"금리인하기 '상승 전환' 임박한 중소형주 공략해야"
(서울=연합인포맥스) 온다예 기자 = 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 '빅컷'(기준금리 0.50%포인트 인하)과 함께 피벗(통화정책 전환)에 나선 가운데 금리인하기에는 중소형주 위주로 투자전략을 짜야 한다는 진단이 나왔다.
김성환·오한비 신한투자증권 연구원은 20일 보고서에서 "경기가 '결국엔 침체로 간다거나 그렇지 않다'라는 논쟁, 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트)만 내렸어야 했다거나 50bp를 내리는 게 맞다는 논쟁이 금융시장에서 수개월째 이어진다"며 이같이 밝혔다.
그러면서 "이 논쟁은 중장기적 관점에서 주식시장에 전략점 함의를 주지만 현 시점에선 전술적으로 별다른 시사점을 가지지 못한다"며 "경기, 통화정책에 대한 논쟁이 소모적인 진흙탕 싸움의 양상을 보이고 있기 때문"이라고 덧붙였다.
이어 "시장의 시선이 쏠린 곳은 경기, 통화정책이고 이같은 논쟁은 당분간 확실한 답은 안 나올 것"이라며 "이 논쟁에 대형 기술주가 휘말린 사이 중소형주들이 상승할 채비를 조용히 끝마쳤다"고 설명했다.
김 연구원 등은 사이버보안, 클라우드, 엔터·레저, 지역은행, 온라인유통, 풍력, 바이오 등 여러 테마의 주가가 강세 패턴 중 하나인 '컵 앤드 핸들' 패턴을 형성하고 있다고 짚었다.
이들은 "통화정책과 경기 논쟁에 휘말릴 것이 아니라 상승 돌파가 임박한 중소형주들을 공략할 시점"이라며 "기업이익은 꺾일 조짐이 없는데 시장에서 미국 경기 둔화 가능성을 걱정해 금리를 밀어내는 구조라면 중소형주 주가가 나쁠 것이 없다"고 전했다.
아울러 "강한 실적과 낮은 금리, 혹은 금리 인하가 조합된 국면은 투기적인 상승 국면을 불러올 수 있다"며 "연말 연초 주식시장의 방향성이 정해진다면 대형주도 강하겠지만 중소형주가 더 강하게 상승할 가능성도 배제할 수 없다"고 주장했다.
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dyon@yna.co.kr
온다예
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