[기업 이모저모] '벼랑 끝' SK온에 손 내민 NH證…'100조' 합병 주관사로

(서울=연합인포맥스) ○…SK이노베이션과 SK E&S의 합병 절차가 주주총회를 통과하면서 9부 능선을 넘었다.

자산 '100조원' 규모의 초대형 에너지 기업이 출범하는 만큼 이번 합병을 주관하는 증권사가 어딘지에도 관심이 쏠렸다.

아직 시장에 잘 알려지지는 않았지만, SK이노베이션과 SK E&S 합병을 대표 주관하고 있는 곳은 NH투자증권이다.

NH투자증권은 SK온의 신종발행증권(영구채) 발행 당시 단 400억원으로 '100조' 규모의 딜을 따낸 것으로 업계에서 회자되고 있다. 당시 비하인드 스토리를 소개한다.

지난 6월 SK온 재무담당 관계자들의 가장 큰 숙제는 영구채 발행을 완료하는 일이었다.

4월부터 두 달이나 이어진 영구채 발행 작업은 생각처럼 쉽게 풀리지 않았다.

발행 규모(5천억원)를 기존 계획보다 2천억원 늘리면서 인수단을 모집하는 데 난항을 겪었다.

당초 논의되던 인수구조는 한국투자증권이 3천억원을 가져가고 NH투자증권과 KB증권, 신한투자증권, 삼성증권이 500억원씩을 소화하는 구조였다.

하지만, SK온의 실적 악화와 전기차 캐즘(Chasm·일시적 수요 정체) 장기화 등이 겹치며 인수단의 발목을 잡았다.

한국투자증권은 특수목적법인(SPC) '키스이제이제칠차'와 한국투자밸류자산운용까지 총동원했지만, 기존 계획보다 150억원 낮은 2천850억원 인수에 그쳤다.

신한투자증권과 삼성증권도 300억원씩으로 인수 금액을 낮출 수밖에 없었다.

다행히 한국투자증권에서 소화되지 못한 150억원은 SK증권이 추가로 합류해 인수하기로 했다.

결국 남은 400억원을 인수할 곳을 찾는 일이 SK온 영구채 발행 성공을 가를 중요한 분기점이었다.

당시 SK온의 설득에도 기존 인수단의 추가 북(book)은 열리지 않았다. 이미 인수금액이 최대치라는 판단이 컸던 것으로 전해진다.

400억원 확보에 차질이 생기자 SK온 측에서 마지막으로 손을 내민 곳이 NH투자증권이다.

SK온 측은 윤병운 NH투자증권 대표를 접촉해 400억원 추가 인수와 SK온 자금 조달 등을 두고 논의를 이어간 것으로 전해진다.

이미 500억원을 지원하기로 한 NH투자증권에서도 추가 인수를 두고 꽤 오랜 시간을 고심했다는 게 업계 후문이다.

"400억원 추가 인수하겠습니다. 단, 조건이 있습니다"

NH투자증권은 기존 500억원에 더해 400억원을 추가로 인수하기로 했다.

여기에는 SK이노베이션과 SK E&S의 합병 주관에 NH투자증권이 선정될 수 있도록 협조해달라는 단서 조항이 달린 것으로 전해진다.

이 외에도 발행사의 콜옵션(조기상환권) 행사 시 NH투자증권을 우선 순위로 해야한다는 등 조건들이 논의됐다는 게 업계 관계자 설명이다.

윤병운 대표는 IB업계에서 '의리파' 협상 전문가로 유명하다. 이번 거래도 그 면모를 잘 보여주는 사례다.

위기에 처한 SK온에 400억원 추가 인수라는 '통 큰' 결정을 하는 동시에 국내 자본시장에 기념비적인 딜이 될 '100조' 규모 합병에 주관사로 이름을 올리는 기회로 삼았다.

업계 한 관계자는 "국내 증권사 중 합병과 공개매수 등 기업 M&A 솔루션 레코드가 가장 많다는 점도 한몫을 했을 것"이라며 "기업과 증권사 양측이 윈윈하는 협상을 성사시킨 사례로 언급되고 있다"고 말했다. (기업금융부 최정우 기자)

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