신한투자증권 "증권株 비중확대…톱픽은 한국금융"
(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 신한투자증권이 증권사 주식에 대한 '비중확대' 의견을 유지하며 톱픽으로 한국금융지주를 꼽았다.
임희연·김민종 신한투자증권 연구원은 16일 보고서를 통해 "금융투자소득세 유예·폐지 결정과 미국 대통령 선거 종료 후 증시 불확실성 해소 등에 따른 우호적인 영업환경이 기대된다"며 이같이 말했다. 내년 시장금리 하락 전망도 증권주에 대한 선호도를 높여주는 요인이다.
임 연구원은 "자본이 더 크고 레버리지를 더 많이 일으킬 수 있는 증권사에 대한 접근이 유효하다"고도 말했다.
대형 증권사와 중소형 증권사 간 양극화가 심해질 것이란 전망이다. 증권사 역할이 자금 중개자에서 자본 공급자로 변해가고 있는 만큼 자본을 활용하는 비즈니스(Book Biz)에 강한 대형 증권사의 전망이 밝다는 것이다.
임 연구원은 "여전히 우리는 증권업종에 투자할 때 자금 중개자로서의 역할에 집중해 거래대금과 주식시장에 연동되는 전략만을 구사하고 있다"며 "자금 공급자로서의 역할에 대한 가치 부여가 필요하다"고 말했다.
신한투자증권에 따르면 국내 증권사의 자본은 2014년 37조 원에서 2023년 82조 원으로 두 배 이상 늘었다. 팬데믹을 거치며 늘어난 증시 유동성이 증권사에 대규모 수수료 수익을 안겨줬고, 누적된 이익잉여금은 운용손익(Book Biz 수익)을 창출하는 중이다.
임 연구원은 자본 공급자로서의 북 비즈에 집중해야 한다며 "북(자본*레버리지)이 클수록 기초 이익 체력이 크고, 늘어난 이익이 자본증가로 이어져 복리 효과를 누릴 수 있다"고 말했다.
ytseo@yna.co.kr
서영태
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