서울채권시장 "美CPI, 울퉁불퉁 경로 속 잡음…물가보다 고용 방점"

(서울=연합인포맥스) 손지현 윤은별 기자 = 서울채권시장 참여자들은 미국의 9월 소비자물가지수(CPI)가 시장의 예상치를 소폭 웃돌았으나, 이는 '울퉁불퉁(bumpy)'한 내리막길 경로 속 단순 잡음일 것이라고 진단했다.

11일 채권시장에 따르면 전일 미국 2년 국채 금리는 6.30bp 하락해 3.9610%, 10년 금리는 1.10bp 내린 4.0640%를 나타냈다.

미국의 9월 CPI가 기대에 못 미쳤지만, 최신 고용지표에 시장이 반응하면서 영향이 제한적이었다.

한 은행의 채권 딜러는 "미 CPI가 예상을 상회했지만, 크게 튀지만 않는다면 어차피 내리막길이긴 하다"며 "그 과정에서 조금 울퉁불퉁할 수 있다는 전망은 형성되어 있는 듯하다"고 말했다.

그는 "민감도 자체도 물가보다는 고용에 초점이 맞춰져 있는 상황이어서 물가 데이터의 영향력이 그리 크지 않다고 본다"고 언급했다.

한 자산운용사의 채권 운용역은 "CPI는 예상대로였다. 물가는 점진적으로 하락하고 있다"면서 "시장 기대가 좀 컸던 데에 따른 되돌림이라, 지난 '빅컷(50bp 인하)'에 이은 잡음 같다"고 말했다.

이어 "11월 '빅컷'이라면 거의 침체 수준이어야 할 텐데, 점진적인 인하를 보고 있다"면서 "주식 시장이 과열되는 등 너무 빨리 내려도, 늦게 내려도 위험하다. 연준의 아주 꾸준하게 중립금리로 내려놓을 것으로 보인다"고 설명했다.

조용구 신영증권 연구원은 "연준의 추가 빅컷 가능성은 더 낮아졌으나, 기존 시나리오를 바꿀 정도는 아니었다"면서 "남은 2번의 회의에서 25bp씩 두 차례 인하 가능성이 높아 보인다"고 했다.

이어 "여전히 물가 대비 고용이 더 중요한 구도가 이어질 것으로 판단한다"면서 "어제도 주간 신규실업보험 청구 건수는 예상치를 웃돌며 금리 인하 기조를 지지하는 것으로 나타났다"고 설명했다.

일각에서는 미국의 9월 비농업고용지표도 탄탄하게 나온 상황에서, 물가지표 또한 시장의 전망을 벗어나면서 의구심을 더하고 있다는 시각도 나온다.

다른 은행의 채권 딜러는 "연준의 11월 '빅컷'까지 보던 시장 컨센서스가 비농업 고용 지표 이후 바뀌고 있었는데, 물가까지 이렇게 돼 버리면 의문은 붙는 것 같다"면서 "고용이 안 좋고 물가가 안정될 거란 기대로 여기까지 왔는데 일정 부분 재검토하고 있는 듯하다. 고용과 물가 중에선 고용이 더 중요해 보인다"고 말했다.

이어 "지표를 계속 지켜봐야겠지만, 통화정책 완화 속도랑 폭 자체가 지난달 시장 생각보다는 상당히 완만해질 것"이라고 언급했다.

미국 노동부는 9월 CPI가 전월보다 0.2% 상승했다고 발표했다. 이는 시장 예상치 0.1% 상승보다 높은 수치다. 전년 동기 대비로는 2.4% 올라 마찬가지로 시장 예상치 2.3%를 상회했다.

9월 근원 CPI도 전년 동기 대비 3.3% 오르며 시장 예상치 3.2%를 웃돌았다. 전월 대비로도 0.3% 올라 예상치 0.2%를 상회했다.

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