'채권 사다리'를 확인해야 하는 까닭은….

(서울=연합인포맥스) 배수연 기자 = 채권 투자자들은 채권 사다리 전략(Bond Ladder Strategy)을 갖추고 있는지 확인할 필요가 있다고 CNBC가 2일(현지시간) 강조했다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 인하하는 등 완화적인 통화정책으로 전환하고 있다는 이유에서다.

CNBC에 따르면 월가 채권 운용 기관들은 다양한 만기를 가진 채권들을 동시에 보유하는 투자 방식을 일컫는 사다리 전략을 강화하고 있다. 사다리 전략은 채권이 만기되면 그 자금을 사다리의 끝에 해당하는 시점부터 다시 투자할 수 있다.

글로벌 펀드 평가사인 모닝스타의 연구원인 사라자 사만트는 사다리 전략이 금리 위험을 최소화하기 위한 것이라고 평가했다. 그는 "금리가 하락할 때, (사다리 전략을 구사하면) 가장 가까운 단계의 기물이 만기가 도래하면서 더 낮은 금리로 재투자하더라도, 포트폴리오의 만기 부분은 여전히 더 높은 금리로 고정돼 있다"고 강조했다.

글로벌 상장지수펀드(ETF) 전문 자산운용사인 글로벌 X(Global X)는 최근 펀드 내에 미국 국채 사다리가 있는 3개의 ETF를 출시했다. 단기 국채 사다리 ETF는 1~3년 사이에 만기되는 증권에 초점을 맞추고, 중기 펀드는 3~10년 사이에 만기되는 증권에 대한 노출을 목표로 한다. 장기 ETF는 10~30년 사이에 만기되는 증권을 대상으로하고 있다. 각 펀드의 총 수수료는 0.12%다. Global X는 지금이 이런 유형의 펀드에 적합한 시기라고 믿고 있다.

글로벌X의 로버트 스크루다토는 "금리 인하 주기 중에 미국 국채 사다리에 진입함으로써 투자자들은 금리 하락의 순풍에 노출되는 동시에, 동일 가중치 사다리 설계를 통해 잠재적인 금리 변동성에 직면해 듀레이션을 더 신중하게 관리할 수 있는 입지를 마련할 수 있다"고 주장했다.

당장은 시장에 사다리를 보유한 ETF가 많지 않다. 자산운용사 위즈덤 트리(Wisdom Tree)가 두 개의 미국 국채 사다리 ETF를 가지고 있다. 1~3년 펀드와 7~10년 펀드다. 슈왑(Schwab)도 별도로 관리되는 계좌에 국채 사다리 전략을 가지고 있다. 세계 최대의 자산운용사인 블랙록(BlackRock)도 사다리 전략에 진출할 전망이다. 블랙록은 지난 8월에 회사채, 고수익 증권, 미국 국채의 사다리를 보유한 새로운 'iShares ETF'에 대한 신청서를 증권거래위원회(SEC)에 제출했다.

글래스만 웰스 서비스의 최고경영자(CEO)인 배리 글래스만은 채권 사다리를 보유한 ETF는 포지션을 시작하거나 더 작은 포트폴리오를 가진 투자자에게 좋은 선택일 수 있다고 설명했다.

그는 "그들은 한 번에 6개에서 12개 정도의 채권 만기에 대해 즉각적인 다각화를 얻을 수 있다"고 강조했다.

neo@yna.co.kr