"더본코리아 적정 주가 4만5천원…단기 변동성 클 듯"
(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 공모가 3만4천 원을 확정하고 다음 달 6일 상장할 백종원 더본코리아의 주가가 더 오를 수 있다는 전망이 제기됐다.
장지혜 DS투자증권 연구원은 30일 보고서를 통해 "공모가 밴드 2만3천~2만8천 원 상단을 21% 상회한 공모가로 결정됐다"며 "더본코리아의 내년 실적 전망치에 글로벌 프랜차이즈 평균 주가수익비율(PER) 30배를 30% 할인한 20배 적용 시 적정 주가는 4만5천 원으로 32%의 상승 여력이 있다"고 말했다.
다만 장 연구원은 "음식료 평균과 다른 프랜차이즈 교촌에프앤비의 PER을 고려하면 높은 수준으로 단기 주가 변동성이 클 전망"이라고 말했다.
더본코리아는 커피·중식·양식 등 다양한 외식 분야에서 25개의 브랜드를 보유 중이며 국내 가맹 점포 수는 올새 상반기 기준으로 2천917개다. 지난해 연결 실적 기준으로 매출 비중은 프랜차이즈(86%)·유통(11%)·호텔(2%)·기타(1%)로 구성됐다. 미국·일본·대만 등 14개국에서 149개 직 가맹점을 운영 중이며, 유통을 포함한 해외 매출액은 지난해 153억 원으로 전체의 4% 수준이다.
장 연구원은 "국내는 멀티브랜드의 전략과 가성비 강점, 신메뉴 개발 및 리뉴얼로 안정적 가맹사업을 영위하며 현금흐름을 창출하고 있다"며 "해외는 K-푸드에 대한 글로벌 관심을 활용해 본가, 홍콩반점, 새마을 식당 등 한식 브랜드를 마스터 프랜차이즈 방식으로 빠르게 확장할 것"이라고 전망했다.
ytseo@yna.co.kr
서영태
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