쏟아지는 호재…장기 본드스와프 스프레드 다시 한자릿수

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 최근 우리나라 국채의 세계국채지수(WGBI) 편입 등 채권시장에 수급상 호재가 쏟아지면서 장기물 위주 현물 수요 기대감으로 장기 본드스와프 스프레드(IRS-현물금리)가 다시금 한 자릿수에 도달했다.

16일 연합인포맥스 본드스와프 스프레드(화면번호 2995)에 따르면 전 거래일 10년 구간 스프레드(IRS-국고 10년물)는 마이너스(-) 9.20bp를 나타냈다. 이는 연중 최고 수준이다.

지난 8월 말 역대급 내년도 국고채 발행 규모 등의 영향으로 두 자릿수로 벌어져 유지돼 왔는데, 이달 들어 축소 양상을 뚜렷하게 보이는 등 달라진 분위기가 나타났다.

해당 스프레드는 지난달 중 -20bp 가까이 벌어졌고 지난달 말까지만 해도 -17bp 수준이었는데 이달 들어 세계국채지수(WGBI) 편입 성공, 10월 금융통화위원회(금통위) 금리 인하 등 현물 수급 우호적 이벤트로 급격하게 축소 흐름을 보였다.

10월 금통위 날이었던 지난 11일부터 한자릿수에 도달해 3거래일 연속 -8bp에서 -9bp 사이를 나타내며 유사한 수준을 지속하고 있다.

시장에서는 특히 WGBI 편입 성공으로 인한 외국인 자금 유입 기대감 등이 선반영되고 있을 수 있다고 진단했다.

FTSE러셀에 따르면 WGBI의 실효 듀레이션은 7.2년 수준이다. 전일 외국인의 우리나라 원화채 듀레이션이 전일 기준 6.37년임을 감안하면, 향후 긴 듀레이션 수요가 더욱 나타날 수 있다.

실제로 국고 10년 금리는 한글날 휴장일인 지난 9일 WGBI 편입 성공 이후 첫 거래일인 지난 10일부터 전일까지 민평금리 기준 4bp 하락하면서 매수 수요가 상당하게 나타났다.

그 사이 10년 IRS 금리는 그보다는 약하게 나타나면서, 스프레드가 크게 좁혀지게 된 셈이다. 전일에도 10년 IRS 금리는 3.0bp 내린 2.955%를, 국고 10년 금리는 민평금리 기준 3.7bp 내린 3.047%를 기록했다.

한 증권사의 채권 딜러는 "당장 WGBI로 인한 직접적인 영향이 있다고는 볼 수 없으나 외국인 자금 유입 기대감 등은 나오고 있는 듯하다"며 "기대감으로 스프레드가 좁혀지는 흐름이 나타난 것 같다"고 말했다.

한 은행의 채권 딜러는 "WGBI로 인해 긴 듀레이션 수요가 나타나게 되고, 이는 장기물 쪽의 현물 실수요로 들어오게 될 것"이라며 "앞으로의 외국인 유입 기대감 등을 반영해 현물이 강해진 영향일 수 있다"고 언급했다.

WGBI 편입 등의 영향으로 앞으로 탄탄한 외국인 수요 기대와 실제 유입 등을 감안하면 스프레드는 큰 틀에서 크게 벌어지지 않고 좁혀지는 추세를 나타낼 것이라는 전망이다.

다른 증권사의 채권 딜러는 "WGBI 편입으로 외국인의 장기물 위주 현물 수요는 더욱 늘어날 수밖에 없다"며 "당분간은 기대 선반영 차원에서 스프레드가 좁혀지는 흐름을 보일 것"이라고 말했다.

jhson1@yna.co.kr