골드만삭스 "대체투자 견고한 성장할 것…낙관적 전망 확대"

지난해 '현행 고수'→올해 '낙관'…"LP보다 GP 더 낙관적"

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 글로벌 기관투자자와 펀드매니저가 올해의 대체투자 시장을 작년보다 더 낙관적으로 전망했다.

21일 골드만삭스자산운용이 전 세계 기관과 펀드매니저 235곳을 대상으로 지난 6월 13일부터 8월 5일까지 '2024년 사모시장 진단 설문조사'를 실시한 결과 이렇게 나타났다.

댄 머피 골드만삭스자산운용 대체투자 포트폴리오 솔루션 부문 총괄은 "지난해 설문조사는 '현행 고수'의 분위기였다면, 올해는 대체자산군 전반에서 낙관론이 힘을 받고 있다"며 "투자자들은 사모신용(크레딧), 인프라, 세컨더리, 코인베스트먼트 등 사모시장의 새로운 분야에 대한 비중을 늘리고 있다"고 말했다.

LP(출자자)보다는 GP(운용사)가 더 낙관적이다. 이들은 시장 사이클을 통과하면서 성과가 이어질 것이란 기대로 사모펀드와 인프라에 적극적으로 투자하는 것으로 조사됐다.

LP는 크레딧과 인프라 비중을 늘리고 있다. LP 중 절반은 세컨더리와 공동투자에 참여하는 것으로 분석됐다. 이들 중 39%는 자금집행을 확대하고 있으며, 21%만이 축소한다고 답했다.

앞으로 LP의 투자는 확대될 전망이다. 특히 LP는 크레딧(34%), 사모펀드(18%), 부동산(10%) 및 인프라(10%)에 자금을 집중적으로 출자하는 것으로 조사됐다.

GP 세 곳 중 한 곳은 포트폴리오 기업의 지분을 매각하거나 혹은 이를 검토하고 있다고 답했다. 설문 결과 높은 밸류에이션으로 인해 LP의 투자금 회수가 늦춰지고 있기에 GP가 밸류에이션 간극을 메우고자 포트폴리오 기업의 매출 성장에 집중하는 것으로 나타났다.

올해 사모시장에서 최대 화두는 유동성이다. GP는 시장과의 밸류에이션 격차로 투자금 회수가 지연되자 유동성 마련을 위한 방안을 강구하고 있다. LP는 기존 유동성 관리 외에도 추가적인 자금 확보를 위해 세컨더리 시장에도 더 많이 참가하고 있다.

투자금 회수를 위한 방안으로 전략적 자산매각(81%)이 가장 선호됐고, 스폰서 매각(70%)이 그 뒤를 이었다. 기업공개(IPO)는 상대적으로 덜 고려되는 것으로 조사됐다.

투자기관의 가장 큰 우려는 지정학적 리스크와 높은 밸류에이션이다. 지난해 응답자들은 거시경제 최대 리스크로 경기침체(48%)를 꼽았는데, 올해는 지정학적 갈등(61%), 높은 밸류에이션(40%), 경기침체(35%) 순이었다.

제프 파인(Jeff Fine) 골드만삭스 대체투자사업부 얼터너티브 캐피탈 포메이션 글로벌 공동 총괄은 "심지어 지난 2년간 악재에 시달렸던 부동산에서도 투자심리가 살아나고 있다"면서 "작년에는 인플레이션과 금리 때문에 거시경제 리스크가 LP의 최대 관심사였는데, 올해는 높은 밸류에이션과 거래물량에 대한 우려가 있다"고 말했다.

한편 골드만삭스 대체투자사업부는 전 세계 대체투자 시장에서 가장 활발히 움직이는 기관 중 하나로 30년 이상 경험을 축적했다. 운용자산 규모는 5천억 달러(약 684조 원) 이상이다.

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