고려아연 분쟁 격화…최윤범 '우군' 대기업 참전 가능성은

현대차·한화·LG 움직임 촉각…MBK는 "우호 지분 아냐" 일축

(서울=연합인포맥스) 최정우 김학성 기자 = 고려아연과 영풍·MBK 간 경영권 분쟁이 본격화한 가운데 한화와 LG화학 등 고려아연 지분을 보유한 대기업들이 최윤범 회장을 지지하고 나섰다.

최 회장의 '우군' 확보 행보가 이어지는 상황에서 지분 5%가량을 보유한 현대자동차그룹도 향후 최 회장을 지원할지 여부 등에 관심이 쏠린다.

23일 업계에 따르면 고려아연은 최 회장 측 우호 지분 33.99%, 영풍 장형진 고문 측 33.13%로 양측이 엇비슷한 지분을 보유하고 있다.

최 회장 측에는 한화와 LG화학, 현대차그룹 등 사업 공동 투자를 위해 지분을 투자한 대기업들이 포함돼있다.

다만, 한화와 LG 등이 최 회장 측의 확실한 우군으로 분류되는 데 반해 현대차그룹은 아직 확실한 입장을 내비치고 있지 않다.

현대차그룹은 지난해 말 배터리 핵심 소재인 니켈 확보를 위해 고려아연과 광산 공동 투자 등에 협력하기로 했다. 당시 확보한 지분율은 5.05%다.

공교롭게 현대차그룹이 확보한 지분에 대한 1년 의무보유기간(Lock-up)이 오는 10월 6일자로 해제된다.

일각에서는 경영권 분쟁이 일어난 고려아연의 니켈 사업에 리스크가 커지면서 현대차가 지분을 정리할 가능성도 점쳐졌다.

다만, 지분 정리 등이 이뤄질 경우 고려아연과의 절연을 선언하는 것으로 최 회장의 경영권 유지에 무언의 찬성표를 던질 것이란 전망이 많다.

업계 한 관계자는 "현재 상황을 관망하고 있는 것으로 안다"면서 "최 회장을 지지하면서도 직접 대항공개매수에 추가 자금을 투입하기엔 부담이 클 수 있다"고 설명했다.

현대차그룹과 달리 한화는 고려아연과 관계가 끈끈한 그룹 중 하나로 꼽힌다.

한화그룹은 고려아연 지분 7.75%를 가지고 있으며, 반대로 고려아연은 ㈜한화 지분 7.25%를 보유 중이다.

한화임팩트 산하 미국 법인이 지난 2022년 8월 4천718억원 규모의 제3자배정 유상증자에 참여해 고려아연 지분을 확보했으며, 같은 해 11월에는 ㈜한화와 고려아연이 1천568억원어치 자기주식을 맞바꿨다.

당시 양사는 신재생에너지 및 수소와 이차전지 소재, 자원순환 사업에서 협력을 약속했다.

최근 고려아연 공개매수가 발표된 뒤에는 김동관 한화그룹 부회장이 최 회장과 만난 것으로 알려졌다. 이를 두고 한화가 고려아연 경영진에 대한 지지 의사를 밝힌 것이란 해석이 나왔다.

한화그룹 관계자는 "고려아연과 협력 분야는 장기적인 투자를 해야 하는 사업"이라며 "이번 공개매수로 경영권 분쟁 상태가 장기화할 경우 협력의 성공 가능성과 지속성에 대한 우려가 있다"고 밝혔다.

그러면서 "고려아연과의 협력이 원만하게 진행되기를 희망한다"고 덧붙였다.

LG그룹은 LG화학을 통해 1.89%의 고려아연 지분을 가지고 있다.

LG화학은 2022년 11월 2천576억원을 투입해 고려아연과 자기주식을 교환했다.

이들 기업은 이차전지 소재 사업 제휴를 강화하기로 했으며, 실제로 고려아연의 자회사 켐코와 LG화학은 한국전구체 지분을 51%, 49%씩 나누어 들고 공동 운영하고 있다.

다만 현대차와 한화, LG그룹이 최윤범 고려아연 회장의 우군으로 지분까지 추가 매입하며 전면에 나설 수 있을지는 미지수다.

동북아시아 최대 사모펀드 운용사인 MBK파트너스와 맞붙는 것이 대기업 입장에서도 부담스러울 뿐 아니라 승리 가능성도 불확실하기 때문이다.

김광일 MBK파트너스 부회장은 지난 19일 기자간담회에서 대항 공개매수에 나서려면 막대한 손실을 볼 각오를 해야 할 것이라면서 "한국에서 그런 공개매수를 지지할 이사회가 있는지 의문"이라고 말했다.

여기에 더해 MBK파트너스는 이들 그룹이 최 회장의 우호 지분이었다면 의결권을 공동으로 행사하는 등 공동행위 주요 주주로 미리 공시해야 했지만 그러지 않았다고도 지적했다.

투자은행(IB) 업계 관계자는 "서로 간의 지분율이 비교적 높은 한화는 모르겠지만, 현대차와 LG는 이번 분쟁에 개입할 동기가 크지 않을 것"이라고 말했다.

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