크레디트 호황 속 주금공 MBS 장기물은 미매각, 배경은

장기물 입찰 겹쳐, 수요 분산 여파

콜옵션 설정, 투자 매력 저하

(서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 한국은행의 기준금리 인하 이후 크레디트 시장에 온기가 지속되고 있지만 한국주택금융공사 주택저당증권(MBS)은 일부 물량이 미매각되는 사태를 겪었다. 입찰에서 만기 10년 이상의 장기물이 모두 미매각된 가운데 수요가 분산된 여파라는 분석이 나온다.

17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 전일 한국주택금융공사는 총 4천900억원 규모의 일반형 MBS 발행을 위한 입찰에 나섰다. 발행 물량은 1년물 700억원(국고+29bp), 2년물 900억원(+20bp), 3년물 600억원(+20bp), 5년물 700억원(+18bp), 7년물 700억원(+19bp), 10년물 600억원(+20bp), 20년물 500억원(+17bp), 30년물 200억원(+23bp) 수준이다.

1년물부터 7년물까지는 발행액을 웃도는 주문이 유입됐다. 반면 10년물에는 300억원, 20년물에는 200억원, 30년물에는 100억원의 수요만이 모여 미매각됐다.

지난주 한국은행의 기준금리 인하 이후 발행시장을 찾은 대부분의 기업이 강세를 이어가고 있는 것과 대조적이다. 'AAA' 공사채는 물론 은행채와 여전채, BBB급 회사채마저도 넉넉한 수요를 확보하는 것은 물론 민평보다 낮은 금리로 발행을 이어가고 있다.

MBS 장기물 미매각을 두고 수요가 분산된 여파라는 의견이 나온다. 같은 날 한국도로공사 또한 장기물 입찰에 나섰다.

도로공사는 전일 5년물과 30년물 입찰을 통해 총 2천400억원어치 조달을 확정했다. 30년물의 경우 발행액인 1천900억원을 훌쩍 웃돈 4천억원의 주문이 모였다.

이에 도로공사는 가산금리(스프레드)를 'AAA' 특수채 민평 대비 16bp 낮은 수준까지 끌어내렸다.

장기물의 경우 투자 기관이 제한적이다. 이에 좀 더 수익률 매력이 높은 도로공사 물량으로 수요가 쏠렸을 것이라는 설명이다.

MBS의 경우 7년 이상의 만기물부턴 콜옵션이 설정된 점도 투자 매력을 떨어뜨렸다. 금리 인하기로의 전환이 본격화된 만큼 향후 콜옵션 행사에 대한 투자자들의 부담이 커질 수밖에 없다.

업계 관계자는 "MBS의 경우 7년물부턴 콜옵션이 설정된 탓에 최소한 관련 리스크를 감내할 만큼의 가격 매력이 있어야 한다"며 "이에 MBS보다는 도로공사 채권 쪽으로 투자자들의 관심이 쏠린 모습"이라고 말했다.

phl@yna.co.kr