[금리 인하와 조달④] 앞당겨진 연초효과일까…회사채 전망은

호황 맞이한 A급 회사채…"연말까지 강세 이어질 수도"

美 대선에 1월 금통위까지…관망 후 연초 자금 집행 전망도

(서울=연합인포맥스) 정필중 피혜림 기자 = 국내에서도 금리 인하가 시작되자 A급 회사채를 중심으로 발행 시장이 강세를 띠고 있다.

금리가 더 떨어지기 전 회사채를 담자는 심리가 강해지고 있어 연초효과만큼은 아니더라도 강한 수요가 연말에도 이어질 수 있다는 목소리도 나오고 있다.

28일 연합인포맥스 발행만기통계(화면번호 4236)에 따르면 이달에 발행된 일반 회사채 규모는 10조1천167억 원으로 집계됐다. 작년 같은 기간에 1조9천391억 원 발행됐다는 점과 비교하면 발행량이 큰 폭 늘어난 셈이다.

신용등급 상 발행량이 가장 많았던 등급은 AA-로 1조9천500억 원 발행됐다. 이외에도 A+에서는 1조130억 원, A는 8천450억 원, A-는 3천억 원의 회사채가 발행되는 등 이하 등급에서도 대거 발행됐다.

◇금리 인하에 회사채 금리 메리트 '반짝'…"연초효과 앞당길 수도"

AA급만큼이나 A급에서도 무난하게 발행될 정도로 회사채 발행시장은 긍정적인 분위기를 이어갔다.

지난 9월 미 연방준비제도(Fed·연준)가 빅컷(50bp)을 단행한 데 이어 한국은행도 기준금리를 인하하자 회사채, 특히 A급의 금리 메리트가 다시 부각됐다.

지난 15일 한화에너지(A+)는 1천억 원을 조달하고자 회사채 수요예측을 진행했는데, 총 9천660억 원의 주문이 몰렸다. 금리는 마이너스(-)13bp에서 형성됐다.

대한항공(A-)은 목표액의 2배인 4천330억 원이, LS(A+)는 8배인 8천400억 원이 모였다.

HK이노엔의 경우 3년 만에 공모채 시장의 문을 두드려 목표액 1천억 원의 9배인 9천670억 원의 주문이 접수됐다. 금리도 3년물에서 -57bp를 형성하는 등 수요예측을 성공적으로 마쳤다.

HD현대 역시 등급 스플릿 속에서도 흥행에 성공했다. 한국신용평가 기준 A+인 HD현대는 수요예측에서 목표액 1천500억 원의 11배가 넘는 1조7천430억 원이 몰렸다. 금리도 5년물에서 -59bp를 기록했다.

이와 달리 여천NCC는 총 1천억 원 중에서 40억 원의 주문만 들어와 미매각이란 결과표를 받았다. 시장에서는 석유화학업계 부진과 더불어 실적 악화라는 이중고 여파로 해석했다.

업종 간 온도 차가 뚜렷하게 나타났으나, 전반적인 분위기는 우호적이라 연초효과가 앞당겨질 정도는 아니더라도 발행시장 강세가 연말까지 이어질 것이란 목소리도 나왔다.

업계 한 관계자는 "회사채가 11월 이후에는 많이 나오지는 않을 것 같은데, 금리 인하가 될 것이란 전망이 지배적이니 가격이 쌀 때 사야겠다는 수요가 이어지고 있다"며 "체감상 북클로징 느낌은 크게 들지 않는다"고 설명했다.

이어 "AA급도 (금리가) 3.3%에서 3.5%대 정도를 지키고 있는데 이 정도 수준이면 나름 괜찮다고 (투자자들이) 생각하는 것 같다"고 부연했다.

◇美 대선에 금통위까지…"연초 집행 가능성 여전히 커"

한편, 미국 대선 등 굵직한 이벤트가 지나더라도 투자자들이 연말이 아닌 연초에 투자할 것이란 전망도 제기됐다.

통상 연말로 접어들면 기관들의 북클로징(결산)이 이루어져 집행하는 자금이 줄어든다.

미 대선 이후 자금을 일부 집행하기보단, 내년 1월 한국은행 금융통화위원회까지 지켜본 뒤 투자 여부를 결정할 수 있다는 해석이다.

업계 다른 관계자는 "미 대선의 경우 현재 트럼프가 우세한 것으로 나오는데, (재정적자 등) 인플레이션 우려를 높일 수 있는 쪽으로 시장은 해석하고 있다"며 "11월에 금리가 올라올 경우 일부 집행에 나서는 곳도 있을 것"이라고 내다봤다.

또한 "회사채는 수급이 중요한데, 북클로징을 앞두고 있어 당장은 강하더라도 연초효과가 앞당겨지진 않을 것"이라면서 "11월 미국 대선, 1월 금통위 등을 지켜본 뒤 이후에 집행할 수 있다"고 덧붙였다.

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