M캐피탈 지원 이어가는 새마을금고…'인수 9부능선 넘었다'

(서울=연합인포맥스) 황남경 기자 = MG새마을금고가 M캐피탈을 인수하기로 잠정 결론을 내렸다. M캐피탈의 기업어음(CP) 발행을 돕고, 발행 예정인 유동화증권도 직접 매입하기로 하면서 유동성 지원에 열을 올리는 모습이다. 시장에선 MG새마을금고의 M캐피탈 인수 의지가 분명해졌다고 평가했다.

25일 투자금융(IB) 업계에 따르면 MG새마을금고는 오는 10월 말 M캐피탈이 발행할 예정인 1천300억원 규모의 유동화증권을 직접 매입하기로 했다. 1천300억원 중 상당한 규모를 매입할 것으로 알려졌다.

MG새마을금고는 최근 M캐피탈이 발행한 500억원 규모의 CP를 매입하면서 유동성 지원에 나선 바 있다.

MG새마을금고가 M캐피탈에 대한 지원을 이어 나가는 건 시장에 M캐피탈 인수에 대한 진정성을 보여주기 위해서라는 해석이 나온다. MG새마을금고가 지난해 M캐피탈 우선매수권을 행사하지 않고 M캐피탈과 함께 대체투자 비리 등에 연루되면서 시장의 신뢰를 잃었던 점을 고려하면, 유동성 지원을 통해 인수 의지를 확실하게 보이고 있다는 설명이다.

MG새마을금고는 이미 9월 초부터 삼일회계법인과 M캐피탈 인수 실사를 진행해 왔다. 최종적인 결론은 이달 말까지 실사를 끝내고 오는 10월 초 예정된 보고서를 기반으로 나올 예정이다. 다만 MG새마을금고의 의지가 강해 사실상 M캐피탈 인수는 9부 능선을 넘었다는 평가가 나온다.

M캐피탈 사안에 정통한 관계자는 "실사 과정은 밸류에이션을 판단하기 위한 작업에 가깝다. 얼마에 사느냐가 관건이지만, MG새마을금고는 M캐피탈 인수를 거의 확실시하고 있다"고 말했다.

인수 가격은 우선매수권 조항에 따라 큰 이견 없이 정해질 것으로 관측된다. 2020년 MG새마을금고·에스티리더스프라이빗에쿼티(PE) 컨소시엄은 M캐피탈을 인수하면서 추후 매각·인수 측이 따로 정한 회계법인의 실사 가액 중간에서 가격을 협의하기로 했다.

새마을금고의 우선매수권 행사 가격은 양측이 합의한 주가순자산비율(PBR)의 1.2배 수준으로 알려졌다. 다만 GP 사원총회 특별결의 요건을 충족하면 PBR의 1배로 인수 금액이 조정될 수 있다.

채권시장에서도 MG새마을금고의 인수 의지에 따라 점차 M캐피탈의 펀더멘탈을 긍정적으로 평가하고 있다는 분석이 나온다.

MG새마을금고가 M캐피탈이 발행한 500억원의 CP를 매입한 이후로 조달이 막혔던 M캐피탈이 시장에서 600억원가량의 CP를 발행하기도 했다.

채권시장 관계자는 "새마을금고의 지원 이후로 M캐피탈 CP를 받아 가는 투자자들이 생겼다"며 "아직 단기 CP만 보고 있지만, 인수가 가시화되면 여전채 발행도 수월해질 것으로 보인다"고 설명했다.

nkhwang@yna.co.kr