10월에도 外人 수급 고민 이어진다…바이오가 시장 이끌까

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 글로벌 증시가 역사적으로 부진했던 계절적 한계를 극복하고 이달 선방하는 모습을 보였다. 다만 국내 증시는 반도체 중심의 외국인 순매도세가 지수 상승을 제한하며 회복이 더디다.

기업의 3분기 실적발표 기간이 다가오는 만큼, 오는 10월에도 이달과 같은 고민이 이어질 전망이다. 국내 주요 증권사는 반도체를 대신할 주도 업종으로 바이오를 꼽았다.

29일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면, 지난 27일 코스피와 코스닥은 각각 0.82%, 0.60% 하락 마감했다.

시장이 기다려왔던 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하가 단행되면서 매크로 상 증시 분위기가 반전될 것을 기대했으나, 미국 대선 불확실성 및 반도체 업종에 대한 경계감이 확산하면서 박스권 장세가 이어지는 모습이다.

올해 외국인은 지난 7월까지 코스피에서만 25조원어치를 순매수했으나, 7월 중순 이후 순매도에 전환해 연간 코스피 순매수 금액의 총액은 15조원대로 줄어든 상황이다.

한지영 키움증권 연구원은 지난 27일 발표한 10월 월간 전망에서 "국내 증시는 외국인이 반도체를 중심으로 대규모 공격적인 순매도를 단행한 여파로 주가 탄력이 상대적으로 좋지 못했다"며 "10월에도 이러한 고민으로 돌파구를 찾아야 하는 상황에 직면했다"고 설명했다.

실제로 거래대금 역시 과거 반등 국면과 비교해 뒤처지는 모습이다. 추석 연휴로 인한 휴장이 있어 거래일 수가 줄긴 했지만, 지난 2월 이후 월간 누적 거래대금의 평균에는 미치지 못하는 수준이다. 코스피가 2,800선까지 올라왔던 지난 7월의 월간 누적 거래대금은 276조원에 달했으나, 이달 그 수치는 173조원으로 내려앉았다.

한지영 연구원은 "최근 1개월간 이익수정 비율 최하위를 반도체가 차지하고 있을 정도로, 코스피에 절대적인 영향력을 행사하는 이들 업종에 노이즈와 불확실성이 많아진 상태"라며 "이는 일부 외사에서 반도체 업종 전반에 걸친 부정적인 의견을 제시한데서 기인한다"고 설명했다.

다만 단순 주가 상으로도 단기간 수급 이탈이 과도한 만큼, 반도체 업종에 대한 비중을 축소하는 것은 실익이 없다는 게 키움증권의 분석이다.

한 연구원은 "전 세계 전방 수요의 선행 지표인 미국 ISM 제조업 신규주문 재고 스프레드 역시 둔화하고 있다는 점을 부인할 수 없다"면서 "추세적인 주가 안정화는 10월 국내외 주요 반도체주의 3분기 실적에 달려있을 것"이라고 언급했다.

결국 반도체 업종의 업황이 숫자로 확인되기 전까지는 주도 업종의 교체가 두드러질 전망이다.

그는 "이번 인하 사이클에서는 성장과 가치가 혼합된 포트폴리오가 우수한 성과를 보이는 패턴이 나타날 것으로 예상된다"며 "단기 고점 부담과 밸류업 지수에 대한 평은 엇갈리나, 바이오·금융 업종에 대한 지속적인 관심이 필요하다"고 짚었다.

다만 지난 27일 바이오·제약 업종은 차익 실현 매물에 밀려 하락세를 보였다. 코스피에서 의약품은 4.37% 하락했다. 차익 실현을 위한 매도세가 집중됐다는 게 시장 참가자들의 분석이다.

한 연구원은 "주도주의 조건은 내러티브와 이익 성장에 있다"며 "이런 관점에서 현재 바이오가 차기 주도주의 유력 후보인 것은 맞다"고 언급했다. 금리인하의 수혜를 입을 수 있다는 해석과 이익 성장의 실체가 있다는 점에서 긍정적인 대안이 될 수 있다는 설명이다.

한편, 키움증권은 다음 달 코스피 예상 전망치를 2,550~2,800포인트로 전망했다.

gepark@yna.co.kr