 도달할 수 있다는 것이다.

티미라오스 기자는 기사에서 9월 빅컷을 단행할 경우 연내 남은 11월과 12월 FOMC에서 같은 속도로 인하할 것이라고 시장이 가정할 우려가 있다면서도 파우스트의 발언을 인용해 "(연준이 시장을) 놀라지 않게 하는 언어들(a lot of language around it that makes it not scary)"을 준비하면 기대를 조정할 수 있다고 적기도 했다.

티미라오스 기자가 제시한 기사를 받아들이는 데는 다소 주의할 필요는 있어 보인다. 시장은 다시 빅컷 기대감을 키우긴 했지만 여전히 25bp 인하 가능성을 높게 보고 있다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금금리(FFR) 선물시장은 9월 빅컷 확률을 전일 대비 21%p 높은 35.0%로 반영했다. 25bp 인하 확률은 65.0%로 기대했다.

한편 이날 국채선물 만기가 도래하는 가운데 만기 이후 외국인의 움직임을 주시해야 할 것으로 보인다.

이날 만기 이후 서울 채권시장은 추석 연휴를 맞아 긴 휴장에 돌입한다.

국내 기관 투자자들은 지난해 추석 연휴 직후 미국 국채 금리 변동을 한꺼번에 반영하며 10년 국채선물은 사상 첫 하한가까지 폭락했던 기억이 생생하다.

여기에 추석 연휴 중 9월 FOMC까지 겹치며 국내 투자자들은 다소 보수적으로 움직일 수 있다.

외국인이 다소 약세 심리를 보인다면 전반적 분위기가 비슷하게 움직일 수 있다. (금융시장부 김정현 기자)

jhkim7@yna.co.kr