"시장이 국채 부담 흡수할 수 있나…金이 끝판왕 될 것"

(서울=연합인포맥스) 이재헌 기자 = 글로벌 국채가 안전자산의 지위에서 점차 내려올 수 있다는 진단이 제기됐다. 미국을 비롯한 전 세계적인 재정 지출 확대로 채권시장이 부담을 흡수하지 못할 수 있다는 우려 때문이다. 헤지수단으로 금이 추천됐다.

17일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 뱅크오브아메리카(BofA)는 "전통적인 안전자산인 국채는 규모가 증가하는 리스크에 직면했다"며 "미국 부채는 계속 치솟을 것으로 예상돼 재무부가 공급을 늘려야 하는 상황에 처했다"고 말했다.

미국 대선은 박빙 구도를 나타내고 있다. 하지만, 카멀라 해리스 민주당 후보와 도널드 트럼프 공화당 후보 중 누가 당선돼도 부채 증가는 기정사실로 평가된다. 이에 따라 미국채도 증가세를 꺾긴 어려울 것으로 보인다.

BofA는 재정 지출 확대가 미국만의 문제가 아니라는 점을 강조했다. 국제통화기금(IMF)이 오는 2030년까지 매년 글로벌 국내총생산(GDP) 대비 7~8%에 달하는 신규 재정 지출이 나올 것으로 보는 점을 소개했다. IMF는 올해 안에 글로벌 공공 부채가 100조달러(GDP 대비 93%)를 넘어설 것으로 예상한다. 각국의 국채 찍어내기가 가속하면 GDP 대비 부채 비율이 2년 후에 115%에 도달할 수 있다고 우려했다.

정치적으로 결정된 국채 남용은 눈덩이 효과를 일으킨다. 주요국의 성장률이 시장금리를 밑도는 현실이 이를 악화시킨다. 정부들이 국채 이자를 내려고 또 국채를 발행하는 악순환을 BofA는 지적했다.

부채발 인플레이션(물가 상승)이 출현하면 중앙은행의 금리인하에도 제동이 걸린다. 미국채 금리가 세계적으로 높은 순위에 있을 때는 다른 나라들, 특히 신흥국은 적정 스프레드(금리차) 안에서 이를 반영할 수밖에 없다. 미국채를 뺀 나머지 국채만 지위가 올라가기 어렵다는 뜻이다.

BofA는 "궁극적으로 무언가는 양보해야 한다"며 "시장이 모든 부채를 흡수하기를 꺼리고 변동성이 높아질 것"이라고 내다봤다.

더불어 "이자 비용이 불어나면서 시장이 새로운 국채를 소화하지 못할 것이라는 우려가 있다"고 부연했다.

글로벌 안전자산으로서 금이 '끝판왕'이라고 BofA는 판단했다. 헤지수단으로 탁월한 선택이라고 제안했다.

BofA는 "금은 마지막으로 남은 '안전자산'"이라며 "중앙은행과 일부 트레이더들이 금을 국가부채·인플레이션 헤지수단으로 활용해 선전하는 등 동기를 부여하고 있다"고 전했다.

그러면서 "내년 말까지 금값은 온스당 3천달러를 기록할 수 있다"고 전망했다.

jhlee2@yna.co.kr