IPO 준비 기업도 밸류업 주시…상장 성공 키 '배당 정책'

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 증시 데뷔를 계획하고 있는 기업공개(IPO) 준비 기업들이 밸류업 프로그램에 주목하고 있다. 배당을 포함한 주주환원책을 상장 준비 단계에서부터 고려하는 모습이다.

특히 모회사가 이미 상장된 상태에서 IPO 작업을 진행 중인 자회사나 물적분할 후 상장을 고민 중인 기업들이 적극적으로 물밑 작업을 진행 중이다.

23일 금융투자업계에 따르면 최근 IPO를 준비 중인 예비 상장사 중 일부는 주관사에 상장 이후 배당정책을 컨설팅해달라고 요청했다.

그간 IPO 기업들은 상장 과정에서 투자자를 설득하기 위해 성장성을 강조해왔다. 그만큼 배당 정책과 관련해서는 다소 소극적인 모습을 보여왔는데, 최근에는 준비 과정에서부터 미리 배당 관련 계획을 세우며 밸류업 흐름에 적극적으로 동참하는 모습이 나타나고 있다.

일례로 다음 달 중 기관투자자 대상 수요예측에 나서는 더본코리아는 증권신고서에 3년간의 배당 계획을 알렸다.

더본코리아는 향후 3년간 배당금 지급에 175억원을 사용하겠다고 공표했는데, 이러한 내용은 한국거래소의 상장예비심사 과정에서도 핵심 논의 사항으로 거론된 것으로 보인다. 더본코리아는 이러한 내용을 담은 투자자 보호 방안을 한국거래소에 알렸다.

특히 분할 후 상장을 노리는 자회사나 모회사가 이미 상장돼 이중상장의 지적을 받을 수 있는 IPO 기업들에서 주주환원 정책을 적극적으로 검토하고 있다는 게 업계의 설명이다.

IPO를 진행하는 자회사가 자체적인 배당 정책을 준비할 뿐 아니라, 자회사의 상장 과정에서 구주매출을 통해 자금을 조달하는 모회사의 경우 이를 배당 재원으로 할당하려는 움직임이 감지된다.

앞서 LG에너지솔루션의 상장 이후 국내에서는 물적분할 후 상장에 대한 지적이 끊임없이 제기되어 왔다. 특히 밸류업 프로그램이 가동된 후 기업의 지배구조 개편 과정에서 일반 주주의 이익이 침해되지 않도록 막는 장치가 필요하다는 주장이 더욱 힘을 얻고 있다. 상법상의 이사 충실의무 대상 확대에 대해서도 논의가 진행 중이다.

LG엔솔 상장 이후 한국거래소와 금융당국이 물적분할 후 상장에 대한 투자자 보호 조치를 마련한 바 있다. 모·자회사 이중 상장의 경우 소액주주와의 논의가 선행되었는지 여부를 살피겠다는 알렸고, 물적분할 후 5년 이내 자회사를 상장하려는 경우 모회사는 주주 보호를 위해 주식매수청구권을 부여할 수 있도록 했다.

실제로 LG엔솔 사태 이후 지난해 상장한 삼기EV, 필에너지는 상장 시 주주환원 공약을 내걸었다.

삼기EV의 상장이 완료된 후, 지난해 모회사 삼기는 보유하고 있던 자회사 지분 중 의무보유 기간이 종료된 30만주를 주주들에게 현물배당했으며, 필에너지의 모회사 필옵틱스는 구주매출 및 순익을 토대로 현금배당, 자횟 신주 배당, 자자수 매각 등 총 220억원가량의 주주완원책을 발표하기도 했다.

다만 올해 상반기 HD현대마린솔루션의 상장을 계기로 중복상장 논란이 또다시 수면 위로 떠올랐다. HD현대마린솔루션은 유가증권시장 상장 이후 3년간 50~70% 수준의 배당 성향을 기본 원칙으로 삼겠다고 확약하기도 했다.

금융투자업계 관계자는 "밸류업 프로그램 시행 이후 상장을 준비 중인 기업들도 적극적인 주주환원 정책 추진 의사를 보인다"며 "분할상장 및 이중상장 등의 논란이 발생할 수 있는 기업들은 이러한 내용을 더욱 적극적으로 살피고 있다"고 분위기를 전했다.

gepark@yna.co.kr