[뉴욕채권] '빅컷' 배제한 파월에 단기물 집중 매도

(뉴욕=연합인포맥스) 진정호 특파원 = 미국 국채가격이 동반 급락한 가운데 단기물이 장기물보다 더 크게 떨어진 '베어 플래트닝'을 그렸다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 올해 추가 '빅 컷(50bp 금리인하)' 가능성을 배제하면서 시장 참가자들은 단기물에 반영된 빅 컷 기대감을 빠르게 해소한 것이다.

연합인포맥스의 해외금리 일중 화면(화면번호 6532)에 따르면 30일(미국 동부시간) 오후 3시 현재 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채금리는 전 거래일 오후 3시 기준가보다 5.40bp 오른 3.802%를 기록했다.

통화정책에 민감한 2년물 금리는 같은 기간 8.80bp 뛴 3.651%를 가리켰다.

30년물 국채금리는 3.60bp 상승한 4.133%에 거래됐다.

10년물과 2년물 간 금리 차이는 전날의 18.5bp에서 15.1bp로 좁혀졌다.

국채금리와 가격은 반대로 움직인다.

파월 의장은 이날 전미실물경제협회(NABE) 연례총회 연설에서 경제가 대체로 예상대로 전개된다면 통화정책은 시간을 두고 더 중립적인 기조를 향해 갈 것이라고 말했다.

그는 "금리인하 속도는 데이터에 달렸다"며 "점도표는 경제가 예상대로 간다면 기준금리는 연내 25bp씩 두 번 인하될 것이라는 점을 보여준다"고 설명했다.

파월 의장은 "우리는 미리 정해진 경로 위에 있지 않다"며 연방공개시장위원회(FOMC)는 "금리를 빠르게 인하하기 위해 서두르는 것처럼 느끼는 위원회가 아니다"라고 강조했다.

파월 의장의 이같은 발언은 올해 남은 석 달간간 시장 일각에서 기대한 빅 컷 가능성을 사실상 배제한 것으로 시장은 받아들였다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 파월 의장의 이날 발언 후 11월 FOMC 회의에서 기준금리가 50bp 인하될 확률을 34.7%까지 낮췄다. 25bp 인하 확률은 65.3%까지 뛰었다.

파월 의장의 발언에 미국 국채금리도 단기물 위주로 급등했다. 특히 단기물 금리가 장기물 금리보다 더 큰 폭으로 뛰는 '베어 플래트닝'이 뚜렷하게 나타나며 실망감을 드러냈다. 올해 추가 빅 컷 가능성을 미리 단기물 금리에 반영했던 투자자들은 어느 정도 이를 청산할 수밖에 없게 된 것이다.

베어 플래트닝은 단기물 금리가 장기물보다 더 빠르게 오르면서 수익률 곡선이 평탄해지는 현상을 가리킨다.

이번 주에 발표되는 고용 지표와 서비스업 및 제조업 업황 지표도 투자자들의 경계심을 자극하는 재료다.

오는 10월 4일에는 9월 비농업 부문 고용지표가 발표되며 9월 공급관리협회(ISM) 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 3일에 발표된다. 1일에는 ISM 제조업 PMI와 함께 8월 구인·이직 보고서도 나온다.

블리클리파이낸셜그룹의 피터 부크바 최고투자책임자(CIO)는 이날 투자 노트에서 파월 의장의 발언은 빅 컷을 기대한 투자자에게 실망감을 줬다며 "핵심은, 시장이 내년 연말까지 연방기금금리가 2.85%까지 떨어지리라 보면서 너무 많은 금리인하를 자산 가격에 반영했다는 점"이라고 분석했다.

한편 이날 파월 의장 외에 주요 연준 인사들도 공개 발언에 나섰다.

연준 내 비둘기파로 분류되는 래피얼 보스틱 미국 애틀랜타 연방준비은행(연은) 총재는 미국 고용 시장이 예상보다 훨씬 더 악화한다면 또 다른 빅 컷에도 열려 있다고 말했다.

보스틱은 신규 고용 증가세가 월간 10만명을 훨씬 밑돌 정도로 둔화한다면 "우리는 이를 이해하기 위해 또 다른 수준의 질문을 하게 될 것"이라며 그럴 경우 또 다른 '극적인 움직임'에 나설 수 있다는 점을 시사했다.

마찬가지로 비둘기파인 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재도 "많은 금리인하가 있을 것"이라며 "금리인하에서 가장 중요한 것은 인하 과정"이라고 말했다.

반면 매파이자 9월 FOMC에서 유일하게 25bp 금리인하를 주장한 미셸 보먼 연준 이사는 이날 금리인하가 너무 빠르면 억눌린 수요가 폭발할 위험이 있다고 우려했다.

그는 "4월 이후 물가상승률을 낮추는 데 있어 진전이 있었던 것은 환영할 만하다"면서도 "근원 물가상승률은 여전히 연방공개시장위원회(FOMC)의 2% 목표치를 불편하게 상회하고 있다"고 지적했다.

그러면서 "기준금리가 하락하는 경로에 따라 시장에 투입될 준비가 된 억눌린 수요와 현금은 여전히 상당하다"며 "정책 금리를 너무 빨리 내리면 억눌린 수요가 폭발할 위험이 있다"고 경계했다.

jhjin@yna.co.kr

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