이마트24 왜 '사모채'일까…외형 확장 속 이자 비용도 증가세

작년에만 사모채 1천200억 발행…후발주자로서 역량 강화 집중

작년 이어 올해에도 순손실 기록

(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = 이마트24가 작년에 이어 올해에도 조달 수단으로 사모채를 적극 활용하고 있다.

올해에만 사모채를 네 차례 발행하면서 조달에 나서고 있으나, 실적 부진과 겹치면서 이자 비용 역시 점증해 관련 부담은 당분간 이어질 것으로 보인다.

23일 연합인포맥스 발행만기통계(화면번호 4290)에 따르면 이마트24는 지난달 30일 100억 원 규모의 사모채를 발행했다. 만기는 1.5년으로 표면금리는 5.25%다.

이마트24는 올해에만 사모채를 네 차례 발행했다. 지난 3월과 5월, 6월에 각각 200억 원, 110억 원, 100억 원을 사모채로 조달한 바 있다.

이마트는 이전부터 조달 수단으로 사모채를 이용해왔다. 특히 작년 한 해에만 사모채를 8번 발행에 적극적으로 조달에 나선 바 있다. 조달 규모는 총 1천200억 원에 달한다. 대부분 발행했던 사모채 만기는 6개월에서 2년 사이였다.

사모채 조달에서도 온도 차가 드러나기도 했다.

작년 12월에 발행한 100억 원 사모채의 경우 발행일 이후 3개월 내 자본확충을 하지 않을 경우 강제 조기 상환한다는 옵션을 내걸었다. 이에 이마트는 작년 12월 이마트24에 총 1천억 원을 출자하기도 했다. 당시 사모채 표면 금리는 7%였다.

조달에 적극적인 만큼 편의점업계 후발주자로서 역량 강화에 집중하는 모습이다.

신세계그룹은 지난 2013년 말 '위드미'를 인수하기로 결정하면서 편의점 사업 진출을 공언했다.

이후 위드미를 '이마트24'로 브랜드명을 변경하고, 이후 3년간 3천억 원 투자를 공언하는 등 그룹 내 주력 사업 중 하나로 거듭났다.

실제 외형적인 성장을 일궈내는 데 일부 성공했다.

이마트24는 지난 6월 기준 총 6천486개의 점포를 운영하고 있는데, 2년 전보다 약 200여개 점포가 늘었다.

이외에도 거점 물류센터를 추가 확보하고, 온라인 서비스를 강화하는 등 경쟁력을 강화하고 있다.

이에 매출은 일정 수준에 올랐으나, 적자를 기록하고 있어 실적은 다소 불투명한 상황이다.

올해 반기 기준 이마트24는 1조768억 원의 매출과 215억 원의 순손실을 기록했다. 전반기보다 매출(1조755억 원)은 소폭 늘었으나, 순손실(63억 원) 폭은 커졌다.

작년 한 해 기준 이마트24는 총 2조2천251억 원의 매출을 올렸고 338억 원의 순손실이 났다. 재작년에는 2조1천180억 원의 매출과 41억 원의 순익을 거뒀다.

부채 역시 이전보다 늘었다.

올해 2분기 기준 이마트24의 부채 규모는 6천374억 원으로, 2년 전(5천115억 원)보다 1천억 원 이상 늘었다. 사모채를 발행하기 시작했던 작년 2분기 기준 이마트24의 부채는 6천311억 원을 기록했다.

여기에 고금리라는 사모채 특성상 이자 비용 역시 부담이 될 수 있다.

이마트24의 작년 말 기준 한 해 이자 비용은 218억 원으로 전년도(126억 원)보다 약 70%가량 늘었다. 올해에도 사모채 발행이 이어졌다는 점을 고려하면 이전보다 늘어날 여지가 마련된 셈이다.

한편, 증권가에서는 편의점업계 내 차별화가 뚜렷해질 수 있다는 목소리도 나오고 있다.

박상준 키움증권 연구원은 "편의점은 가공식품 물가 상승률 둔화가 지속되면서 기존 점 매출 증가가 제한적일 것으로 전망된다"며 "편의점 시장의 톱티어와 세컨티어의 수익성 격차가 확대되고 톱티어 중심으로 점포 순증이 진행되고 있는 상황"이라고 분석했다.

joongjp@yna.co.kr