나스닥 신고가와 대비되는 코스피…"中 경기·ROE 둔화에 외국인 매도"

(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 신고가를 재차 경신하며 쾌재를 부르고 있는 미국 나스닥지수 대비 코스피는 상승 모멘텀을 받지 못하고 있다.

시가총액 1위인 삼성전자의 외국인 매도세와 함께 자기자본이익률(ROE) 증가에 대한 구조적인 차이, 미 서비스업 수혜를 누리지 못하는 산업 구조 등이 겹치며 증시 레벨 차이를 심화시키고 있다는 진단이 나온다.

30일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면 코스피는 전 거래일 대비 28.86포인트(1.10%) 하락한 2,588.94에 거래되고 있다.

달러-원 환율은 전장보다 2.80원 내린 1,383.70원에 거래되고 있다.

뉴욕증시는 빅테크(거대 정보기술기업) 실적 기대감에 상승세를 보인다. 간밤 벤치마크지수인 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.16% 올랐다. 기술주 위주의 나스닥지수는 0.78% 상승했다.

반면, 코스피는 지난 7월 2,896선을 고점으로 기록한 뒤 2,600선 부근에서 지지부진한 흐름이다. 국내 증시 부진에는 미국과 다른 경제 구조가 두드러지게 반영되고 있다는 분석이 나온다.

정용택 IBK투자증권 수석연구위원은 "미국과 중국의 경기가 갈리며 중국의 의존도가 큰 국내 경기가 안 좋게 흘러갈 수 있다"며 "우리나라는 산업재, 중간재 위주의 제조업이 중요 동력인데, 미국은 소비 경기가 주요 동력인 만큼 국내 증시가 경기 둔화를 먼저 반영하고 있다"고 말했다.

간밤 3분기 실적을 발표한 빅테크 알파벳(구글)은 어닝 서프라이즈를 기록했다. 미국 소비 경기가 여전히 호조세를 보이고 있지만, 제조업 경기는 지표상 먼저 둔화하고 있다.

정 연구위원은 "미국 증시도 과하게 반응한 부분이 있어 우리 증시보다는 늦게 조정될 수 있다"며 "국내는 순환적인 경기가 돌아서기까지 어려운 시장이 계속될 수 있다"고 설명했다.

소비 위주로 증시를 떠받치고 있는 미국 대비 제조업 경기 둔화에 대한 순환적 기조에 국내 증시가 더 예민하게 반응하고 있다는 분석이다.

국내 증시는 산업 구조상 소비, 서비스업 기업보다는 제조업 위주라 미국 경기의 견조세에 혜택을 받지 못하는 측면도 있다.

중국 경제의 성장 둔화 궤적이 보이는 점도 대중국 수출 비중이 높은 국내 경기에 하방 압력을 가한다. 중국의 3분기 국내총생산(GDP) 성장률은 4.6%로 올해 목표치인 5% 수준을 하회하고 있다.

이날 시가총액 상위기업 주가는 대부분 하락하고 있다. 특히 코스피 시가총액에 16%를 넘게 차지하는 대형주인 삼성전자의 부진도 코스피 하단을 넓히고 있다.

이날 삼성전자는 1.51% 하락하고, 현대차도 1.34% 내리고 있다. 반면 SK하이닉스와 LG에너지솔루션은 각각 2.1%, 0.61% 상승하고 있다.

ROE에 대한 둔화, 즉 자본총계의 증가세에 비해 순이익이 둔화하고 있는 증시 구조도 한미 디커플링을 키우고 있다.

신중호 LS증권 리서치센터장은 "코스피는 자본 증가율이 순이익 증가보다 월등히 크다"며 "미국 증시는 자본 증가율과 순이익 증가율이 비슷하거나, 순이익 증가율이 더 크다"고 말했다.

외국인은 코스피의 ROE 수치 내림세를 순매도로 반응하며 실망감을 드러내고 있다. 전체 코스피 지수의 ROE는 5% 내외까지 하락해, S&P500의 20% 수준과 대비된다.

유가증권시장에서 개인과 기관은 3천534억 원, 151억 원어치 주식을 순매수하고 있다. 외국인은 3천892억 원어치 주식을 순매도하고 있다.

smhan@yna.co.kr